上证指数飙升折射中国经济新气象

上证指数飙升折射中国经济新气象

2024年9月24日，上证指数强势收复2800点，大涨4.15%，深证成指涨4.36%，创业板指涨5.54%。沪深两市成交额显著放大，两市交易额超过9700亿元，上涨股票数量超过5100只。这一轮罕见大涨背后，是国新办发布会释放的一系列重磅政策，包括降准降息、降存量房贷、首付比例等超十项政策。这些政策不仅推动了股市大幅上涨，也反映了国内外资金对中国资产的信心重估。

联合国最新发布的《2025 年世界经济形势与展望》报告显示，2025 年全球经济增长率预计将保持在 2.8%，与2024年持平。尽管全球经济展现出了一定的韧性，但经受住了一系列相互叠加的冲击，但由于投资疲软、生产率增长乏力和债务高企，全球经济增长率仍低于新冠疫情前 3.2%的平均水平。

在这样的全球背景下，中国经济展现出了相对优势。报告预计，中国的经济增长预计将略有放缓，从2024年的4.9%降至2025年的4.8%。虽然面临消费疲软、房地产低迷等挑战，但巨大的公共投资和强劲的出口支撑着经济增长。此外，通胀下降和许多经济体持续实施的货币宽松政策可能在 2025 年为全球经济活动带来适度提振。

中国人民银行发布的《2024年第三季度货币政策执行报告》指出，下阶段，将坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。

报告强调，“坚定坚持支持性的货币政策立场”，同时在保持融资和货币总量合理增长，充分发挥货币信贷政策导向作用，把握好利率、汇率内外均衡，加快推进金融市场制度建设和高水平对外开放，积极稳妥防范化解金融风险等五个方面进行具体部署。

上证指数的飙升反映了投资者信心的显著增强。9月24日，看涨期权市场全线暴涨，部分合约再现末日轮效应。沪深300、上证50、中证500、创业板等ETF期权以及股指期权合计共有近50个合约大涨超10倍。值得注意的是，9月的ETF期权，9月25日到期，仅剩下一个交易日，不少看涨期权都是深度虚值期权，到期就变成废纸一张。然而，市场却突然大涨，部分合约再度上演末日轮神话，单日暴涨超百倍，该涨幅令人瞠目结舌。

在全球经济增长放缓的背景下，中国经济展现出了相对优势。联合国报告指出，2025 年东亚经济增长率预计将达到 4.7%，这得益于该区域强劲的私人消费，其中中国预计实现稳定增长，增长率为 4.8%。南亚预计仍将是增长最快的区域，在印度 6.6%的强劲增长率推动下，预计 2025 年 GDP 增速将达到 5.7%。

从政策层面来看，央行的货币政策为未来经济发展提供了有力支撑。央行表示，下阶段，我国货币政策框架将逐步淡化对数量目标的关注，把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性的指标，更加注重发挥利率调控的作用，不断提升金融支持实体经济高质量发展的适配性、有效性。

总体来看，上证指数的飙升反映了国内外资金对中国资产的信心重估。尽管全球经济面临诸多不确定性，但中国经济展现出了较强的韧性和潜力。在稳健的经济基本面和有力的政策支撑下，未来经济前景值得期待。