欧元兑美元汇率持续低迷，欧盟经济面临多重挑战

欧元兑美元汇率持续低迷，欧盟经济面临多重挑战

近日，欧元兑美元汇率持续低迷，引发市场对欧盟经济增长前景的关注。随着美联储降息预期的减弱和欧洲央行的持续宽松政策，欧元区经济面临多重挑战。尽管欧元汇率的疲软走势反映了当前的经济状况，但市场参与者和经济学家们对未来的走势仍持谨慎态度。

最新数据显示，欧元兑美元汇率已跌至1.0267，较此前1.0400的区间进一步下滑。这一走势主要受到假期淡季的影响，市场情绪变得谨慎，流动性降低，使得欧元在美元强势的环境中难以突破低迷状态。随着市场对未来欧洲央行（ECB）政策走向的预期逐步明晰，以及美联储（Fed）可能放缓降息步伐，欧元/美元短期内依然面临下行压力。

欧盟委员会最新发布的2024年秋季经济展望报告显示，在经历长时间停滞之后，欧盟经济正恢复温和增长，同时通胀持续放缓。然而，地缘政治因素和结构性挑战令经济前景不确定性和下行风险有所增加。

报告预测，2024年欧盟国内生产总值（GDP）将增长0.9%，欧元区增长0.8%。2025年欧盟经济将增长1.5%，欧元区增长1.3%，整体而言较今年5月份报告有所下调。同时，报告预测2024年欧元区通胀率将从2023年的5.4%降至2.4%，2025年降至2.1%；2024年欧盟通胀率将从2023年的6.4%降至2.6%，2025年降至2.4%。

报告指出，欧盟经济面临的困境在于生活成本居高不下，频繁遭受极端冲击后不确定性增加，同时在高利率背景下家庭储蓄占收入的比例越来越大。另外，2024年上半年投资表现令人失望。

报告同时警告，欧盟经济前景的不确定性和下行风险有所增加：俄乌冲突和中东局势加剧地缘政治和能源安全风险；部分贸易伙伴采取更多保护主义措施，可能扰乱全球贸易；欧洲内部政策不确定性和结构性挑战可能导致竞争力进一步丧失；自然灾害的频率和范围不断增加，也对经济造成严重影响。

欧盟委员会负责经济事务的委员真蒂洛尼当天表示，欧洲经济正在缓慢复苏。随着通胀持续缓解，私人消费和投资增长回升，未来两年经济增长将逐步加快。然而，结构性挑战和地缘政治不确定性给增长前景带来压力。成员国将在降低债务水平和支持增长的道路上艰难前行。通过投资和结构改革增强竞争力，对于提升潜在增长和应对不断上升的地缘政治风险至关重要。

欧洲央行在2024年12月按预期下调了三大关键利率25个基点。特别是，下调存款便利利率的决定基于其对通胀前景、潜在通胀动态及货币政策传导力度的最新评估。通缩过程进展顺利。工作人员预计2024年的总体通胀率平均为2.4%，2025年为2.1%，2026年为1.9%，2027年在扩大后的欧盟排放交易体系启动时为2.1%。不包括能源和食品的通胀，工作人员预计2024年平均为2.9%，2025年为2.3%，2026年和2027年均为1.9%。工作人员现在预计经济复苏速度将比9月的预测更慢。虽然今年第三季度增长有所加快，但调查指标显示本季度增长放缓。工作人员预计经济在2024年增长0.7%，2025年增长1.1%，2026年增长1.4%，2027年增长1.3%。

根据Trading Economics的全球宏观模型和分析师预期，欧元区的利率预计将在本季度末达到3.15%。长期来看，根据我们的计量经济模型，预计到2025年欧元区利率将趋于1.90%左右。

整体来看，欧元/美元的未来走势将在短期内继续受到美联储货币政策预期、欧洲央行的利率调整以及全球经济增长的影响。假期期间市场流动性较低，交易波动可能会加大，但长期来看，欧元面临的基本面压力依然较大，仍需警惕可能的下行风险。未来走势的关键在于美联储与欧洲央行的政策交锋，投资者应特别关注1.10和1.15这两个关键水平，这将对欧元的走势产生重大影响。