人民币汇率双向浮动，稳住宏观经济大盘

人民币汇率双向浮动，稳住宏观经济大盘

2025年开年，人民币汇率再度成为市场关注的焦点。1月3日，在岸人民币兑美元汇率自2023年以来首次跌破7.30关口，引发市场热议。然而，这一波动并未引发恐慌，反而凸显了人民币汇率双向浮动机制的有效性。

中国人民银行货币政策委员会2024年第四季度例会指出，2024年以来，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，强化逆周期调节，优化完善货币政策框架，综合运用利率、准备金、再贷款、国债买卖等工具，服务实体经济高质量发展，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。同时，人民币汇率双向浮动、预期趋稳，在合理均衡水平上保持基本稳定。

这一机制的有效性在近期得到了充分验证。面对美元指数的强势上涨，人民币汇率虽然承压，但并未出现单边贬值的趋势。相反，通过双向浮动，人民币汇率在合理区间内保持了基本稳定，有效发挥了宏观经济稳定器的作用。

尽管中美利差走扩导致跨境资本流动加剧，但经常项目的资金流入仍是人民币汇率的“压舱石”。2024年，人民币兑美元汇率虽然下跌2.8%，连续第三年下跌，但人民币兑一篮子贸易伙伴货币却升至2022年10月以来最高水平。

这一现象背后，是经常项目资金的持续流入。2024年三季度，经常项目下的货物贸易顺差录得2299亿美元高位，为人民币汇率提供了有力支撑。这一数据表明，尽管外部环境复杂多变，但中国经济的韧性和竞争力依然强劲，为人民币汇率的稳定奠定了坚实基础。

展望2025年，人民币汇率有望继续保持在合理区间内双向浮动。中金公司预测，2025年3月末、6月末，人民币兑美元汇率中枢或在7.2附近，9月末或在7.3。这一预测反映了市场对人民币汇率稳定性的信心。

中国社会科学院金融研究所副所长张明表示，人民币兑美元汇率的走势主要取决于两国名义GDP增速的相对强弱。如果2025年中国宏观政策宽松程度足够大，能够带来中国名义GDP增速企稳甚至反弹，人民币兑美元汇率就可能在7.3-7.5区间内企稳，甚至不排除适当反弹的可能性。

人民币汇率的稳定不仅对中国经济具有重要意义，也对全球经济产生了积极影响。作为世界第二大经济体，中国经济的稳定增长为全球经济增长提供了重要动力。人民币汇率的稳定有助于降低国际贸易和投资的不确定性，为全球经济复苏创造了有利条件。

此外，人民币汇率的稳定也增强了中国在国际金融市场的话语权。随着人民币国际化进程的不断推进，人民币在全球贸易和投资中的使用日益广泛。人民币汇率的稳定有助于提升人民币的国际地位，为构建更加公平合理的国际货币体系作出贡献。

总体来看，人民币汇率在合理区间内双向浮动，既反映了市场供求关系的真实情况，又有效抵御了外部冲击，保持了经济的平稳运行。未来，随着中国经济的持续增长和相关政策的不断完善，人民币汇率有望继续保持在合理区间内双向浮动，为宏观经济稳定保驾护航。