通货膨胀的三大指标：CPI、PPI和PCE
通货膨胀的三大指标：CPI、PPI和PCE
保持对通胀压力的关注。
© RealPeopleGroup—E+/Getty Images
（台北时间）2025年4月8日，6:34 AM ET
新闻
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消费者价格指数年度增长2.29%
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2025年4月8日，6:34 AM ET（台北时报）
描述通货膨胀的方式有很多，但人们通常将其理解为整体价格水平的上升。通货膨胀表现为商品和服务普遍涨价。它可能以多种形式出现，并有不同原因。
大多数情况下，通货膨胀是逐步上升的。较少见的是，它会快速上升。但无论哪种情况，感觉都是一样的：我们最终都发现手中的钱购买力下降了。
关键要点
- CPI衡量最终用户层面的价格；PPI衡量生产商在批发层面支付的价格。
- 头部CPI跟踪所有价格，但核心CPI则剔除食品和能源价格。
- PCE的权重和数据来源使其成为美联储首选的通胀衡量指标。
制定个人预算以应对潜在的价格上涨似乎是一个明智的计划。但除了当地食品或汽油价格外，你还可以关注哪些通胀指标呢？主要有三个：消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）和个人消费支出（PCE）价格指数。
什么是消费者价格指数（CPI）？
当人们谈论通货膨胀时，他们通常指的是消费者价格指数（CPI）。CPI衡量随时间变化的平均消费者商品价格。
美国劳工统计局每月发布消费者价格指数，该指数收集全国约94,000种商品和服务的价格数据，并将其汇总为一个数字。
大多数投资者关注CPI数据，以了解价格在年度或月度基础上是上涨还是下跌：
- 头部CPI代表报告中所有商品和服务；换句话说，“全部内容”。它代表整个经济的平均通胀率。
- 核心CPI则剔除食品和能源价格。为什么？食品和能源价格往往比CPI组合中的其他产品更不稳定。它们受到天气变化、国际价格和地缘政治等因素的影响。这就是为什么一些经济学家，包括美联储的经济学家，倾向于将食品和能源价格从方程中剔除，以获得更一致的价格通胀视图。
CPI能告诉我什么关于经济的信息？
价格上涨或下跌的速度可以告诉你一些关于经济增长的情况。美联储的经济学家寻找年增长率在2%左右的稳定通胀（美联储最喜欢的“适中”利率）。
理想情况下，经济通胀不应过高或过低。
Encyclopædia Britannica, Inc.
如果通胀上升过高或过快，这可能表明经济过热。如果价格下降，这可能是经济放缓的信号。
作为投资者，你可以使用CPI数据来帮助你判断美联储是否可能提高、降低或维持利率，这将对股市（以及你的投资组合）产生不同影响。CPI是你了解整体经济状况的一个视角。
请记住，并非所有产品都以相同幅度上涨。有些会上涨更多（或下跌更多）于其他产品。例如，可能会出现汽油价格下跌，拖累头部CPI数据，而食品价格上涨的情况。
什么是生产者价格指数（PPI）？
CPI告诉你消费者价格的通胀状况。另一个报告衡量制造端的通胀：生产者价格指数（PPI）。
同样由美国劳工统计局每月发布，生产者价格指数衡量国内生产商收取和制造商为生产消费品支付的平均价格变化。该局每月收集约64,000个价格报价以生成其报告。
PPI能告诉我什么关于经济的信息？
如果制造商需要支付更多费用来生产消费品（“投入成本”），那么企业可能需要重新考虑其定价策略：
- 吸收更高的制造成本可能会让客户满意，但也会侵蚀企业的利润。
- 将这些成本转嫁给消费者可能会为企业带来更多利润，但客户将不得不为相同商品和服务支付更高价格。
对企业来说，PPI的上升可能将它们逼入一个进退两难的境地，选择余地很小。它们可以选择保持价格竞争力但损失收入，或保持收入但面临销量或甚至客户流失的风险。
对于投资者来说，较高的PPI表明未来几个月消费者价格可能会上涨。虽然PPI的变化并不总是能预测CPI通胀的变化，但它仍然是任何试图预测通胀环境的投资者的有用工具。
什么是个人消费支出（PCE）价格指数？
你可能想关注的第三个指标是美国经济分析局（BEA）每月个人收入和支出报告的一部分。它被称为个人消费支出（PCE）价格指数。它也是美联储首选的通胀指标。
由BEA每月发布，PCE衡量消费者购买商品价格的变化。是的，它听起来很像CPI，但有一些区别。
虽然CPI衡量各种商品的成本，PCE的数据来自BEA的国内生产总值（GDP）报告。这意味着PCE可能更全面地覆盖美国经济。此外，PCE还考虑了家庭的支出金额和支出方向。这些因素，以及其他因素，是为什么PCE是美联储首选的通胀衡量指标的原因。
PCE能告诉我什么关于经济的信息？
同时关注PCE和CPI可以让你更详细地了解消费者价格通胀。它可以帮助你判断美联储是否可能提高或降低利率。
总结
通货膨胀对你的钱的影响——无论是你的“购买力”是下降还是稳定——很可能会对你的投资组合产生影响，无论你投资的是股票、债券还是替代资产。虽然通胀的原因可能多种多样，且在当下不一定可知，但你可以跟踪它如何影响从工厂到商店的经济。关注CPI、PPI和PCE可以帮助你在通胀不确定性中导航。