南京公用重组宇谷科技，加码新能源换电业务

南京公用重组宇谷科技，加码新能源换电业务

近日，南京公用发展股份有限公司（简称“南京公用”）宣布拟通过发行股份及支付现金方式收购杭州宇谷科技股份有限公司（简称“宇谷科技”）约68%股权，这一动作引发市场广泛关注。此次重组不仅标志着宇谷科技改道重组实现曲线上市，也体现了南京公用在新能源领域的重要战略布局。

南京公用是一家成立于1992年的老牌企业，主营业务涵盖燃气销售、房地产开发及客运交通等领域。近年来，受传统业务增长乏力影响，公司积极谋求转型，特别是在新能源领域动作频频。2025年1月，公司刚斥资千万拿下一家新能源领域公司剩余49%的股权，此次又筹划收购宇谷科技，显示出其在新能源赛道上的决心。

宇谷科技则是国内电动两轮车充换电领域的佼佼者。根据弗若斯特沙利文数据，2022年宇谷科技在电动两轮车换电市场的占有率达12.1%，位居行业第一梯队。截至2023年6月，公司已在66个城市完成布局，上线运营换电柜2.37万台，服务39.11万个在网用户。2020年至2023年上半年，公司营业收入从9383.57万元快速增长至4.07亿元，展现出强劲的发展势头。

此次重组对双方而言可谓双赢。对南京公用来说，通过收购宇谷科技，公司能够快速切入新能源换电业务，优化业务结构，提升盈利能力。同时，宇谷科技的加入将为南京公用带来新的增长点，有助于改善公司近年来持续下滑的业绩表现。

对宇谷科技而言，此次重组则为其提供了新的融资渠道。2023年6月，宇谷科技创业板IPO申请获得受理，但在经历两轮问询后，于2024年6月主动撤回上市申请。仅半年多后，公司就通过被南京公用收购的方式实现曲线上市，不仅解决了资金问题，还能借助上市公司的平台实现更快发展。

新能源换电业务正处于快速发展阶段。中汽协数据显示，2024年1-11月，新能源汽车产销分别完成1134.5万辆和1126.2万辆，同比分别增长34.6%和35.6%。随着新能源汽车产销量的不断增加，消费者对换电设施的需求也日益增长。截至2024年11月，中国换电站保有量已达4193座，预计到2030年，换电站将成为电动汽车充电基础设施的重要组成部分。

政策层面，国家也大力支持换电模式的发展。《交通物流降本提质增效行动计划》《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》等政策文件均明确鼓励开展换电模式推广应用。在这样的背景下，南京公用与宇谷科技的重组无疑具有重要的战略意义。

尽管前景广阔，但此次重组也面临一些挑战。首先，宇谷科技的毛利率呈现逐年下滑趋势，从2020年的44.58%降至2023年上半年的26.58%，这可能对南京公用的盈利能力造成一定压力。其次，新能源换电业务的竞争日益激烈，蔚来、奥动新能源等企业都在积极布局，宇谷科技需要不断提升竞争力以保持市场地位。此外，此次重组尚需经过监管审批，存在一定的不确定性。

总体来看，南京公用重组宇谷科技是一次具有战略意义的布局。在新能源产业快速发展的背景下，此次重组有望为双方带来新的发展机遇。但同时，双方也需要密切关注市场变化，积极应对可能出现的风险和挑战。