连续爆雷五年 回顾P2P的作死之路
连续爆雷五年 回顾P2P的作死之路
P2P网贷，这个曾经被誉为互联网金融创新代表的行业，在经历了十年的疯狂发展后，终于走到了尽头。从2006年萌芽，到2013年爆发，再到2020年全面清退，P2P网贷行业的发展历程如同一场过山车，给无数投资者留下了深刻的教训。
近日，“爱钱进”爆雷，涉及37万受害人，被骗金额高达230亿元，目前已被警方立案调查。与此同时，杭州第一大P2P平台微贷网也相继被宣布立案侦查。据统计，截至2020年2月，微贷网累计借贷金额达2986.63亿元，借贷余额仍有85.83亿元。
头部企业的接连爆雷，让众多投资者心惊胆战。在网利宝爆雷被立案侦查一年多后，部分受害者甚至在代言人杜海涛姐姐的直播间留言，希望其能帮忙追回血汗钱。然而，杜海涛姐姐的回应却引发了轩然大波。
来源：微博截图
事实上，P2P爆雷事件已持续近五年。2014、2015年的疯狂扩张，导致P2P网贷平台自2016年开始出现大面积死亡。2017、2018年更是连续出现集体爆雷，大小爆雷潮不断，侵犯隐私、暴力催收等乱象频发。
2019年，信而富、陆金所相继宣布退出P2P市场；团贷网在运营6年后因资金链断裂而爆雷，账上待还款金额约150亿元，85后亿万富翁唐军也因此入狱；比特易创始人惠轶疑似因P2P爆雷而自杀。
近年来，红岭创投、合力贷等多家P2P网贷平台主动清盘退出；团贷网、e租宝等也被爆非法融资而爆雷。根据网贷之家数据显示，截至2019年6月，在最高累计6618家P2P网贷平台中，正常运营的仅剩844家，近90%的P2P网贷平台已退出或转型。据IT桔子新经济死亡公司数据库显示，已有120家P2P网贷平台（大多于2013-2015年间上线）被标记“已死亡”。
从融资情况看，仅有17%的P2P公司有明确的融资记录，而在这些公司中，一半的公司融资停留在B轮及以前，但不乏有进行到D轮或战略融资的P2P公司仍难逃倒闭的命运。2020年的疫情更是让本就处境艰难的头部P2P企业雪上加霜。
网贷发展：兴衰不过十年间
2005年，英国诞生了第一家互联网P2P平台ZOPA，将P2P一词引入金融行业。这种通过网络撮合资金出借方与资金需求方的模式，很快吸引了全球的关注。
2007年，国内首家P2P网络借贷平台拍拍贷在上海成立，开启了中国P2P网贷的序幕。初期，P2P完全借鉴国外的无抵押无担保纯线上模式，但这种模式在中国似乎并不完全适用。
2009年上线的红岭创投开创了担保公司垫付本金的模式，一年后上线的人人贷则借鉴银行的风险准备金制度，首创了P2P行业的风险拨备金垫付模式。这一阶段，全国的网络借贷平台发展到约20家，活跃平台不到10家，月成交金额约5亿元，有效投资人约1万人。
2011年是互联网金融大爆发前夜，也是做P2P比较赚钱的一年。2012年，陆金所在上海上线，成为国内首家拥有银行背景的P2P平台。同年，团贷网上线，成为国内首家注册资金超亿元的股份制互联网金融平台。下半年开始，国内P2P行业进入爆发期，平台数量从20家迅速增加到240家左右。
2010年到2012年，行业成交额大幅增长23倍，达到230亿元。截至2012年底，月成交金额达到30亿元，有效投资人在2.5到4万人之间。
2013年，P2P网贷凭借互联网这一工具，以高出银行理财产品数倍的利率成为民众热捧的“小苹果”。这一年，中国P2P平台快速增长，彼时P2P作为互联网金融创新的代表受到鼓励。数据显示，截至2013年底，国内平台数量已达800余家，行业总交易额突破1000亿元，贷款存量近270亿元，P2P驶入快车道。
2013-2015年，互金行业迎来史无前例的疯涨，仅两年时间企业注册量暴涨10倍。随着用户数增长，P2P行业吸引的VC投资也开始猛涨，软银中国、高榕资本、巨人网络等投资方纷纷入场。
据统计，到2015年，国内VC们对近百家P2P平台投资了130多亿元。2016年，P2P公司开始集中上市，趣店、乐信、拍拍贷、信而富、融360等纷纷登陆美股市场。这也成了P2P最后的高光时刻。
来源：猎云网
其中，成立于2011年的团贷网在上线后的一年中，便获得了巨人创投1亿元的A轮融资；此后的几年内陆续获得来自九鼎投资、民生资本等投资方的三轮投资，共计23.75亿元。成立于2014年7月的宜贷网也是于同年11月便获得软银中国的6000万A轮融资，在此后的一年中又获得了软银中国的B轮融资。
知名投资机构的进入对被投企业进行了背书，让更多的创业者和投资人坚信了P2P风口已来。出身名校、来自知名金融机构和投行、从监管机构“下海”的一大批创业者前仆后继踏入这个行业。
行业的爆发也为后续危机初显和雷声不断做好了准备。在飞速发展中，这些P2P平台很快不再满足中介的身份，开始涉及自融、建立资金池等行为，平台爆雷跑路、暴力催收等恶性事件也开始出现。为数众多的投机倒把者、非法吸存者已经将行业推向万劫不复的深渊，使P2P在公众眼中成了“乱象”、“跑路”、“爆雷”的代名词。
2016年，e租宝用一年半非法集资500多亿元，利用注册空壳公司、设计虚假项目进行虚构融资，从而将获得的资金转入关联公司，用假项目骗取投资人信任而东窗事发。
2018年宝象金融因自融而亡。爆雷前，宝象金融披露的数据显示出较高逾期率，但却没有能力全部兑付，加速了死亡。
2019年3月，团贷网因涉嫌非法吸收公众存款而暴雷，拿过近25亿元融资的团贷网登上死亡公司烧钱榜Top10。
曾经风光一时的创业明星陆续成了看守所的常客，老实人选择自杀，滑头的人选择跑路躲避，从容的人选择自首。盲目追逐盛行的P2P风口，让众多投资机构、投资人和创业者对P2P有着盲目的信心，而这也进一步推动了P2P的虚假繁荣，虚假繁荣的背后便是爆雷后泡沫消尽的幻影。
广场上，大楼下，随处可见拉着横幅要钱的投资人。P2P繁荣过后，全民扫雷时代开启，民间盛传：“南京雷完上海雷，上海雷完杭州雷。”看似自嘲，也道出了这些年互联网金融所面临的窘境。一边是备案的延迟和政策的不确定性，一边是越来越集中的“雷潮”，头条都上累了的互金行业不仅让参与者心态明显波动，各种猜测四起也让行业疲态尽显。
监管收紧，P2P迎来清盘时代
行业乱象丛生，监管不断完善。P2P属类金融公司，成立之初没有牌照，没有准入门槛，卖的是非标金融产品，且一直没有监管办法。因为如此，行业蓬勃发展，自然也吸引了不少浑水摸鱼者，平台良莠不齐，行业鱼龙混杂。2013年10月，P2P行业出现第一波倒闭潮，资金池、自融、拆标、不规范经营等问题集中爆发，监管层随之关注介入。
2013年下半年，央行、银监会及各部委对包括P2P在内的互联网金融行业进行了多次调研，央行也多次在公开场合给P2P行业划定红线，高层的关注度持续升温。
2014年4月21日，中国银监会在新闻发布会上发布《关于办理非法集资刑事案件适用法律若干问题的意见》，处置非法集资部际联席会议办公室主任刘张君介绍P2P非法集资情况，并表示P2P网络借贷平台不得突破四条红线。
刘张君指出，P2P网络借贷平台作为一种新兴金融业态，在鼓励其创新发展的同时，四条红线不得突破：一是要明确这个平台的中介性质，二是要明确平台本身不得提供担保，三是不得将归集资金搞资金池，四是不得非法吸收公众资金。作为网络借贷的平台，这四点必须记住。
2015年1月，中国银监会迎来12年来的首次架构大调整，加大对民营银行和信托公司的监管力度，并明确将网贷纳入监管框架。同年7月，中国人民银行等十部委联合发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，被称为互联网金融“基本法”，P2P行业正式告别“无监管”时代。
该意见指出，P2P网贷为信息中介，主要为借贷双方的直接借贷提供信息交互、撮合、资信评估等服务，不得提供增信服务。另外，对客户资金第三方存管、平台信息披露方面，也有相应要求。
数据显示，截至2015年12月底，P2P行业运营平台达2595家，全年问题平台896家，全年成交量9823.04亿元，行业贷款余额4394.61亿元，平均借款期限6.81个月，行业投资人数与借款人数分别为586万人和285万人，人均投资金额和人均借款金额分别达7.5万元和15.42万元。
2013年到2015年，P2P蓬勃发展，但也鱼龙混杂，监管层频繁出牌，细则却始终没有落地。也有不少平台“暴雷”，或者打着P2P的幌子坑蒙拐骗。
2016年3月，由中国人民银行牵头组建，由央行条法司牵头筹建的中国互联网金融协会挂牌，4月获得国务院批复。互联网金融协会成立后属于央行下面的一级协会，与支付清算协会同属一级，旨在对互联网金融行业进行自律管理。这意味着，针对互联网金融的“国家级”行业协会正式成立。不久后，国务院联合14个部委在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治，为期一年。其中，P2P的整治工作由证监会，各地监管局及金融办负责统筹执行。
2018年银保监会将P2P纳入监管的范畴当中，P2P平台至此开始被监管。业内也随即掀起爆雷潮。
由于经济形势和市场格局的变化，随着国家逐步出台一系列针对P2P网贷平台的监管措施，近两年P2P行业已大不如前。P2P赛道中的死亡公司遍布多个金融子行业，如消费金融、供应链金融等，而主要集中在借贷子行业中。
进入2019年以来，大环境变化异常。2019年银保监会发布了P2P的整改政策“一个办法三个指引”对于P2P的合规检查也拉开帷幕，而监管政策中强调了三点，一、对于已出风险的平台进行严厉监管，二、对于逃废债的行为进行严厉打击，三、对于自融的平台给予取缔。
行业监管政策相继出台，政策收紧，问题平台资金链断裂，P2P网贷行业频频爆雷，大批投资人血本无归俨然常态。行业准入门槛低、投资人跟平台信息不对称、平台风控不够严格、平台发布大量假标自融、大额借款项目逾期等，是P2P平台接连爆雷的主要原因。
2019年，全国已有九个省市对辖内网贷机构的P2P业务进行清退取缔。继深圳发布了网贷失信人名单后，北京市朝阳互金协会通过对国家企业信用信息的调查，也陆续发布了朝阳区内第一批、第二批失联P2P网贷机构名单，“黑名单”包括钱的N次方、启利网、速可贷、互联贷等平台，引发众人关注。
2019年11月27日，一份关于P2P网贷机构转型为小贷公司的文件出台，更是在下达最后通牒。在国家监管决定整改清退P2P以来，首先清退“小而美”的平台。
2020年，一场新冠疫情不期而至，暴涨的贷款逾期率与直线下降的资金端，让不少仍在坚守网贷的大平台资金流动性出现紧张甚至断裂。动辄上亿的资金缺口，即使平台背景雄厚，股东也不可能随便垫资解决。
据《棱镜》不完全统计，2020年1月已经有湖南、重庆、山西等9个省市通报，辖内未有一家P2P平台通过验收，也意味着P2P行业已经进入清盘倒计时。
为了吸引出借人，P2P平台年化率在10%以上实属常见。给与出借人的高额预期收益需要靠放贷利息支撑，不断提高利息成了这类平台的特点，需要用新出借人的来进行支付。这种“拆东墙补西墙”的模式，随着规模的不断扩大，需要筹集的资金会越来越庞大。因此，如果没有做好严格的风控把关，泡沫破灭后，大多数P2P平台都会因暴涨的贷款逾期率和巨大的资金缺口面临爆雷风险。
据企查查上所有注销/吊销企业存活时间统计，互联网金融企业平均存活时间仅19个月。也就是说，你所关注、投资或创办的互金企业，一年半的时间就面临倒闭的境况。
随着P2P的违规越来越明显，进入2020年开始，网贷清退从未间隔，每天都有P2P平台被查，截止到7月3日共查处了348家，其中多个城市采取全面取缔，北上广虽不能全面清退，但能够减少P2P的风险，防止P2P高管拿着出借人的钱进行跑路。
P2P监管加严，目前全面取缔的城市有山西、内蒙古、河南、河北、吉林、甘肃、黑龙江、重庆、山东、大连、湖北、湖南、浙江、辽宁（排名不分先后）等地，一线城市北上广深正在减少风险，化解矛盾的产生，监管对于P2P采取了强有力的措施。
北京市京师律师事务所律师孟博表示，经过整治，不规范的平台将会被淘汰出局，甚至被依法追责。整体而言，投资人在进行投资时，仍需谨慎。“投资人要提升自己的维权意识和维权能力，要敢于主张权利。如果遇有网贷平台及相关责任人侵犯自身权益的情况，可以依法向人民法院提起诉讼，维护自己的权益。对于构成犯罪的情况，要注意留存证据，依法向公安机关报案。同时，向监管部门依法进行举报。”
在P2P疯狂发展10多年后，这只被吹上风口的猪也许时日不多了。