长期持有与入市时机：A股投资的关键策略解析！
长期持有与入市时机：A股投资的关键策略解析！
当前A股市场热度较去年初显著提升，但不少投资者仍在等待解套。从历史数据来看，A股市场呈现出明显的周期波动性，投资者需要建立正确的投资理念，把握长期投资机会。
从沪深两市的日均成交量来看，今年的市场热度较去年初已显著提升，但仍有不少投资者在等待解套。若以一轮完整的行情周期为参照，大众投资者通常会经历深亏、解套离场、股市继续上涨、再次追高以及泡沫破裂的循环过程。当前市场或许仍处于这一循环的初期阶段，整体尚未显现出明显的泡沫迹象。
近年来，政府工作报告和政策文件中频繁出现“拓宽城乡居民财产性收入渠道、多措并举稳住股市”等表述，这表明未来鼓励更多居民的财产进入股市会是大势所趋。在此背景下，未来预计还会有更多的居民财富可能直接通过股票、基金，或间接通过社保、养老保险、商业保险、银行理财等方式流入股票权益市场；其政策目的是拓宽居民的财产性收入，长期提升居民消费购买力从而提振内需。因此，大家也可以试着有个美好的想象，未来股市会有一个相对过去更平稳一点的环境，只有这样才会为更多财富进入股市创造条件。
今天，我们想分享一些关于A股投资很朴素的理念，希望对已经进入这个市场，或即将要进入这个市场的投资者们，提前做一些心理的建设。回顾过去20年A股主要指数的表现，可以看出其实A股的平均年化并不算高，这与大家想要“一夜暴富”的价值观是相悖的。上证指数、沪深300、中证500、万得全A指数的年化收益率分别是5.1%、7.3%、9.4%、10.1%，作为反映基金选股能力的“偏股混合型基金指数”的平均年化收益是11.9%，有一定的超额能力。如果以万得全A作为代表，8%-10%年化，才是我们作为股市长期投资的合理预期中枢。虽然年化的收益率并不算高，但通过拉长时间叠加复利增长的效果，长期的累计涨幅还是比较可观的。与此同时，复利基数越大，累计效果越好，这也是如果拉长时间来看，长期投资股市会比债券、银行理财等低息资产的增值效果要好。有一点需要注意的是，获得股市投资收益过程并不是线性、固定增值的，过程中的波动可能是比较大的。好的年份，可能比差的年份表现要好很多，比如沪深300的平均年化是7.30%，但2024年度取得了14.68%的收益率，超过历史平均年化1倍。这样上下波动的年度表现也是正常现象，因为沪深300指数在2021、2022、2023年的收益分别是-5.20%、-21.63%、-11.38%，沪深300之所以在去年有如此高的收益，是因为此前连跌3年创造出的空间。因此，持续的下跌并不一定是常态，大概率能等到均值回归的一年。而去年偏股混合基金指数跑输市场平均，但也并不一定是常态：今年以来截至3月19日，偏股混合型基金指数、沪深300、万得全A、上证指数的收益分别是8.89%、1.91%、2.23%、6.53%，基金的主动选股能力优势正在重塑。
投资者们对投资的体验，很大一部分原因取决于入场时间和成本结构。2018年底和2019年初是上一轮周期的底部，相对成熟的投资者可能对市场有更高敏锐度，并长期保持一定的股票仓位，如果大部分资金在低位投入，持有成本相对较低，也就更容易获得理想的回报。还有一部分人，可能更像是这个市场的“游客”，如果入场时间与大笔金额投入是在相对更高的位置，结果的差异也会很大。2019年入场至2024年底的累计涨幅是54.76%，而2022年入场，投资收益可能至去年底仍是负数。不过好在，过去20年的A股市场仍能呈现出周期波动性，指数层面依然留给了经验不足的投资者解套或减轻损失的机会。
很多人的潜意识会认为，好像钱少没必要理财，或者因为钱少，怀疑理财所能带来的收益和投入的时间精力不对等。假设每年初新增投入本金36000元，以万得全A和中证500过去20年历史年化收益率为参考，咱们取稍低一些8%的复利每年末计算，持续投入30年的终值是440.45万元，其中本金的部分为108万，累计收益的部分为332.45万元。每年初投入3.6万元，以8%复利计算30年累计本金和各年收益累加值变化投资方式:按照每年初新增投入本金36000元，每年末计算8%的复利，累计30年复利进行计算。使用公式FV=A*[(1+r)^n-1]/r*(1+r)，其中A=36000，r=8%，n=30风险提示:以上计算仅为举例说明长期投资与复利的力量，举例数据仅作参考，不作为收益保证或投资建议。指数历史表现不预示未来，投资有风险，选择需谨慎。“开始投资”真正的价值，或许在滚动复利之后的“第16年”才开始绽放耀眼的光芒。前期投资收益部分（黄色柱子）的占比可能很小，但随着复利的效应持续放大，到了投入的第16年，投资收益部分超过了投入本金，期末总值（本金+收益）中“各年收益累加值”的占比就超过了50%，并在之后的年份占比逐步提升。所以投资这件事“开始”很重要，可能晚一年，属于他的那个第16年就可能推迟一年到来。此外，虽然市场是波动的，并且谁也无法预判市场未来的表现，但我们还可以用持续投入的方式（类似定投），让自己的入场时间、持有成本相对平均分散化。每年初投入1.2万元，以8%复利计算30年累计本金和各年收益累加值变化投资方式:按照每年初新增投入本金12000元，每年末计算8%的复利，累计30年复利进行计算。使用公式FV=A*[(1+r)^n-1]/r*(1+r)，其中A=12000，r=8%，n=30风险提示：以上计算仅为举例说明长期投资与复利的力量，举例数据仅作参考，不作为收益保证或投资建议。指数历史表现不预示未来，投资有风险，选择需谨慎。对于大多数人来说，或许没有一大笔钱开始投资。若降低门槛，以每年初新增投入本金12000元，每年末计算8%的复利，期末的终值是146.82万元，其中本金的部分是36万元。虽然投入少一点，但并不影响投资的增长率（都是3倍）。但是如果能增加本金，对最终的效果提升也会有很大的帮助。在投资的初期，“提升本金”比“提升收益率”对结果的影响可能更大，所以努力工作创造更多结余也是非常重要的成功因子。
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感谢你看到这里，今天要说的并不复杂，如果你能理解“长期持有、入市时机、开始投资”这3个概念，你会清楚应该抛下随机性的投机心态，而是让投资成为一种生活习惯。