王元春：消费基金三季度涨285%，坚持基本面投资获超额收益

王元春：消费基金三季度涨285%，坚持基本面投资获超额收益

2024年三季度，市场上演大幅逆转。9月23号之前，各主要指数均录得较为显著的跌幅，不少细分行业指数跌幅超过两位数。随着各经济主管部门大幅度调整了宏观调控的方向，充分释放政策利好，市场在一周内大幅度反弹。本季度上证综指上涨12.44%，代表大盘风格的上证50指数上涨15.05%，代表中小盘成长风格的创业板指数上涨29.21%。整体而言，此前跌幅越大的指数和个股，9月23日之后的行情中反弹幅度越大。中证内地消费指数上涨16.64%，而扣除9月23日之后的涨幅，该指数下跌9.08%。其中零售、传媒、白酒等涨幅居前，农林牧渔、纺织服装等涨幅落后。

易方达消费行业股票型证券投资基金的基金经理王元春认为，在市场经历一番估值修复后，未来的配置还是要回归到基本面上。从自上而下的角度，他会加强受益于内需复苏的品种的配置，从自下而上的角度，他选择产业趋势强、公司商业模式和竞争力过硬的长期品种。本期他增加了汽零和整车的配置，降低了次高端白酒的配置。他希望未来的组合能够前瞻性地反映未来中国消费的结构，以获取更多的超额收益。

王元春的投资策略在三季度得到了验证。易方达消费行业股票型证券投资基金在三季度实现了0.85%的日涨跌，单位净值达到3.665元，累计净值增长率为285.00%，远超同期业绩比较基准收益率131.07%。这一业绩表现充分体现了王元春在复杂市场环境中的投资能力。

从投资范围来看，该基金主要投资于中证指数公司界定的主要消费行业和可选消费行业股票，投资比例不低于股票资产的95%。这种高度聚焦的策略使得基金能够充分把握消费行业的投资机会。同时，基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，以保持一定的流动性。

王元春的投资理念强调选择具有优秀企业文化、商业模式清晰且具备差异化竞争优势的公司。他认为，在当前复杂的市场环境中，这些因素是公司长期发展的关键。这一理念在他的投资策略中得到了充分体现。例如，他增加了对汽零和整车的配置，这反映了他对汽车消费复苏的预期。同时，他降低了次高端白酒的配置，这可能是因为他认为该领域的竞争格局正在发生变化。

展望未来，王元春表示将继续坚持这一投资理念，寻找那些能够在内需复苏中受益的优质公司。他认为，随着中国经济的持续复苏，消费领域将涌现出更多的投资机会。同时，他也将密切关注市场变化，灵活调整投资策略，以实现基金资产的长期稳定增值。

王元春的投资心得为投资者提供了重要的启示。在当前市场环境下，盲目追逐热点往往难以获得持续的回报。相反，深入研究公司基本面，选择那些具有核心竞争力的企业，才是实现长期投资成功的关键。正如王元春所说，未来的配置还是要回归到基本面上。这不仅是他的投资策略，也是所有投资者都应该遵循的投资原则。