期权交易入门：基础知识与风险控制全解析
期权交易入门：基础知识与风险控制全解析
期权交易所有入门知识汇总！相比于股票和期货，期权是一种更为复杂也更为灵活的投资工具，期权交易，简单来说，就是买方和卖方之间的一个 “约定”。买方付一笔钱（叫权利金），买下在未来某个时间以特定价格买入或卖出某样东西的权利。接着呢，卖方收了这笔钱，就得在未来按照约定办事。
期权交易的发展史
古代期权早有萌芽。《圣经・创世纪》记载，约公元前 1700 年，雅克布为娶拉班小女儿瑞切尔，同意为拉班工作七年，这类似以七年劳工为 “权利金”，获取结婚的 “权利而非义务”。亚里士多德《政治学》中，古希腊哲学家泰利斯凭天文知识，预测橄榄收成，低价取得两地橄榄压榨机使用权，这 “使用权” 蕴含期权概念，是期权萌芽阶段 。
期权交易是什么意思？
期权本质上是一种金融合约，赋予合约持有者在特定时间内，以预先设定的价格买入或卖出特定数量标的资产的权利，但持有者没有必须执行该权利的义务。
期权交易涉及买方和卖方两个主要参与者。买方支付权利金购买期权，拥有在未来行使权利的可能性，但并非必须行使。卖方则收取权利金，并承担在买方行使权利时履行合约的义务。
期权有四种基本头寸——认购期权多头、认购期权空头、认沽期权多头和认沽期权空头，再加上标的资产的多头和空头，构成了期权基本交易策略的六种基本头寸。
每种期权头寸包括不同行权价、不同到期日的数十个期权合约，巧妙地从中选取合适的合约，几乎可以从任意的市场走势中获利。
存续期内期权的损益变化是在期权价格-标的资产-时间三维曲面中的一条曲线，到期日期权头寸损益是确定的，为了便于分析，我们往往选取该曲面在到期日这一时间切片上的损益图来进行分析。
标的资产的损益较为简单，为一条直线，而期权头寸到期日的损益则较复杂，是非线性的。
期权的分类
期权有几个类别，按照行权方式、权利方向、行权价关系区分：
- 按行权方式
- 美式期权：到期日前任何交易日可行权（如港股期权）
- 欧式期权：仅限到期日行权（如沪深300ETF期权）
- 按权利方向
- 看涨期权（Call）：赋予买入标的权利
- 看跌期权（Put）：赋予卖出标的权利
- 按行权价关系
- 实值期权：对于看涨期权而言，当标的资产市场价格高于行权价格时，该看涨期权为实值期权。对于看跌期权，若标的资产市场价格低于行权价格，就是实值期权。
- 平值期权：即行权价格等于标的资产当前市场价格的期权。这类期权此时内在价值为零，其价值主要由时间价值构成，随着时间推移及标的资产价格波动，期权价值会发生变化。
- 虚值期权：看涨期权的行权价格高于标的资产市场价格时，就是虚值期权。一般虚值期权在到期前仅具有时间价值，若无有利价格波动，到期时价值可能归零 。
期权交易的风险VS控制
市场风险：期权价值受标的资产价格波动影响，市场价格大幅波动可能导致期权价值剧烈变化，投资者面临损失风险。
例如，股票市场大幅下跌，持有股票看涨期权的投资者可能损失全部权利金。投资者可通过分散投资、设置止损等方式控制市场风险，避免将全部资金集中在单一期权合约上。
时间价值风险：随着到期日临近，期权时间价值逐渐减少。若投资者买入期权后，标的资产价格未按预期方向变动，时间价值的衰减可能导致期权价值下降。
例如，临近到期日的虚值期权，即使标的资产价格略有波动，时间价值的快速减少也可能使期权价值趋近于零。投资者应合理选择期权到期时间，避免过度依赖临近到期日的期权，同时密切关注时间价值变化对期权价值的影响。
流动性风险：部分期权合约可能交易不活跃，存在买卖价差较大或难以找到交易对手的情况，导致投资者难以按理想价格成交。
例如，一些非热门标的的期权合约，在投资者想平仓时，可能无法及时找到合适买家或卖家，造成交易成本增加。投资者在选择期权合约时，应优先考虑流动性较好的合约，关注市场深度和交易量，以降低流动性风险。
期权交易的操作流程
期权交易的操作流程包括选定股票代码（或标的资产）、输入交易价格、确认下单、执行期权合约以及平仓等步骤。投资者应熟悉交易平台的操作流程，并遵循交易所的相关规定进行操作。
如果关注场内期权就会发现，对于每一个期权合约来说，一天的价格肯定不是一个，而是在240分钟里一直起起伏伏的。跟股票和商品一样，只要在交易时间段，它的价格都是起伏变化的。
影响期权价格起伏变化的因素
关键因素有三个，标的价格、时间和波动率。
- 标的资产价格：类似车险，奥迪车价高于奥拓，其车险更贵。期权里，标的资产越贵，权利价值往往越高。
- 时间：如买保险，十年期比一年期的不确定性、未来风险及出险概率都更高，保费也就更贵。期权中，到期时间越长，权利价值通常越高。
- 波动率：在中国买人身安全保险，因环境稳定、波动率小，价格低于非洲。期权里，标的资产波动率越高，不确定性越大，权利价值越高 。
最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。