财务指标助你玩转企业管理

财务指标助你玩转企业管理

在企业管理中，财务指标是反映企业经营状况的重要工具。掌握关键财务指标不仅能提升会计工作的质量，还能帮助企业做出精准的管理决策。比如，流动比率和资产负债率反映了企业的短期偿债能力和总体财务健康状况，而总资产周转率和毛利率则揭示了企业的盈利能力和资源利用效率。通过科学分析这些指标，企业管理者可以及时发现问题并采取相应措施，确保企业持续健康发展。

偿债能力指标

偿债能力指标主要反映企业偿还债务的能力，包括短期和长期债务。常见的偿债能力指标有：

• 流动比率：流动资产除以流动负债，反映企业短期偿债能力。一般认为高于1较为健康。
• 速动比率（酸性测试比率）：（流动资产 - 存货）除以流动负债，更严格地评估短期偿债能力。
• 资产负债率：总负债除以总资产，反映长期偿债能力和资本结构。

营运效率指标

营运效率指标反映企业运营效率和资产管理水平，包括：

• 存货周转率：销售收入除以平均库存，体现存货管理效率和销售情况。
• 应收账款周转率：销售收入除以平均应收账款，评估收款速度和资金流动性。
• 总资产周转率：销售收入除以平均资产总额，衡量整体资产使用效率。

盈利能力指标

盈利能力指标反映企业的盈利水平，包括：

• 毛利率：毛利润除以总收入，显示产品或服务的盈利能力。
• 净资产收益率（ROE）：净利润除以平均股东权益，评价股东投资回报。
• 营业利润率：营业利润除以销售收入，反映核心业务的盈利水平。

现金流量指标

现金流量指标反映企业的现金流状况，包括：

• 经营活动现金流量净额：体现主营业务产生的现金流状况，是企业运营健康的直观指标。

财务指标在企业管理中具有重要作用，可以帮助企业进行决策、风险评估和资源配置等。

投资决策

在投资领域，准确分析公司的财务指标是做出明智决策的关键。例如，盈利能力指标中的净利润率反映了公司每一元销售收入所带来的净利润。以两家同行业公司为例：

从上表可以看出，A 公司在盈利能力上可能相对更强。另一个关键指标是净资产收益率（ROE），它衡量了股东权益的收益水平。ROE 较高的公司通常在资产利用效率和盈利能力方面表现出色。

风险评估

偿债能力指标不容忽视。资产负债率展示了公司资产中负债的占比。过高的资产负债率可能意味着公司面临较大的偿债压力和财务风险。例如：

在此情况下，C 公司的偿债能力相对较好。

资源配置

营运能力指标能反映公司的资产管理效率。应收账款周转天数越短，说明公司回收账款的速度越快，资金使用效率越高。成长能力指标如营业收入增长率和净利润增长率，揭示了公司的发展态势。持续稳定增长的公司往往更具投资吸引力。

强生公司是全球综合程度最大的跨国制造企业，其业务包括医疗保健产品和相关服务。2012年，强生公司的销售额达670多亿美元。衡量强生公司规模的其他指标还包括公司1 200多亿美元的资产以及几乎遍布世界所有国家和地区的业务。

那么，该如何看待诸如强生之类大型公司的财务业绩呢？财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表，这些报表提供的大量信息可帮助完成这一重要工作。财务报表分析包括从这些财务报表中找出关键事项，再从中收集尽可能多的有用信息。例如，我们能确定强生公司2012年的净利润为105.14亿美元，表明用于产生这些利润的总资产取得了接近8.8%的回报率。那么，这接近9%的资产报酬率是否令人满意呢？这个问题回答起来可不容易。为做出判断，我们可能需要掌握比现在更多的信息。例如，我们可能希望了解强生公司几年来各种财务指标的趋势。我们也可能希望知道与具有类似经营特征(或同行业)的其他公司相比强生的业绩究竟如何。事实上，财务报表分析这个有趣话题很富挑战性。

财务指标经常被用来评价公司的业绩。因此，美国证券交易委员会、美国财务会计准则委员会、财经新闻界和会计职业界都致力于提高财务报告的质量。

这里讨论的财务报表分析可分为三个部分。首先，我们要考虑那些强调将企业信息与相关基准进行比较的常用分析工具。其次，我们要探讨流动性和信用风险指标，接着讨论盈利性指标。最后，通过综合性示例，我们将从普通股股东、长期债权人和短期债权人三类重要信息使用者的角度分别分析公司的财务报表。

财务报表的设计就是为分析服务的。在当今全球化经济中，投资资本总是在不断流动。借助于美国纽约证券交易所等有组织的资本市场，投资者每天可在公司、行业甚至国家间转移数十亿美元的投资资金。资本总是流向投资者预期能以最低风险赚取最高报酬的地方。那么，投资者如何预测风险和潜在报酬呢?重要方法之一就是分析具体公司在具体行业背景下的会计信息。

会计信息的目标是为经济决策者提供有用的信息。通过会计过程产生的财务报表可帮助使用者识别关键的关系和趋势。绝大多数公众持股公司的财务报表以可比较的方式分类和列示。通常，报表名称还会冠以合并一词。财务报表使用者需要充分理解这些术语的含义。

绝大多数企业组织编制分类财务报表(classified financial statements),指的是将具有某些特征的项目分组或分类。分类的目的是建立有助于报表使用者分析的有用小计。绝大多数美国公司采用标准化的分类或小计，这种做法有助于决策者比较不同公司的财务报表。分类财务报表的一个例子就是资产负债表，它将资产和负债分为流动和非流动两大类。

在比较财务报表(comparative financial statements)中，多个会计期间的财务报表金额按顺序列在报表纵栏内。这样编排有助于投资者识别和评价重大的变动和趋势。

许多大型公司还拥有借以经营某些企业活动的其他公司。拥有其他企业的公司是母公司(parent company),所属的企业被称为分公司或子公司(subsidiaries)。例如，生产和分销百事可乐的百事公司同时拥有生产非多利Frio-Lay)、桂格产品(Quaker Foods)、佳得乐(Gatorado)和纯果乐(Tropicana)产品的公司。事实上，这些子公司通常是所谓百事公司合并财务报表的组成部分。合并财务报表(consolidated financial statements)将母公司及其子公司视为一个单独的企业组织来披露财务状况和经营成果。

那将企业信息与相关基准进行比较的常用分析工具有哪些呢？

如果将两年或更多年度的财务报表金额在相连栏内依次排列，就很容易看出财务数据的重大变化，这种财务被称为比较财务报表（comparative financial statement）。最近年度的金额通常列在金额栏的左边，最接近该项目名称。资产负值表、利润表和现金流量表通常采用这种比较报表的形式。表1-1列示了一张3年期的比较利润表简表。

表1-1强生公司比较利润表（单位：千美元）

截至2013年、2014年和2015年12月31日

比较财务报表将重要的财务信息置于有助于更好理解的背景中。例如，表1-1中，强生公司2015年度销售额为600 000美元，2014年为500 000美元，2013年为40 000美元，这样排列往往有助于理解强生公司的销售趋势。

就财务报表数据而言，其本身没有什么重要意义，但它们与其他数量之间的关系以及变动的金额和趋势则很重要。所谓分析主要就是建立重要关系并识别变化和趋势。广泛应用的分析技术有以下4种：①金额和百分比变动；②趋势百分比；③构成百分比；④比率。

1.金额和百分比变动

年度之间的金额变动很重要，而用百分比来表示这种变动则可增加对这些金额变动的洞察。例如，若本年度销售额增加了10万美元。显然，对于上年度销售额为100万美元或1000万美元，10万美元的增加具有完全不同的概念，前者增加了10%，后者则仅仅增加了1%。

任何变动金额都是比较年度与基准年度之间的差异。百分比变动是将年度间的变动额除以基准年度额。表1-1使用比较利润表数据来描述这些变动情况。

尽管2014年和2015年的净销售额较上年度均增加了10万美元，但是百分比变动不同，原因是基准年度从2013年变成了2014年。当基准年度数据为正时，这种计算没有问题。但当基准年度为负或0时，百分比变动就无法计算了。因此，如果强生公司2014年度出现净亏损，那么从2014年到20

通过以上分析，我们可以看到，强生公司在2013年至2015年间，虽然销售额持续增长，但净利润却呈现下降趋势，这可能表明公司的成本控制或费用管理存在一些问题。这种深入的财务指标分析为企业管理者提供了重要的决策依据。

掌握和运用财务指标是企业管理中不可或缺的一环。通过系统地分析各类财务指标，企业能够全面了解自身的经营状况，及时发现潜在问题，并制定有效的应对策略。无论是对于财务专业人士还是企业管理者来说，深入了解和应用这些指标，都是提升企业竞争力的关键所在。