中芯国际2025年先进制程大爆发，将推动中国半导体产业迈入新阶段

中芯国际2025年先进制程大爆发，将推动中国半导体产业迈入新阶段

中芯国际作为中国内地晶圆代工的领军企业，将在2025年迎来先进制程的大规模释放。这一举措不仅将极大提振国内半导体产业链，还将推动国内GPU/ASIC厂商的业绩释放。届时，中芯国际的先进产能扩产将显著改善Fab的业绩表现，并为已被大客户验证过的芯片设计公司提供充足的支持。这一系列动作预示着国内半导体产业将迎来新的发展阶段，值得投资者密切关注。

在当前全球半导体产业格局下，中芯国际的战略地位日益凸显。台积电作为全球领先的半导体制造企业，其7nm及以下工艺技术在全球处于领先地位。然而，日前台积电的“白手套”事件，加上特朗普对台积电施加压力，声称要台积电缴纳“保护费”一事，似乎让台积电下定决心投诚，与美国商务部共同制定了一套严苛的审查制度，全面封锁中国大陆的先进制程产能。

这一决策对中国大陆AI和GPU公司来说是一个巨大的打击，无法再使用台积电的先进工艺技术，这将对它们的性能和市场竞争力产生重大影响。在AI和GPU领域，制程技术的先进程度直接关系到产品的性能，这可能会导致成本增加和产品上市时间延长。

供应链重组也将随之而来。中国大陆的芯片设计公司可能需要寻找新的芯片代工厂，这可能导致供应链的重组，然而中国大陆目前自给自足的先进制程产能还十分有限。

此外，这一决策可能会加剧中美之间的技术冷战。在全球化的今天，这种分裂可能会对全球半导体产业产生深远影响。台积电的这一决策可能会成为未来技术发展的一个分水岭，影响深远。

尽管这一决策可能会短期内减少台积电在中国大陆的业务，但从长远来看，台积电可能会因为遵守美国法规而获得美国市场的更多机会。这不仅影响了中国大陆AI/GPU公司的发展，也可能对整个半导体产业产生连锁反应。在全球科技竞争日益激烈的今天，这一决策可能会成为未来技术发展的一个分水岭。

结合“白手套”事件不难看出，此次裹挟台积电全面封锁先进制程，显然是为了严丝合缝的限制中国大陆发展迅速的人工智能产业。

在当前全球半导体产业格局下，中芯国际已经成为中国大陆芯片制造的中坚力量，其技术进步和产能扩张对整个中国半导体产业都具有重要影响。随着台积电对中国大陆的先进制程产能进行封锁，中芯国际的战略地位将进一步凸显。

中芯国际在2024年第三季度继续保持强劲增长势头。根据公司财报，中芯国际前三季度营收同比增长26.5%至418.79亿元，净利润同比下降26.4%至27.06亿元，扣非后净利润同比下降10.4%至21.99亿元，经营活动产生的现金流量净额同比下降25.0%至122.64亿元。整体产能利用率提升至90.4%。

在第三季度，中芯国际新增2.1万片12英寸月产能，促进产品结构进一步优化，附加值较高，产品组合优化调整，使得三季度公司的平均销售单价环比上升。公司整体产能利用率提升至90.4%，环比增长5.2个百分点，毛利率提升至20.5%环比增长6.6个百分点。

销售收入分地区分类来看，中芯国际在中国、美国、欧亚区销售收入占比分别为86%、11%和3%。中芯国际表示，出于地缘政治考量和响应中国市场需求，部分海外客户在二季度进行了一定程度的拉货，所以在三季度收入占比环比下降6个百分点；中国客户在本土化需求加速及出口需求整体良好的情况下，逐步进入中高端产品市场，三季度收入占比环比上升6个百分点。

在下游应用领域方面，智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车占比分别为25%、16%、43%、8%和8%。消费类是仍然是中芯国际收入占比最大的应用分类，消费类市场整体需求正在逐步恢复，消费产品功能升级落地，并对出口保有良好需求。

在晶圆尺寸结构方面，中芯国际12英寸产线产能已经接近满载，且有新开出的产能迅速验证并投入生产，收入占比快速提升至78.5%；8英寸产线收入占比下降至21.5%，但由于BCD需求持续良好，会推动8英寸产线产能利用率的上升。

此外，中芯国际给出2024年第四季度指引，营收环比持平到增长2%，毛利率介于18%至20%之间。管理层给出此判断主要是基于，中芯国际12英寸产能在过往多个季度持续供不应求，一些客户的订单只能延期完成；中芯国际在第四季度会进一步释放3万片12英寸月产能。在多重积极因素推动下，中芯国际将做到环比持平或略有增长。

中芯国际在先进制程方面已经取得重要突破。2019年，中芯国际在引入了梁孟松之后，就搞定了14nm FinFET工艺，还规划有N+1、N+2工艺，对标的是7nm、5nm工艺。但后来，中芯国际只公布了14nm FinFET，就不再公布具体的工艺进展了，究竟达到什么程度，没有谁清楚。

不过，大家都懂的，肯定不只是14nm FinFET技术了，我不用说的太明白的，HW那手机芯片是怎么来的，什么工艺，不用我多说了吧。

目前，影响到中芯国际发挥的，主要应该就是先进工艺的产能了，毕竟在美国的极限打压之下，国产供应链要跟上来，良率要保证，还是有点难度的。

展望2025年，中芯国际有望实现先进制程的大规模释放。这一进展将对国内半导体产业链产生深远影响，不仅能够提振整个产业链，还将推动国内GPU/ASIC厂商的业绩释放。中芯国际的先进产能扩产将显著改善Fab的业绩表现，并为已被大客户验证过的芯片设计公司提供充足的支持。这一系列动作预示着国内半导体产业将迎来新的发展阶段，值得投资者密切关注。

中芯国际在推动中国半导体产业发展中发挥着重要作用。作为中国最大的晶圆代工厂，其技术进步和产能扩张对整个中国半导体产业都具有重要影响。随着台积电对中国大陆的先进制程产能进行封锁，中芯国际的战略地位将进一步凸显。其在2025年实现先进制程的大规模释放，将为国内半导体产业注入新的发展动力，推动中国半导体产业迈向新的发展阶段。