巴菲特&芒格联手教你投资秘籍

巴菲特&芒格联手教你投资秘籍

沃伦·巴菲特和查理·芒格，这对投资界的黄金搭档，创造了无数投资奇迹。从街头小贩到金融巨头，巴菲特如何运用滚雪球效应积累财富？芒格又是如何引导他转向更为集中的投资策略？让我们一起揭秘两位大师的合作故事，学习他们的投资秘籍，掌握如何在变幻莫测的市场中稳操胜券。

巴菲特和芒格的合作始于1959年，当时芒格35岁，巴菲特29岁。两人在奥马哈的一个俱乐部里首次见面，一见如故并迅速确定了合作关系。在过去的64年里，他们联手创造出令人望尘莫及的投资神话。截至2023年年底，伯克希尔的年化复合收益率高达19.8%，最新股价已经攀升至60万美元左右。

价值投资

巴菲特和芒格最为核心的投资理念就是价值投资。他们主张寻找那些被市场低估的优质企业，以合理的价格买入并长期持有。巴菲特曾说过：“我们喜欢在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。”这句话完美诠释了他们的逆向投资策略。

长期投资

与短期投机者不同，巴菲特和芒格更注重企业的长期发展和内在价值。他们认为，投资应该像经营企业一样，需要耐心和时间。正如巴菲特所说：“如果你没有持有一只股票10年的准备，那么连10分钟都不要持有。”

集中投资

在芒格的影响下，巴菲特逐渐从早期的分散投资转向集中投资。他们认为，投资者应该将资金集中在少数几家最优质的公司上，而不是分散到几十甚至上百家公司。这种策略虽然风险较高，但潜在回报也更大。

独立思考

巴菲特和芒格都强调独立思考的重要性。他们不盲目追随市场趋势，而是根据自己的研究和判断做出投资决策。正如芒格所说：“你必须能够忍受孤独，因为你的投资决策往往与大众不同。”

美国运通

1963年，美国运通因色拉油欺诈事件陷入危机，股价暴跌。但巴菲特却看到了其中的投资机会。他分析了美国运通的商业模式和品牌价值，认为这是一次难得的低价买入优质企业的机会。最终，他投入了合伙企业40%的资金购买美国运通的股票，并获得了丰厚的回报。

喜诗糖果

1972年，芒格说服巴菲特以2500万美元收购喜诗糖果。这次收购对巴菲特来说是一个重要转折点，使他从格雷厄姆的“捡烟蒂”策略转向寻找并投资优质企业的策略。喜诗糖果的成功经验，为后来投资可口可乐等优质企业奠定了基础。

可口可乐

1988年，巴菲特开始买入可口可乐的股票。到2023年底，持仓总市值已达到235亿美元。这笔投资不仅为伯克希尔带来了巨大的资本增值，还获得了丰厚的分红收入。

芒格对巴菲特的影响是深远的。在遇到芒格之前，巴菲特的投资风格更倾向于格雷厄姆式的“捡烟蒂”策略，即寻找那些价格极度低廉的股票。但芒格认为，与其以便宜的价格买一家普通公司，不如以合理的价格买一家卓越的公司。这种理念深深影响了巴菲特，使他逐渐转向寻找优质企业的策略。

1. 坚持价值投资：不要被短期市场波动所迷惑，要关注企业的长期价值。

2. 独立思考：不要盲目追随市场趋势，要有自己的判断和分析。

3. 长期投资：投资应该像经营企业一样，需要耐心和时间。

4. 集中投资：将资金集中在少数几家最优质的公司上，而不是分散投资。

5. 持续学习：投资是一个不断学习和进步的过程，要保持谦逊和开放的心态。

巴菲特和芒格的投资智慧，不仅帮助他们创造了惊人的投资回报，更为全球投资者提供了宝贵的经验和启示。在变幻莫测的市场中，他们的投资理念和策略依然具有重要的参考价值。