龙津药业退市风险引发市场震动

龙津药业退市风险引发市场震动

近日，龙津药业（002750.SZ）发布风险提示公告，根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，公司可能触及财务类终止上市情形：经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元。财报数据显示，前三季度，龙津药业营收4660万元，归母净利润-933万元，扣非净利润-1647万元。1月2日和3日，龙津药业股价连续跌停，3日收报1.98元/股。

龙津药业的困境始于其核心产品注射用灯盏花素的市场表现下滑。作为公司主要收入来源，该产品自2019年起受集采政策影响，销量和价格持续下降。2023年，公司实现营业收入8662.25万元，归母净利润亏损7094.15万元。尽管2024年一季度营收同比增长22.43%，达到2638.84万元，归母净利润的亏损同比大幅收窄44.66%，但仍未能扭转整体经营压力。

面对严峻的市场环境，龙津药业积极调整战略，推进业务多元化。公司在化药领域持续布局，首款化药仿制药产品注射用比伐芦定已于2023年5月获批注册。同时，公司围绕“仿创并举、内修外引”的研发策略，近年来研发投入占销售收入比重已达到10%。目前，公司旗下心脑血管类药品替格瑞洛分散片已处于ANDA审评阶段，奥美沙坦酯氨氯地平片及代谢类药品依折麦布片、枸橼酸西地那非口崩片也已完成BE临床试验并提交ANDA申请获受理。

此外，公司充分发挥智能工厂优势，积极承接外部CMO业务，引进特色化学药和中成药MAH项目。年报指出，报告期内公司已取得受托加工订单，实现业务规模的稳定，并将在未来3年持续提高针剂生产线产能利用率。

2025年第一周，A股市场已有5家上市药企拉响退市警报，包括*ST大药、*ST吉药、ST龙津、普利制药和ST景峰。其中，*ST大药因市值不足5亿元面临退市风险，*ST吉药则因股价低于1元/股而陷入困境。相比之下，龙津药业的退市风险主要源于财务指标不达标，但公司已采取积极措施应对挑战。

尽管面临短期困境，龙津药业的核心产品注射用灯盏花素仍具有广阔的市场前景。灯盏花素是收录于《中国药典》的五种中药注射剂之一，具有稀缺性。2023年12月医保目录更新，取消了对缺血性心脑血管疾病患者“有明确的急性发作证据”的限制，有望提升产品使用需求。同时，公司通过调整营销策略、加强渠道建设，稳步提升核心产品销量。

在多元化布局方面，公司已明确表示将继续在制药、大健康领域寻找适合的投资标的，通过研发、合作、投资并购等多种途径丰富产品线。2024年度，公司规划种植工业大麻6000亩，并已与相关客户签订年度合同。随着新产品陆续上市和CMO业务的稳步发展，公司有望形成新的业务增长点。

龙津药业正站在转型的关键时刻。尽管当前面临较大的退市风险，但公司通过多元化战略和新产品研发，正在积极寻求突破。随着核心产品的市场复苏和新业务的逐步贡献，公司有望克服短期困难，实现长期可持续发展。