新规拟出台，金融资产管理公司非金业务再上“紧箍咒”
新规拟出台，金融资产管理公司非金业务再上“紧箍咒”
近日，媒体报道接近监管部门人士消息称：《金融资产管理公司监管评级办法》修订已进入征求意见阶段，拟大幅提高非金业务合规性考核权重。
今年1月，金监总局先后发布《保险公司监管评级办法》、修订印发《金融租赁公司监管评级办法》，针对这两类不同类型的机构在监管治理、风险防控提出了较高要求。对于金融资产管理公司来说，非金不良存在很大风险，AMC经营过程中又必须自担，所以容易造成AMC自身的经营风险和内生不良，企业风险向AMC传导。
截至2024年12月31日，金监总局及地方监管分局对四大AMC开出了3577万的罚单，金额超2023年。其中被罚最多的原因是“非金不良合规”、“尽调失职”及违规收购不良债权。
非金不良资产指资产管理公司收购的非金融企业而非银行等金融机构的不良资产。不仅包括非金融机构的商业债权，也包括衍生的债权、实物、股权和其他不良资产，以及各类可变现净值低于初始成本的债券、股票；净资产低于企业实收资本的各类股权；低于企业初始获取价格的各类知识产权；低于初始获取价格的土地使用权、收费权等各类权益类不良资产。
为推进资产管理公司向商业化转型，2015年6月，财政部与中国银监会联合印发《金融资产管理公司开展非金融机构不良资产业务管理办法》，允许信达公司之外的其他三家资产公司开展非金融机构不良资产收购业务。
以往金融机构的不良资产可以保证债权的真实性，银行等金融机构的操作规范，仅以原贷款合同为依据，加上银行等金融机构发行的不良资产证明书，就可以确认是金融类不良资产比较容易确认权利。相比之下非金不良就存在着债权确权难度较高存在虚构债权的风险；投向集中度高易引发集中度风险；信息披露不完善存在利用同笔债权或同一交易背景重复融资的隐患。
风险大，业务多，因此非金不良成为监管层紧盯的业务类型。
2019年，中央审计署进驻20多家地方AMC后指出，全部存在偏离主业违规对外融资的问题，其中151.07亿元形成不良或逾期。2020年之后，信达、华融对非金不良中的地产板块进行了压降。
非金不良合规详解
不良资产行业从未来发展角度来看，在银行出包少、大型企业纾困化险的背景下，非金不良依然会是业务中的重要组成部分，但在展业过程中，做好以下三点可以很好的避免出现合规问题：
一、充分注意非金不良业务“三性”要求
即真实性、有效性和洁净性要求是非金不良业务开展过程中需要关注的关键问题，三者不是等量齐观的关系，而是相互依存、辩证统一的关系。其中真实性是非金不良业务的前提，有效性是基础，洁净性是规范和要求。
真实性要求：1、债权的基础资料要真实、完整。除要求核实双方的借款合同、借据、债权债务确认书、催收通知及不良资产证明等材料外，一般还要求提供银行回单（必要时需提供银行盖章确认的账户流水）；对于债权债务人之间存在关联关系的（股权关联、高管关联或存在其他实控关系的），可要求提供并确认债权人、债务人最新一期的财务审计报告，以资佐证债权债务关系的真实性；2、合同约定，如果存在“一债二卖”、存在虚假债务关系等情况，债权转让方需承担瑕疵担保责任，履行债权回购义务，并承担违约赔偿责任。
有效性要求：1、相关方签订债权转让合同，并履行法定的通知义务；2、相关方签订债务重组协议、担保协议等，就重组条件达成一致意见；3、根据《公司法》、最高院民间借贷相关司法解释、九民纪要等相关法律法规及司法解释的要求，要求债权出让方、债务人出具借贷资金来源和资金使用合法合规的承诺函的声明，如借贷资金不得来源于银行贷款、民间借贷资金等，资金使用不得投向房地产开发领域等；要求担保方出具依其章程规定同意提供相关担保的董事会或股东会决议（如为法人），或其配偶同意提供连带担保责任的声明（如为已婚自然人）。
洁净性要求：除承担债权的瑕疵回购担保责任外，一般不要求债权人或其关联企业对于重组债务承担担保责任。
二、确保标的资产的合法有效
需要特别注意的是，非金融机构不良资产业务开展中可能出现标的资产为企业、其他组织之间直接资金拆借所形成的债权的情形，尤其是关联方之间的资金拆借情形。在尽职调查时，对此类资金拆借形成的债权，还应当重点核查基础经济行为的发生是否为生产经营需要而产生。
三、确保标的资产的可转让性
标的资产应当合法有效，在标的资产收购业务中，标的资产还应当具有可转让性，否则即使标的资产本身合法有效，其转让协议仍将因违反法律法规而无效。应当注意标的资产不应属于法律、行政法规禁止或者限制转让的标的物，是否存在优先权利且优先权利未被放弃。如为债权资产，则还应注意《合同法》第七十九条规定了债权转让的除外情形“（一）根据合同性质不得转让；（二）按照当事人约定不得转让；（三）依照法律规定不得转让”，在相关收购中除应核查标的债权的合法有效性外，还应注意标的债权是否属于前述法定不得转让的情形。
非金不良四大经营风险及应对
除上述合规问题之外，AMC开展非金不良还要注意以下四大经营风险。
1、法律风险及应对
收购非金不良资产中，在法律认知上资产管理公司作为债权人与原债权人、债务人相互平等。法律从业者对资产管理公司的意识还停留在政策性收购银行不良资产包装的阶段。如今AMC已经进入商业化自我承担盈亏的阶段，如果债权的合法性不得到保障，会增加其经营风险。
2、操作风险及应对
资产管理公司以不良资产的债权受让形式投资，以非金不良资产的债务重组形式回收本金和预计利息的，应当确定债权转让合同的签订以债务重组合同为前提条件。资产管理公司仅在企业及其债务人全额支付债务重组款的情况下，才交付质权资产。同时，项目组应加强对企业及其债务人的尽职调查，重点放在资产方面，如有实物资产尚未抵押，应获得额外的抵押担保以防止和控制风险。另外，资产管理公司对资金投入的使用情况设置管理监督措施，实行对后期债务重组项目的管理安排，定期对项目所在地进行跟踪访问，了解企业的经营状况，调查其运营经营状况保证投入资金的使用情况符合项目规定。每季度定期访问经营现场，经常关注企业的资金使用情况。通过企业的季度财务报表，分析其经营状况的动向，把握企业的银行信托等机构的负债状况的变化，并根据偿还计划向企业及其他三个债务人提出还款，每年至少进行一次企业信用调查报告查询保障项目原本的安全，避免违约风险。
3、市场风险及应对
资产管理公司的三大主要业务是激活不良资产、救济企业、存有问题的金融机构，都是需要大量资金和资源整合的典型投资银行业务。资产管理公司行业属于新兴逆周期行业，经过近几年的快速发展，投资额达到数千亿。同时，地方的资产管理公司大多是新设机构、一级法人实体，管理决定者来自不同行业，构成结构复杂，很难在短时间内形成统一的风险文化。所以，资产管理公司在高速发展过程中，如果不能建立完整的风险管理体系，就形成了科学的风险管理文化，不能进行风险控制，不能发挥区域金融稳定的作用，反而成为新风险的制造商和传导者。其次，中国企业普遍存在这样的现状：有些企业与企业之间相互担保、相互关联、以及企业之间相互持股的现象严重，有的借助分拆收购的机会，企业将重组合并、分割、破产提取债务，有的转移压价出售资产，有的甚至放弃债权，串谋故意退出保险，企业有意等待债务的消除。这样一来，一个企业发生问题，多个企业参与其中，资产运营公司处理企业不良资产的难度和风险大幅度增加。
4、信用风险及应对
对于可靠性较高且影响力较大的企业，其故意违约的可能性较低。相反，信用度低、对行业影响力不大的企业，很有可能故意违约。资产本管理公司加强对自身资金投入的控制程度，将以往被动的资金投入方式改为主动的资金投入方式即应构建和形成预信用等级、事项尽职调查和后定期管理的全方位风险控制流程。从企业领导的素质、利润能力、偿还债务能力、运营能力、发展前景五个方面对企业建立客户信用等级体系，进行综合评价，评价企业的还款意愿和还款能力，对顾客进行评级，将企业信用设定为不同的信用等级，信用等级越高，企业的信用风险就越低，默認风险比较小，还款欲望比较强。相反，信用等级越高，企业的信用风险越大，默认风险越大，还款欲望就越低。如果企业有意违约，将降低企业信用等级，影响自身未来的融资。