人形机器人指数连跌想下车？莫急！当心错过全年收益

人形机器人指数连跌想下车？莫急！当心错过全年收益

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腾讯

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https://new.qq.com/rain/a/20250324A09PUR00

近两个工作日，人形机器人指数跌超5%，引发投资者恐慌。方正富邦基金经理李朝昱认为，此时急于“下车”并非明智之举。

大跌原因分析

方正富邦基金经理李朝昱分析认为，近期的调整主要由以下因素导致：

1. 临近业绩披露期，市场风险偏好下降，从近一周市场成交量萎缩可以看出避险情绪上升
2. 板块在前期积累了较大幅度的上涨，在最近两周利好催化集中兑现后，部分资金选择获利了结
3. 近期海外市场波动明显，核心科技股领跌，引发全球市场风险共振

行业长期趋势向好

从行业长期发展趋势来看，此时急于“下车”或许并非明智之举。数据显示，2020年-2025年期间，除了2022年外人形机器人指数持有全年收益率均在15%以上，2023年人形机器人指数大涨43.88%。而指数涨幅超过3%以上的工作日并不多，最多的2024年也仅有32个工作日，如果连续错过大涨可能会拖累全年收益，甚至导致负收益。

数据来源:wind

如何选出优质公司

对于选股标准，李朝昱建议要找到具备“长期成长性+好的商业模式”的公司。具体来说：

1. 关注公司所处行业的生命周期状态，是否为朝阳行业
2. 评估行业未来的长期发展空间，是否具备千亿甚至万亿规模
3. 分析公司的核心竞争力，是否在产业链上具备核心技术壁垒
4. 考察商业模式的可持续性，包括毛利率、净利率、研发费用等指标的稳定性
5. 评估公司的经营质量，如ROIC、上下游话语权、应收账款和现金流状况

行业发展前景

李朝昱认为，人形机器人领域的技术创新并未停滞。人工智能、自然语言处理、传感技术等核心技术的突破，正在推动机器人从“功能单一”向“多模态交互”升级。医疗、教育、家庭服务等领域的需求持续增长。例如，老龄化社会加速了对护理机器人的需求，而教育机器人则成为辅助教学的创新工具。此外，工业场景中的人机协作也在提升生产效率。

同时，国家层面持续加大对人工智能和机器人产业的扶持力度，多地政府推出研发补贴和税收优惠政策。头部科技企业如特斯拉、优必选等仍在加大投入，推动行业生态链完善。

投资建议

机器人板块中长期快速发展的趋势不改，应用前景广阔，因此坚定看好板块未来的长期成长空间。但是科技成长类投资具有弹性强，波动性大的特点，同时往往股价会领先于业绩的兑现，因此板块的走势大概率会是震荡走高，在经过快速上涨后往往会面临一定的调整。对于投资者来说，可以考虑在板块调整时逢低布局，一定幅度的调整可能是入场的好时机。如果波动范围在心理承受力之内，且坚定的看好机器人的未来发展，那么不妨在低点布局，长期持有。