Mysteel年报：2025年中国火电将重新在新增电力供应中发挥重要支撑性作用
Mysteel年报：2025年中国火电将重新在新增电力供应中发挥重要支撑性作用
2024年，中国电力市场呈现出低碳化和多样化转型的显著趋势。整体来看，火电占比继续下降，但仍是电力供给的主力；而可再生能源比重则稳步提升，尤其是风电和光伏发电增长迅猛。在电力需求端，第二产业占据主导地位，第三产业则表现出快速增长的态势，成为拉动整体用电需求的重要动力。本文将以供给端和需求端为核心，从发电量、装机容量以及用电量的变化展开详细解析。
随着低碳转型的进一步深化，2025年中国电力市场将面临供需结构的复杂变化。供给端，尽管风电、光伏等可再生能源的增长趋于放缓，但火电仍将保持重要地位，非化石能源的应用率预计稳定。此外，电力需求端将在第三产业持续扩张的推动下，呈现持续增长的态势，而第一、二产业则增长平稳。本文将详细阐述2025年电力市场的发电量、用电量变化，及其背后的驱动因素，并进一步分析市场供需平衡、能源结构的趋势。
2024年电力市场回顾
供给-发电量
2024年预计电力供给结构中，火电仍是主力，占比67.65%，但随着可再生能源的发展，水电、风电、核电和光伏逐步分担了部分电力供给需求。水电占13.54%，风电占9.72%，显示出清洁能源在供给结构中的重要性，而核电和光伏分别占4.67%、4.42%。
数据来源：国家统计局、钢联数据
从2022至2024年的电力供给结构变化趋势可以看出，火电的占比逐年下降，从2022年的约71.13%降至2024年的67.65%。同时，水电和风电的占比稳定上升，光伏虽占比较小，但三年内保持了高速的增长。
数据来源：国家统计局、钢联数据
总发电量：2024年总发电量总体呈现上行的趋势。第一季度发电量稳步增长，累计同比达到8.0%，但随后增速放缓。截至2024年11月，累计同比增长至6.1%。
火力发电量：火力发电量在2024年第一季度发电量稳步增长，累计同比达到7.2%，体现了季节性需求的拉动。然而随后，火力发电量开始逐步回落。截至2024年11月，累计同比增幅至2.3%。
**风+光+核电+水发电量：**风、光、核电、水的发电量在2024年展现出较为稳定的增长，并在2024第二、三季度显示出惊人的增速。例如2024年6至7月的同比分别达到31.3%、28.3%。截至2024年11月，同比及累计同比增幅分别达到6.4%和15.0%。
从近五年水电、风电和光伏发电量的同比变化来看，各类能源的增长模式呈现出逐年差异。水电方面，2024年同比增速在丰水期显著高于往年，尤其在5月至7月间达到最高值；风电方面，在2024年10月达到44.3%的同比历史高峰；光伏方面，2024年目前整体增速都高于往年，尤其在第二、第三季度。
数据来源：国家统计局、钢联数据
从近一年的数据分析来看上，新增装机容量总体呈现出波动增长的趋势，并且清洁能源（主要为水电、光伏和风电）在2024年表现出较强的增长势头，尤其是光伏和风电，为新能源装机增长的主力。然而，火电新增装机容量整体呈下降趋势，这表明在低碳政策的引导下，火电逐渐失去新增装机优势。
需求-用电量
2024年预计电力消费结构中，第二产业依旧是电力消耗的主要领域，占比高达65%；紧随其后，第三产业的电力消费占比为19%；而城乡居民生活用电占比为15%，第一产业的电力消费占比则极低。
在2022至2024年间，电力消费结构发生了变化，尽管第二产业仍然是最大的用电领域，但其占比呈现逐年微降的趋势。与此同时，第三产业成为了用电增长的主要驱动力之一。这一变化与服务业的扩展以及高技术产业的崛起密切相关，尤其是信息技术和人工智能等高能耗领域的快速发展，极大推动了第三产业的电力需求。据某国内知名证券公司的预测，全球由人工智能发展推动的数据中心用电需求预计将达到1.1万亿千瓦时，数据中心的用电量占全球发电总量的比例将从2022年的约2.1%提升至2025年的3.5%。根据电力与算力协同发展专业委员会2024年8月发布的《电力与算力协同发展蓝皮书》，2023年我国算力中心的总能耗达到了1500亿千瓦时，同比增长15.4%。中国信通局也乐观预测，到了2030年，我国算力中心的电力需求可能会超过7000亿千瓦时。
与此相比，第二产业的电力需求增速保持稳定，依然是电力需求的基石，反映了制造业的稳定支撑作用。根据中电联发布的《中国电力行业年度发展报告2024》，第二产业和第三产业分别对全社会用电量增长贡献了4.3和2.1个百分点，占比分别为64.2%和31.5%。在第二产业中，高技术和装备制造业的用电量增长尤为显著，同比增长了11.2%，超过制造业整体增速3.8个百分点。其中，光伏设备制造用电量增长了76%，新能源车制造用电量增长了38.8%，充换电服务业的用电量增长了78.1%，显示了强劲的增长势头。
总体来看，2024年全社会预计用电量增长的主要动力来自第二产业的稳定支撑和第三产业的快速扩展。随着经济结构向服务业和高附加值产业转型，第三产业在电力消费中的比重有望进一步上升，推动全社会电力消费结构的持续优化。
中国的GDP同比增速与全社会用电量同比增速显示出密切的相关性，用电量成为衡量经济活跃度和增长的重要指标。整体上，经济的增速变化与全社会用电量变化同步。数据显示，第二产业与GDP增长的关联度最高，随着工业和制造业的发展，用电需求随之增加，尤其是在经济扩张周期中，第二产业用电量的增长趋势更为明显。第三产业的用电量增长相对稳定，但在服务业扩展和信息技术驱动下，其用电需求呈现上升趋势。
随着经济结构的转型和第三产业对电力需求的快速增长，预计2025年中国全社会用电量将继续呈现稳步增长的态势，可能伴随着增速放缓的情况。
2025年电力市场预测假设
电力市场需求端预测
数据来源：钢联数据
2025年全社会用电量增速的预期在5%-8%之间，这一预测基于各主要产业的用电增长态势和经济结构的变化，如下所示：
第三产业用电需求的高增长潜力：过去五年第三产业用电增速显著，从2020年的1.9%增长到2024年的9.7%，在2021年甚至达到了17.7%。随着人工智能、大数据等高耗电行业的快速扩展，第三产业用电量在2025年有望继续保持高增长。因此，预计2025年第三产业用电增速在8%-15%。
城乡居民生活用电的稳定增长：城乡居民用电在过去五年保持稳定增长，2022年和2024年分别达到13.3%和10.8%的增速。因此，预计2025年居民用电增速在8%-10%。
第二产业的显著支撑性作用：尽管第二产业增速较第三产业相对平稳，但其对总用电量的支撑作用显著，尤其体现在其结构占比大。2021年第二产业用电增速达9.6%，随后保持在4%-7%的区间。随着制造业的智能化转型和高附加值制造业的崛起，2025年第二产业用电量预计增速将维持在4%-6%。
第一产业的适度增长：第一产业用电量相对较小，而且其增速逐步提放缓，预计2025年增速将在4-6%左右。
电力市场发电量预测
数据来源：钢联数据
过去十五年中国全社会发电量总体呈上升趋势，但增速则呈现波动下行的趋势。2022年降至3.4%，2023年和2024年则稳定在6.2%。基于此趋势，预计2025年的发电量增速将延续当前的平稳态势，保持在5%-7%之间。
过去十年（2015-2024年），中国风电和光伏装机量增长迅速，年均复合增长率分别为12.3%和29.8%。相比之下，火电和水电的装机容量增速相对较低且整体下行，整体呈现较低的增长趋势。基于近年增速的低迷表现，预测2025年火电和水电的装机容量将保持基本持平，没有显著增长。
数据来源：钢联数据
根据近十年来的数据及相关经验，预计2025年风电装机容量同比增长约5%。经历了多年的高速扩张后，风电装机量已达到较高基数，增速放缓成为自然趋势。同时，政策方向逐渐从单纯扩容转向提升能源利用效率和电网稳定性，这也减少了风电装机的增速压力。
预计2025年光伏装机容量同比增长约15%。尽管增速相较过去有所回落，但光伏仍保持较快增长。这一变化主要反映出市场的逐步成熟，投资者的关注点正从大规模扩张转向提高发电效率和成本优化，推动光伏行业进入更加精细化和高效的发展阶段。
预计2025年核电装机容量将保持在119万千瓦，与2024年和2023年持平，因核电装机容量增长的稳健性和规划性。
电力市场非化石能源利用率预测
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
风电、光伏和核电的利用率近三年保持相对稳定，未见显著增长。风电利用率在20%-30%之间波动；光伏利用率在过去三年间稳定在5%-8%区间内； 核电利用率始终维持在85%-95%之间，且在2022至2024年内几乎没有波动。因此，我们将过去三年月度平均利用率作为风电、光伏、核电利用率依据进行预测。
根据世界气象组织（WMO）的最新预测，2024年底出现拉尼娜现象的可能性为60%；据美国国家海洋和大气管理局(NOAA)说法，拉尼娜概率已高达71%。因此，我们使用最近一次“三重拉尼娜年”2020-2022的平均水电利用率作为2025水电利用率预测依据。
2025年电力市场预测结果
2025年电力市场预测
数据来源：钢联数据
我们将从保守、中性和乐观三种情景进行分析2025年电力市场预测，具体考虑全社会用电量和发电量的增速，以及假设的气候条件（保守&中性为拉尼娜年、乐观为中性年）。
保守场景：全社会用电量和发电量参考过去3至10年的平均复合增长率。全社会用电量预测为103,958亿千瓦时，同比增幅为5.4%，发电量为99,187亿千瓦时，同比增幅为5.0%。在该情景下，增长较为温和，反映出电力市场整体需求稳定。
中性场景：全社会用电量和发电量参考2024年的增长率。全社会用电量预测为105,605亿千瓦时，同比增幅为7.0%，发电量为100,320亿千瓦时，同比增幅为6.2%。此情景下，电力市场的增速与2024年保持一致，体现了相对稳定的增长。
乐观场景：全社会用电量预测为106,850亿千瓦时，同比增幅为8.3%，发电量为101,076亿千瓦时，同比增幅为7.0%。这一情境反映了最乐观的市场增长预期。
在2025年电力市场预测中，水电发电量的增长较为多变，在保守和中性情景下增幅为4.6%，而乐观场景下则出现下降3.5%，这与拉尼娜年导致的气候影响有关。风电和光伏发电呈现显著增长，尤其是光伏发电，增幅为27.1%，风电增幅相对稳定，为5.0%。核电方面，发电量增幅为1.5%，火电依然是主要的电力供应来源，但其增速逐渐放缓，预计在保守、中性和乐观情景下的增幅分别为3.8%、5.6%和8.4%，体现出其关键支撑性地位。
2025年电力市场结构
近年，火电在整体电力供应中的比重呈现逐步下降的趋势，从2022年的71.13%下降至2025年的66.87%。尽管火电仍是电力供应的主要来源，占比接近七成。但其在新增电力供应中的比例下降更为显著，到2024年减至29.54%。然而，随着非化石能源新增容量增速放缓，火电在新增电力供应中的占比预计将回升至51.67%，重新发挥关键支撑作用。
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
在2022至2025年期间，城乡和三产的电力需求结构显示出明显的增长趋势。预计到2025年这一占比将增长至34.62%。此外，从新增电力需求来看，城乡和三产的占比也呈现显著增长，自2023逐步回升，预计2025年将达到50.53%。这反映出城乡发展和第三产业的用电需求对电力需求日益增大。
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
总结
2024年，中国电力市场在供给和需求两端都表现出转型的显著特征。在供给端，尽管火电仍占主导地位，但可再生能源，尤其是风电、光伏和水电的比例持续增长，标志着清洁能源在电力结构中越来越重要。而在需求端，全社会用电量主要动力来自第二产业的稳定支撑和第三产业的快速扩展，后续将持续观望。
2025年，火电在中国电力市场中的作用依然关键。根据预测，火电发电量在保守、中性和乐观情景下的增幅分别为3.8%、5.6%和8.4%。在保守情景下，火电的发电量将达到63,905亿千瓦时，占全社会总发电量的66%以上，其在整体电力供应中的比重呈现逐步下降的趋势。然而，随着非化石能源新增容量增速放缓，火电在新增电力供应中的占比预计将回升，发挥关键支撑性作用。