高盛报告：中国股市再迎全球资金青睐

高盛报告：中国股市再迎全球资金青睐

2025年以来，中国股市重新获得全球资金的青睐。据高盛最新发布的全球资金流向报告显示，在2024年12月12日至2025年1月8日的一个月内，中国股票基金获得16.07亿美元的净流入。这一轮资金流入呈现出明显的趋势：尽管在此期间新兴市场股票基金总体出现资金净流出，但中国股票基金却逆势获得净流入，显示出国际资本对中国市场的信心正在增强。

数据显示，2024年12月12日至2025年1月8日期间，全球股票基金获得926亿美元净流入，其中新兴市场股票基金净流出40.32亿美元。值得注意的是，在这一轮资金流动中，中国股票基金的表现尤为亮眼，获得16.07亿美元净流入。具体来看，资金在前三周合计流出38.54亿美元，但在最后一周大幅净流入54.61亿美元，显示出明显的反转趋势。

外资机构普遍认为，当前A股的估值处于较有吸引力的水平。高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津及其团队预计，2025年沪深300指数的假设合理市盈率将达14倍。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，当前万得全A指数以及沪深300指数的估值均处于五年均值的下方，股权风险溢价指标处在历史均值上方一倍标准差的位置，这意味着A股具有很高的性价比。

政策面的积极变化也是吸引外资的重要因素。全球资管巨头富达认为，2025年一系列增量政策将有效对冲外部不确定性，政策托底和流动性充裕将对权益市场估值起到关键支撑作用。联博基金资深市场策略师黄森玮指出，中国的政策空间依然充裕，在刺激消费方面也有着力空间，如果相关政策能够持续出台，有望为经济增长提供有力支撑，并增强股市投资者信心。

对于中国股市的未来走势，多家机构持乐观态度。摩根大通预计中国股市将在今年1月底前后迎来逆转。景顺中国内地及香港地区首席投资总监马磊表示，2025年中国股票将有大幅的增长空间。富达基金投资主管聂毅翔认为，无论是横向还是纵向对比，A股的估值都处于较有吸引力的水平，加上中国资产在全球投资者的资产配置中仍然显著低配，预计2025年海外资金将回流中国市场。

在看到积极因素的同时，投资者也需要保持理性，充分认识到市场存在的风险。2025年，全球经济环境依然复杂多变，美联储货币政策走向、地缘政治因素等都可能对市场产生影响。此外，A股市场自身的结构性问题也需要关注，例如上市公司质量参差不齐、市场机制尚待完善等。

从投资策略来看，专家建议关注以下几个方向：

1. 政策扶持的科技、高端制造行业
2. 受益于内需复苏的消费行业
3. 具有长期增长潜力的医疗保健行业
4. 高股息率的优质蓝筹股

同时，投资者也需要树立正确的投资理念，避免盲目追涨杀跌。从历史数据来看，A股的长期收益率应该等于ROE，整体的ROE水平大概在8%左右，因此投资者应该对收益率有合理的预期，不要过度追求短期高收益。

中国股市在2025年开年获得全球资金的青睐，显示出国际资本对中国市场的信心正在增强。虽然市场存在诸多不确定因素，但估值优势、政策支持等积极因素正在积累，为市场带来新的机遇。对于投资者而言，既要保持乐观，也要保持理性，关注长期投资价值，做好风险管理。