日元暴跌，日本经济咋整？

日元暴跌，日本经济咋整？

日元贬值正在给日本经济带来前所未有的挑战。从物价飞涨到企业经营困难，再到消费持续低迷，日本经济正面临着多重压力。尽管日本政府试图通过各种手段干预汇率，但效果有限，未来走势充满不确定性。

日元贬值直接导致进口商品价格上涨，推高了国内物价水平。根据日本总务省的数据，截至2024年3月，日本核心消费价格指数（CPI）已经连续31个月同比上升。实际工资收入水平更是连续23个月同比下降，工资上涨速度远远跟不上物价上涨的步伐。一位在日生活的华人表示：“菜价、房价、景点门票价格都提高了，特别是美国进口超市的物价几乎上涨了一倍，钱不值钱了。”

虽然日元贬值有利于出口企业，但对内需型中小企业来说，却是一场噩梦。根据日本权威统计企业帝国数据库的最新数据，2023年度与日元贬值有关的企业破产共有56起，同比增长1.5倍。2024年上半年，日本创立时间在百年以上的老字号企业破产数量达到74家，与去年同期的38家相比增长近95%。其中制造业、零售业破产企业均超过20家，合计约占总破产企业的60%。究其原因，由于采购成本大幅提升造成收益恶化而破产的企业达到14家。

物价持续上涨，而实际工资增长却跟不上物价上涨速度，导致民众购买力下降，消费疲软。日本两人以上家庭月平均消费支出连续两个月负增长。日本总务省最新公布的家庭调查数据显示，2024年6月份日本两人以上家庭月平均消费支出为28.09万日元，同比减少1.4%。物价上涨和对未来的不确定性，使得人们节约意识和储蓄意识增强。有经济学界人士指出，对于国内企业而言，由于民众预期未来物价会下降，企业将成本转嫁至物价的举措可能会更加谨慎，企业可能会以降低工资上涨水平的方式进行“对冲”，工资物价的良性循环动力存在衰退可能。

面对日元持续贬值，日本政府虽然采取了外汇干预措施，但效果并不明显。2023年日本的总债务达到创纪录的1286.45万亿日元，日本国债规模已经占GDP的约260%，提高利率可能会带来更负面的影响。此外，日本刚刚结束了维持8年的负利率政策，还需要维持着金融缓和的大环境。中国社会科学院日本研究所二级研究员、全国日本经济学会常务副会长张季风认为，提高利率有可能给日本经济带来更负面的影响，例如市场流动性变小。此外，资料显示，2023年日本的总债务达到创纪录的1286.45万亿日元，日本国债规模已经占GDP的约260%。在这种情况下，提升利率会导致日本财政预算中的国债税也相应提高，这会让日本政府面临更大的财政压力。

国际货币基金组织（IMF）和日本内阁府纷纷下调了2024年日本经济增长预期。IMF预计2024年日本经济增长0.7%，与此前预期相比下调了0.2个百分点。日本内阁府预测，2024年日本消费者价格指数预计增长2.8%，较1月的2.5%有所提高。分析认为，虽然从8月至10月，日本电费、燃气费补贴政策将重启，汽油补助金也将延长至年底，但还是难以抵消日元历史性贬值带来的影响，物价上涨仍将持续。

日元贬值的影响已经深入日本社会的方方面面。日本首相岸田文雄在会议上表示，在积极的经济动向和定额减税等各种政策效果支持下，预计民间需求主导的缓慢经济复苏将持续。但他也表达了对日元贬值的担忧，他强调，必须注意日元贬值带来的物价上涨影响。

在日元贬值已经严重冲击日本经济的背景下，日本政府的干预措施效果难有定论。7月11日，在美国劳工部公布6月消费者价格指数后，外汇市场出现了抛售美元、买入日元的现象。日元汇率一度从1美元兑161日元上升至157日元。有观点认为，这是因为美国的消费者价格指数不及预期，美联储9月下调利率的可能性增大，日本政府借势采取了外汇干预措施，但财务省却对此不予置评。有经济学家认为，虽然此次介入措施具有一定效果，但也不过是权宜之计，如果不发掘新的日本产业增长点，日元贬值仍将是长期局面。也有观点认为，外汇干预的效果虽然是暂时的，但由于市场对美联储下调利率的预测增强，日元历史性的贬值趋势或已接近尾声。

日元汇率颓势扭转、日元升值是否真正有利于日本经济发展？有分析认为，一段时期以来的日元贬值，虽然造成物价飞涨，使民众生活严重承压、个人消费疲软，但同时也促进了出口，提升了日本跨国企业的收益，且增强了股市表现。然而，一旦美国快速下调利率，这一局面将出现完全反转，跨国企业收益和股市表现将向大幅跳水的方向发展，同样不利于日本经济发展。事实上，日元汇率以缓慢的节奏上涨最符合目前日本的期望，但其决定权并不掌握在自己手中。由于美国政策和政局发展的不可预知性，日本经济前景仍存在较大不确定性。