基金产品经理必读：基金转换、超级转换业务模式和设计

基金产品经理必读：基金转换、超级转换业务模式和设计

引用

腾讯

1.

https://new.qq.com/rain/a/20230908A06RVB00

基金转换是基金销售平台的一项重要功能，它允许投资者在不同基金产品之间进行便捷的资产转换，从而实现资金的高效利用和投资策略的灵活调整。本文将从多个维度深入解析基金转换业务，包括其背景、定义、条件、流程、优势、费用计算等内容，帮助投资者全面了解这一重要的理财工具。

基金转换是各大基金销售平台的标配功能（如上图所示），若没有该功能，可能会影响平台的专业性和用户体验。大平台除了提供“基金转换”服务外，还可能提供更高级的“超级转换”功能，这在后文将详细讨论。

要全面理解基金转换业务，可以从以下几个方面入手：转换背景、转换定义、转换条件、转换业务办理所需资料、转换流程和时间、转换优势、转换费用、转换后收益计算、转换会计科目、转换估值、转换时机与技巧、转换接口、超级转换、转换涉及系统等。接下来，我们将逐一探讨这些内容。

一、转换背景

投资者在以下情况下可能会考虑使用基金转换功能：

1. 对于获利较为丰厚的投资者，希望落袋为安但又担心赎回申购费用较高。
2. 发现自己持有的某只基金表现不佳，同时看中其他基金，或者对现有基金的风险承受能力发生变化。
3. 定期检查存量基金后发现需要调整，或者基金经理离职，但又不想离开市场。

基于以上背景，基金转换提供了一种更优的解决方案，可以在节省资金和时间成本的同时，实现投资组合的优化。

二、转换定义

官方定义

投资者在持有某基金管理公司发行的任一开放式基金后，可将其持有的基金份额直接转换为该公司管理的其他开放式基金的基金份额，而不需要先赎回已持有的基金单位，再申购目标基金的一种业务模式。

通俗定义

投资者持有A基金想换成B基金，可以直接通过基金转换功能将A基金转换成B基金，而不需要先赎回A基金，等资金到账后再申购B基金，相当于把基金的赎回和申购无缝对接起来。

三、转换条件

1. 投资者申请转换的两只基金必须都是由同一销售机构销售、同一基金管理人管理、并在同一注册登记机构处注册登记的基金。
2. 投资者转换基金份额，须在受理份额认购/申购的原销售机构办理；如在其他销售机构办理转换，须先在原销售机构办理基金份额转托管。
3. 投资者只能在同一销售机构同一交易账户下进行转换。拟转出基金份额必须是可用份额，已冻结份额不得申请进行基金转换。
4. 基金转换以份额为单位进行申请。投资者办理基金转换业务时，转出基金必须处于可赎回状态，转入基金必须处于可申购状态。如果涉及转换的基金有一只处于非开放日,基金转换申请处理为失败。

四、转换业务办理所需资料

在线办理基金转换业务无需提供额外资料，因为投资者在开户时已提交过相关文件。但在传统线下办理时，需要提供以下文件：

• 身份证明文件
• 基金账户信息
• 转换申请表
• 其他可能需要的补充材料

五、转换流程和时间

1. T日15：00之前提交的基金转换申请，以T日转换前基金和转换后基金的T日净值做确认；T日15：00之后提交的申请，按照T+2交易日的净值做确认。
2. D+3日12:00前，基金托管银行应当将确认成功的转换资金从转出基金的基金财产托管账户划往注册登记账户。
3. D+3日15:00前，基金注册登记机构应当将转换资金在扣除相关手续费后从注册登记账户划往转入基金的基金财产托管账户。
4. 下面三张图展示基金申购、赎回和转换的交易日、交易和持仓情况。（注：在任一时间提交交易申请，若提交时间是在非开放日或者开放日的15：00以后，系统将视其为下一基金开放日的交易申请。）

六、转换优势

基金转换具有以下显著优势：

1. 省时：避免了传统赎回和申购过程中的等待时间。
2. 省钱：减少了赎回和申购费用，降低了交易成本。
3. 减少收益流失：通过无缝对接，避免了资金闲置期间的收益损失。

以隔壁老王为例，他持有1万元基金A，基金净值1元，最近看上了基金B，但手头没有可用资金。假设基金A、B的申购费均为1.5%，赎回费0.5%。

• 传统做法：总费用 = 基金A赎回费 + 基金B申购费 = 10000×0.5% +(10000-10000/（1+1.5%）) = 50+739=789元
• 基金转换：总费用 = 转出基金A的赎回费 + 基金B与基金A的申购费费率差=10000×0.5%+0 = 50元

通过基金转换，老王节省了739元，并且减少了3-5天的时间成本。

七、转换费用

基金管理人在为投资者办理基金转换业务时可向投资者收取基金转换费用，基金转换费用由转出基金赎回费用及转出转入基金申购补差费用构成，在不损害投资者利益的前提下，基金管理人有权按照相关规定调整基金转换费用并进行公告。

1. 基金转换费用＝转出基金赎回费用＋转出转入基金申购补差费用

• 转出基金赎回费用 = 按转出基金的赎回费率收取，并按照《证券投资基金销售管理办法》规定将部分赎回费计入转出基金的基金财产。转出基金的赎回金额、赎回费的处理按照基金管理人有关赎回业务相关规则执行。
• 转出转入基金申购补差费，当转出基金申购费率低于转入基金的申购费率时，应缴纳转出基金和转入基金的申购费差额，反之则不收取申购补差费。

2. 转换份额的计算步骤及计算公式：

• 第一步：计算转换金额
• 非货币基金转换出，转出金额＝ 转出基金份额 × 转出基金当日基金份额净值。
• 货币基金转换出，转出金额＝转出基金份额 × 转出基金当日基金份额净值＋货币市场基金应转出的累计未付收益。
• 第二步：计算转换费用
• 转换费用＝赎回费用＋补差费用，赎回费用＝转出金额×赎回费率
• 补差费用：分别以下两种情况计算：
• 转入基金的申购费率＞转出基金的申购费率
  补差费用＝(转出金额－赎回费用)×（转入基金申购费率－转出基金申购费率）/{（1+转入基金申购费率）*(1+转出基金申购费率)}
• 转入基金的申购费率 ≤转出基金的申购费率，补差费用＝0
• 第三步：计算转入金额
  转入金额= 转出金额－转换费用
• 第四步：计算转入份额
  转入份额= 转入金额÷转入基金转入申请当日基金份额净值

八、转换后的收益计算

基金转换采取未知价法，即以申请受理当日各转出、转入基金的基金份额净值为基础进行计算。隔壁老王在T日进行操作基金转换的时候，相关机构会在T+1日进行减少转出基金份额和增加转入基金份额的权益登记手续。这个T日遵循15:00时间分界点原则的。所以操作转换T日还是按照之前的基金收益或基金净值，T+1日才享受转换后的基金收益。遇到周六周日以及法定节假日基金净值顺延。

九、基金转换会计科目

基金转换对产生的赎回费有两种会计处理方式：

1. 直接确认费用不扣减新申购基金成本
2. 确认费用并扣减新基金成本

其会计分录分别为：

• 方式一：借：银行存款 贷：基金转换收入
• 方式二：借：银行存款 贷：基金转换收入 借：基金转换支出 贷：基金转换收入

十、基金转换估值

基金T日转换遵循15:00时间分界点原则的，操作转换T日还是按照之前的基金收益或基金净值，T+1日才享受转换后的基金收益。所以基金转换后即按转换后的基金估值规则进行估值，同理未转换成功的基金仍按转换前的基金估值规则进行估值处理，综上所述基金转换对估值没有影响。

十一、基金转换时机与技巧

1. 转换时机

转换时机的选择是投资者在基金转换中需要重点把握的一步。投资者可通过下图中的3种方式选择基金转换的时机（如图所示）。

2. 转换技巧

基金转换也是有一定技巧的，具体内容如下。

• 事先查询费率

不少基金公司为了吸引投资者，纷纷推出基金申购、转换方面的优惠措施。基金公司也会根据情况随时予以调整。在实施基金转换前，投资者很有必要关注基金公司发布的消息，以最大化地降低转换成本。

• 可以考虑选择伞形基金

伞形基金的本质就是若干只子基金共同使用其上面的一把“伞”，这把“伞”就是基金契约。在这种模式下，投资者可以根据自己的需求和市场情况的变化进行相互转换，而仅需支付少额的费用或是不需要支付任何费用，就能重新进行仓位调整和资产配置。

• 不要轻易跨渠道进行基金转换

根据基金营销的需要，基金管理公司会选择直销和渠道商代销等形式，渠道商代销主要存在于银行和券商之间。针对不同类别的基金产品，各个销售网点的服务风格和水平存在一定的差异性，因为投资者若从一种渠道转入另一种营销渠道，可能就会因服务方式的改变而感到些许的不适应，从而就可能会付出较多的转换成本。

十二、基金转换接口

基金转换代码是指在基金投资过程中，将某一只基金的份额转换成另一只基金的份额。基金转换代码可以通过调用基金接口进行查询获取。

根据提供的引用信息，基金转换代码或接口可以通过访问以下接口进行查询：

• 前置接口地址
• 接口返回格式: application/json; charset=utf-8
• 前置接口返回说明: 包含基金代码 FundCode、基金简称 FundShort、基金类型 FundType、拼音全称 FundPinYin、拼音缩写 FundABBR
• 前置接口请求方式: GET
• 前置接口请求协议: HTTPS

通过调用这个接口，您可以获取基金的基金代码、基金简称、基金类型、拼音全称和拼音缩写等信息。这些信息可以用于查询基金转换代码。

十三、超级转换

为了区分基金超级转换，把以上基金转换的内容统一称为：标准基金转换、普通基金转换或传统基金转换。个人更愿意称为：普通基金转换，这里有一个问题，请大家思考下，普通基金转换有那些场景未覆盖到？它有没有弊端？

1. 普通基金转换确实省去卖出买入的时间、省钱，但它的弊端也明显，就支持同一家基金公司之间开放式基金产品的转换，哪怕是同一家基金公司的产品，也不是随便都能转，仍有一些限制，比如LOF不能做转换，中登TA产品不能做转换。
2. 超级转换则是基于基金转换的概念开放的业务，支持不同基金公司旗下份额之间的快速转换。但实质上，超级转换的核心思路其实也是一次卖出-买入，只是省去了传统卖出买入的等待程序，将其打包为一个超级转换程序。
3. 超级转换和普通转换两者之间的区别：转换基金范围、转换基金费用、确认时间、转换金额，详情如图所示：

具体的栗子：不在列举需可以自行百度，网上很计算公式。

十四、转换涉及系统

基金普通转换和超级转换主要涉及系统有：三方基金销售交易系统(网上交易和App/小程序)、TA系统(自建TA和中登分TA)、资金清算系统、客户关系管理系统等。

十五、写在最后

基金转换的优势很明显，但是对于没怎么操作过基金转换的新手来说，还需要注意这几点：

• QDII基金、LOF基金和ETF基金不能做基金转换；
• 新发基金一般是不支持老基金转换；
• 封闭期内的基金，不能做基金转化；
• 一般收费方式不同的基金之间不支持基金转换，例如A类份额只能转换A类份额，前端收费的只能转换成前端收费。

其实，基金转换不仅是一种更换基金的更好途径，还可以是我们投资基金时的一种策略。比如当股市下行或者风险较大时，可以将风险较高的权益基金转换成风险较低的固收类基金；反过来，当股市上行或者牛市开启时，可以将固收类基金转换成盈利能力更强的权益类基金。

参考资料：

• 《基金转换服务协议》
• 《深圳证券交易所开放式基金申购赎回业务说明》
• 《上交所交易型开放式指数基金业务实施细则（上证发〔2020〕88号）》