英国企业裁员潮来袭，投资策略怎么变？

英国企业裁员潮来袭，投资策略怎么变？

2024年10月，英国财政大臣雷切尔·里夫斯公布了工党上台以来的首份财政预算案，计划增税400亿英镑，相关收入将投入教育、卫生、住房和基础设施等关键领域。这一计划虽然旨在保障公共服务支出并填补财政漏洞，但其影响已经波及英国企业，引发了一系列连锁反应。

增税计划中，最大的增税来源是国民保险税税率的提高。根据预算，自2025年4月起，雇主支付的国民保险税税率将从13.5%提高至15%，并且雇主支付国民保险税的起点将从9100英镑降低至5000英镑。这一举措每年将增加250亿英镑税收收入。为了降低国民保险税税率提高对小企业的影响，预算案将针对雇主的就业津贴从5000英镑提高至10500英镑，并将取消10万英镑的资格门槛，扩大津贴受益范围。据悉，就业津贴是由政府提供的一项税收减免政策，允许符合条件的雇主减少其年度国民保险的负担。这也意味着86.5万名雇主明年将无须缴纳国民保险税。

个人税方面的改革主要针对富裕阶层。新预算案进一步推进了前任财政大臣杰里米·亨特发起的非英居籍所得税制度改革。新规取消了“汇入制”，代之以一项“4年境外收入和收益制度”。在资本利得税方面，自2024年10月30日起，出售投资房产、金融资产等取得的增值收益所适用的资本利得税，较低一档税率从10%提高到18%，较高一档税率从20%提高到24%。遗产税方面，预算案计划将32.5万英镑起征点的冻结期限从2028年延长至2030年。这意味着在这段时间内，遗产税的免税额度不会随通货膨胀而增加。同时，预算案计划堵住遗产税征税漏洞。目前，任何养老金储蓄都不计入遗产税征收范围，但从2027年4月起，继承的养老金也将纳入遗产税的征收范围。此外，取消了针对农场和家族企业资产等适用的免税政策，从2026年4月起，100万英镑以上资产的继承者需要按20%的税率缴纳遗产税。

德勤对英国63家最大企业首席财务官进行的季度调查显示，由于政府10月预算中宣布大幅增税，企业计划以疫情以来最快的速度减少招聘，并缩减投资。德勤的首席经济学家Ian Stewart表示，“预算公布后，成本控制成为当务之急，首席财务官们已下调了未来12个月企业投资、可自由支配支出和招聘的预期。”

英伦银行的调查显示，61%的公司预计利润会下降，54%的公司计划提高价格，53%的公司预计会减少员工数目，39%的公司打算缩减加薪幅度。企业计划在未来一年加薪4%，加价3.8%。

在这样的经济环境下，投资者需要采取灵活的投资策略。首先，需要密切关注英国的经济数据，如GDP增长、通货膨胀率、利率政策等。这些数据能够反映英国经济的整体状况，从而影响英镑的走势以及其与黄金的关系。其次，全球政治的不稳定因素可能对英镑和黄金产生不同的影响。例如，地缘政治冲突可能导致市场恐慌，推动黄金需求上升，同时对英镑造成压力。此外，英国央行的货币政策决策对英镑价值有着直接的影响。宽松的货币政策可能导致英镑贬值，而紧缩的政策则可能使英镑升值。

美国银行发布的2025年投资前瞻报告总结了从2024年中汲取的14条关键经验，警示市场动能与估值偏高可能在未来一年带来风险。报告建议投资者采取灵活的投资策略，关注地缘政治紧张、债务攀升等风险因素。

尽管存在批评和担忧，英国政府智囊团副首席经济学家托马斯·波普表示，秋季预算案标志着真正的重大转变，特别是在税收方面。他说：“雷切尔·里夫斯希望，至少在5年内，相关措施取得的税收收入将用于公共服务和投资，这意味着人们在下一次选举的时候将比现在更富裕。”

制造业贸易组织Make UK的CEO Stephen Phipson表示：“现在至关重要的是，政府当务之急是制定当前重要的优先事项，作为其正式产业战略的一部分。”他补充说：“这样做将有助于重振商业信心，并确保今年有一个积极的开端。”

对于企业而言，需要密切关注政府产业战略的细节，寻找可能的投资机会。同时，也需要做好成本控制，合理规划招聘和投资计划。对于投资者而言，需要保持警惕，灵活调整投资策略，分散投资风险。在当前的经济环境下，稳健增值的投资方式可能是更为明智的选择。这包括多元化资产配置、固定收益产品、指数基金/ETFs、红利型股票、货币市场工具和绝对收益策略基金等。