量化投资中的海龟策略：过去20日最高价因子详解

量化投资中的海龟策略：过去20日最高价因子详解

海龟交易策略是一种系统化的交易方法，它通过明确的规则来指导交易者进行入场、出场和仓位管理。其中，"过去20日最高价"是该策略中的一个重要因子，用于产生入场信号。本文将详细介绍这个因子的原理、构建方法以及在实际策略中的应用。

因子原理

海龟交易策略主张成功的交易可以通过一套明确的规则来实现，就像按照菜谱做菜一样。在海龟策略中，"过去20日最高价"因子主要用于产生入场信号。具体来说，当价格突破最近20日最高价时，就会产生一个入场信号。此外，该策略还包括仓位管理和出场信号等环节，例如根据ATR指标（平均真实波幅）来调整头寸规模，以及在突破过去10日最低价时止盈离市。

因子市值中性化

在因子投资领域，直接使用"最高价"因子进行排序会导致一些问题。例如，像茅台这样的高价股会遥遥领先，而其他低价股则会被忽视，这失去了因子研究的意义。因此，需要对"最高价"因子进行市值中性化处理，使得因子的量纲在同一水平上。

因子构建与分析

因子构建

在BigQuant平台上，"过去20日最高价"因子已经预先计算好，可以直接调用。以下是该因子的计算代码：

SELECT date, instrument, m_max(close, 20) AS factor
FROM cn_stock_prefactors
WHERE is_risk_warning = 0
QUALIFY COLUMNS(*) - IS_NOT_NULL

因子分析

将因子值从小到大排序并分组后，我们发现这组因子并没有明显的单调性。随着因子值的增大，投资组合的累计收益并不会向单一方向变动。反观中间组的累计收益最大，这表明可能需要对因子进行二次加工，例如使用RSI指标进行处理。

单因子策略构建

基于"过去20日最高价"因子，可以构建一个简单的量化交易策略：

1. 构建最近20日收盘价最大值因子，并完成市值中性化操作；
2. 二次加工中性化后的因子；
3. 将因子每日从小到大排序，每次买入因子值最小的10只票，开盘买入，每周一调仓。

然而，实证结果显示该策略的整体效果并不理想。进一步分析发现，该因子在小市值股票上表现更好。因此，将股票池更改为小市值股票后，策略表现有所改善。

策略及因子分析源码

• 策略源码：https://bigquant.com/codesharev3/acbdec40-c018-48ad-a49f-391b463d2050
• 因子分析源码：https://bigquant.com/codesharev3/3c634250-75d5-4759-b3d3-3d9cce0a54ed