高盛最新预测：中国楼市或将迎来“至暗时刻”

高盛最新预测：中国楼市或将迎来“至暗时刻”

近日，国际知名投行高盛发布了对中国房地产市场的最新研判，引发广泛关注。高盛的报告指出，中国房地产市场正面临前所未有的挑战，但也孕育着新的机遇。这份报告不仅揭示了当前市场的严峻形势，还为未来的走势提供了重要的参考。

高盛的报告指出，中国房地产市场正面临巨大的库存和债务压力。数据显示，中国目前未售出的房地产库存（如果全部建成）市值高达93万亿元，这一数字令人震惊。要知道，2023年中国GDP总量才126万亿元，这意味着房地产库存市值占GDP的73.8%。此外，房地产总债务规模更是高达59万亿元，占GDP的46.8%。

面对如此庞大的库存和债务压力，高盛预测中国房价将进一步下跌。报告指出，从现在到2025年底，中国房价有可能再下跌20%到25%。这一预测引发了市场的广泛关注和讨论。

高盛的预测并非空穴来风。根据2023年全国自然灾害综合风险普查的数据显示，全国有近6亿栋城乡房屋建筑，这意味着每两到三人便拥有一栋房子。即使考虑到一栋房子可能包括多套住宅，这样的存量依然惊人。

从城市分布来看，一线、二线、三四线城市的套户比分别为1.01、1.09、1.12，显示出住房供给远远超过家庭需求。尤其是在一些非都市圈城市，空置房屋屡见不鲜，成为城市发展的沉重负担。

面对房地产市场的严峻形势，中国政府已经采取了一系列措施。近期，中国发行1万亿元特别国债，多个二线城市取消实施多年的限购政策，甚至北京也放松了部分限制。杭州临安区更是宣布政府直接购买存量房。这些措施显示了政府稳定房地产市场的决心。

高盛预测，2025年底房价能够企稳，是建立在政府额外提供至少8万亿元的额外财政支持的假设。这些资金主要以地方政府专项债券的形式出现，以帮助加速行业供需平衡和开发商流动性的改善。

高盛的报告描绘了一个相对悲观的短期前景，但同时也看到了一些积极因素。报告预测，2027年新房市场销售额将稳定在8万亿元水平，约为行业峰值的40%。同时，2027年房地产新开工率将稳定在峰值的20%，为2028-2029年房地产固定资产投资最终稳定奠定基础。

值得注意的是，高盛的预测与其他机构的观点存在差异。标普全球相对乐观，认为2025年下半年楼市将迎转机。摩根士丹利则持悲观态度，预计2025年房价将下跌9%。任泽平团队则认为楼市将在2026年左右见底回暖。

对于投资者而言，当前的房地产市场充满了不确定性。房产投资面临多重风险，包括租赁风险、流动性风险、维护成本、市场风险、财务风险和法律与合规风险。例如，租赁市场波动可能导致租金收益低于预期，而房产的非流动性特点使得在市场下行时难以快速变现。

然而，市场调整也孕育着新的机遇。对于有实力的投资者而言，当前的市场环境可能是一个抄底的好时机。对于普通购房者而言，房价的调整也可能带来购房成本的降低。

中国房地产市场正站在一个关键的十字路口。高盛的预测为我们提供了一个重要的参考视角，但市场的最终走势仍充满不确定性。在这样的背景下，政府的政策选择、市场的自我调节以及投资者的理性决策都将发挥重要作用。无论市场如何变化，保持理性和谨慎始终是投资者的明智之选。