上证指数创本轮新低，股市风云再起？

上证指数创本轮新低，股市风云再起？

1月10日，上证指数收盘报3168.52点，跌幅达1.33%，创下本轮调整新低。本周，上证指数累计下跌1.34%，市场情绪谨慎，资金持续流出。在宏观经济、政策环境和市场情绪的多重影响下，股市走势呈现震荡下行态势。

本周，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌1.34%、1.02%、2.02%。整个A股市场超4800只股票下跌，逾50只股票跌停，A股市场成交额为1.16万亿元。沪深两市主力资金有4个交易日出现净流出，资金情绪谨慎。

从盘面上看，GPU、PEEK材料、宇树机器人等板块活跃，家纺、冰雪旅游、首发经济等板块显著调整。申万一级行业全线下跌，商贸零售、通信、社会服务行业跌幅居前，分别下跌4.22%、3.50%、3.24%。

值得注意的是，科技相关概念板块走强，高频PCB、PEEK材料、人形机器人等概念板块爆发。华西证券电力设备与新能源行业首席分析师杨睿认为，在AI技术取得突破以及国内政策引导下，人形机器人产业化有望加速。

2024年中国CPI温和上涨0.2%，PPI同比下降2.2%，降幅收窄。随着一揽子增量政策和前期已出台的存量政策持续落地显效，需求端得到修复，推动物价改善。

政策方面，2024年9月推出政策“组合拳”后，宏观经济环境改善，支持两地股市向好。此外，国内政策预期更加明确，市场对不确定性的担忧或有所下降。

本周5个交易日，除1月7日沪深两市主力资金净流入107.05亿元外，其他4个交易日均出现净流出。本周申万一级行业中仅有家用电器、有色金属行业出现主力资金净流入，净流入均超1亿元。

随着市场震荡，市场融资资金并未出现大的变化。Wind数据显示，截至1月9日，A股市场融资余额报18167.38亿元，本周前4个交易日合计减少126.33亿元。

分析人士认为，政策发力依然是A股市场重要的支撑因素，本轮下行幅度已超过历史均值，市场情绪和部分估值指标已回到历史低位水平，市场性价比进一步凸显。

建议关注四季度业绩披露情况，关注前期涨幅合理的绩优个股。同时，随着国内以旧换新为代表的政策逐步落地，建议关注AI产业趋势和国内经济结构性增长方向。

从全年投资节奏来看，2025年A股投资策略建议关注以下时间窗口：

• 一月炒消费：临近春节大家会打年货，食品饮料尤其是白酒表现通常不错。
• 二月炒基建：春节过后，各地基建项目陆续开工，基建相关板块会有所表现。
• 三月炒两会：两会期间，会出台一系列政策，相关受益板块会受到关注。
• 四月炒业绩：年报和一季报陆续披露，业绩超预期的公司会有较好表现。
• 五月炒旅游：五一假期临近，旅游板块通常会有一波行情。
• 六月炒中小市值：市场资金相对紧张，中小市值股票容易受到炒作。
• 七月炒科技：中报披露前夕，科技股往往有表现机会。
• 八月炒农业：夏季干旱、洪涝等灾害可能影响农产品收成，农业板块受关注。
• 九月炒军工：国庆临近，军工板块常有异动。
• 十月炒餐饮、影视：国庆假期消费旺盛，相关板块受益。
• 十一月炒环保：北方进入供暖季，环保需求增加。
• 十二月炒蓝筹：机构为年终排名做准备，蓝筹股相对稳定。

总体来看，虽然近期市场表现疲弱，但中长期向好趋势不变。在政策呵护下，静待反弹行情逐步兑现。