恒大，正式清盘！有哪些影响？最新解读来了
恒大，正式清盘！有哪些影响？最新解读来了
在多次延期之后，中国恒大的清盘聆讯迎来一锤定音。1月29日，中国恒大在香港高等法院的清盘案再次提讯。法官表示，由于中国恒大债务重组方案缺乏进展，公司资不抵债，正式颁令恒大清盘，并将在当日下午开庭处理规管令事宜并颁布书面理由。当天，港股中国恒大、恒大汽车、恒大物业盘中停牌。
这一结果对恒大集团来说意味着什么？其境内业务特别是后续保交楼工作会否受到影响？购买了恒大期房的消费者还能拿到房子吗？
恒大肖恩：已尽全力，非常遗憾
对此，中国恒大执行董事、行政总裁、恒大集团执行总裁肖恩回应称，对于此次境外清盘呈请，集团和中国恒大已尽全力抗辩。此前，集团支持、督促中国恒大及其顾问团队与各类债权人持续进行全面深入的交流，坚持市场化、法治化、国际化原则公平对待境内外债权人，积极推动境外债务重组，并从公司实际情况出发最大限度、公平保障境内外债权人的最大利益。
肖恩表示，尽管我们一直朝着修复、提升资产价值和业务活力的方向努力，但是，客观上集团经营面临巨大困难、资源极其有限，同时债权人初步投票情况并没有达到预期，且恒大地产已被中国证监会立案调查、集团实控人等因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施，公司也认为无法满足境外债务重组关键环节的相关法定条件，这些情况使得各类不确定性不断强化，以致债务重组方案最终难以落地。今天法院的裁决结果和我们的初衷相悖，对此我们只能表示已尽全力、非常遗憾。
接下来，集团将直面困难和问题，采取一切合法合规的措施，在保障境内外债权人合法权益的前提下，稳步推进集团业务正常经营，同时也将积极与清盘人沟通，依法配合清盘人履行相关程序，根据国际惯例、市场规则推进债务化解等工作。
肖恩强调，这次法院颁布的境外清盘令所涉主体是在香港上市的中国恒大（03333.HK）。目前恒大集团及其他作为独立法人主体的境内外子公司管理运营体系保持不变，集团仍将努力尽一切可能保障境内业务和经营稳定，稳步推进保交楼等重点工作，维持物业服务品质不受影响，仍将全力保障平稳推进风险化解和资产处置，仍将尽力依法公平推进各项工作。
专家：依法化债，保交楼有法律保障
一位资深律师表示，中国恒大的清盘短时间内不会直接影响到恒大集团境内子公司，例如大家最为关注的恒大地产，中国恒大的破产清盘不会直接导致恒大地产破产，最多就是中国恒大持有的恒大地产的股权在破产清盘过程中或被处置。
此外，在境内，购房者依法拥有法定的“超级优先权”。去年4月20日，最高人民法院公布了《最高人民法院关于商品房消费者权利保护问题的批复》（法释[2023] 1号）（简称《批复》），明确了商品房消费者以居住为目的购买房屋并已支付全部价款，主张其房屋交付请求权优先于建设工程价款优先受偿权、抵押权以及其他债权的，人民法院应当予以支持。
同时，最高人民法院也指出，在房屋不能交付且无实际交付可能的情况下，商品房消费者主张价款返还请求权优先于建设工程价款优先受偿权、抵押权以及其他债权的，人民法院应当予以支持。
一位熟悉情况的法律专家表示，总的来讲，只要后续依法依规推进债务风险的化解，保交楼是有法律保障的，也就是俗话说的“天塌不下来”。这次法院的裁决，意味着尽管中国恒大此前全力清盘抗辩、推动债务重组，但仍由于其长期积弊甚重而被清盘，并可能最终导致该境外公司解散。虽然历史上仍有案例证明，公司能在清盘人主导下通过重新发起债务重组程序来争取撤销清盘令，但目前对中国恒大来说大概率只剩下理论上的可能。
此外，广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，对保交楼只有心理上的影响，实际影响不大。因为，小业主的权益是位列第一位的，房子的民生属性是第一位的。在此事件之前，为了推进保交楼，保障小业主的权益，已经对恒大资产（土地、在建工程、项目）进行了梳理，也就是这些资产的处置首先要保障小业主的权益。2022年，最高法和住建部也联合发文，境内外债权主张，不能查封企业的资产或抽调预售资金账户的钱，这些资金优先用于保交楼。
中国恒大债务情况如何？
目前，中国恒大化债仍在继续。就在1月25日，该司还披露公告出售某项目公司权益。
这份公告内容显示，中国恒大附属公司恒大地产集团粤东有限公司（转让方），与（其中包括）受让方汕头市恒耀房地产开发有限公司签订协议，转让方将其持有项目公司（汕头市恒明房地产开发有限公司）的65%权益转让予受让方，总代价为1.376亿元。作为交易的一部分，项目公司将免除转让方及其联系人对其的部分债务，金额为3.76亿元。
公告中，恒大表示出售事项将盘活集团的项目，推动存续项目的复工复产，保障项目投资人、债权人、购房者合法权益和利益。
那么，恒大的债务情况到底如何？去年11月30日，恒大地产集团有限公司发布公告，截至目前恒大地产集团有限公司存在被提起诉讼或仲裁、未能清偿到期债务、被列为失信被执行人等情形。
中国恒大最新披露，截至2023年11月末，恒大地产涉及未能清偿的到期债务累计约3163.91亿元；在10月底这一数字为3013.63亿元。此外，截至2023年11月末，恒大地产逾期商票累计约2055.37亿元。
在诉讼方面，截至2023年11月末，恒大地产标的金额3000万元以上未决诉讼案件数量共计2053件，标的金额总额累计约4900.69亿元；在10月底，这两项数字分别为2002件、4707.55亿元。2023年11月期间，恒大地产较10月底新增101条被执行信息，新增被执行金额合计约130.48亿元。
另据数据显示，截至2023年6月30日，中国恒大的主营收入约为1281.8亿元，净亏损合计392.5亿元。中国恒大的现金及现金等价物约40.47亿元。资产总计17440亿元，其中流动资产15785亿元，总负债23882亿元。
清盘令之后将如何？是否还有自救余地？
北京金诉律师事务所主任王玉臣表示，清盘令是一种法院颁发的命令，要求一家公司停止运营，变卖其所有资产，按照一定的顺序偿还债务，并最终解散公司。清盘令的目的是为了保护债权人和股东的利益，避免公司继续经营造成更大的损失。
王玉臣表示，清盘令可以分为两种类型：自动清盘和强制清盘。自动清盘是由公司的成员（如股东）或债权人主动申请的，通常适用于有偿债能力或者无必要继续经营的公司。强制清盘是由债权人、公司成员或公司本身向法院申请的，通常适用于无力偿债或者违反法律规定的公司。清盘令一旦颁布，公司的所有权利和义务都会转移给清盘人，由清盘人负责管理和分配公司的财产。
清盘令之后恒大将会如何呢？
据媒体报道，汇生国际资本有限公司总裁黄立冲表示，在2024年年前恒大就面临是否破产的生死时刻，恒大此次还不能够提出一个可以被法庭和债权人接受的方案，可能恒大这一次就要面临破产命运。
黄立冲表示，法院一旦信纳已符合《公司清盘条例》第177(1)条所载其中一项要求（包括公司无力偿还债务），便可对该公司发出清盘令。法院会考虑债权人的意愿以及公平公正原则。在强制清盘期间，所有针对公司的诉讼程序及债权人的行动都会自动中止，除非法院批准此类程序开始或继续。此外，董事的权力将会被暂停，而受法院监督的清盘人将负责收回及变现公司资产、调查公司事务、裁定债权人的申索，以及从清盘产业中分配给债权人。一旦公司完成清盘，清盘人将向法院申请免除清盘人的责任及解散公司。
此外，债权人在清盘情况下的有关考虑包括：债项偿付的优先级。
一般而言，在香港清盘的公司债项偿付的优先次序如下：
- 公司的成员
- 有资产担保的有担保债权人（但如果公司的无担保资产不足以偿付《公司清盘条例》第265(1)条项下所列的优先付款，则公司的浮动押记资产须先清偿该等优先付款，然后才会支付给浮动押记持有人）
- 清盘的开支（包括清盘人的薪酬）
- 《公司清盘条例》第 265(1)条所界定的优先付款，包括：
- 员工权益（有限额）
- 政府债务
- 无担保债权人（根据同等顺序摊还原则）
- 债务利息（公司清盘后期间）
- 次级债权人（例如以成员身份应收公司欠付其的债务）
下达清盘令，是否意味着恒大迎来“全剧终”？有资本市场人士表示，“理论上不是，恒大还可以提起上诉”，但清盘的程序并不会被暂停。
黄立冲也表示，在法官颁布了清盘令后，会提名清盘官，并接管公司业务。在这个过程中，若恒大还能提出一些新的重组方案，有白武士入场，在获得清盘官的支持后，再提交到法院和债权会议，还是有可能取消或暂停清盘令的。
不过，业内认为，恒大如此庞大的债务下，出现白武士的可能性并不大。