12月CPI转正PPI降幅收窄，经济温和复苏信号显现

12月CPI转正PPI降幅收窄，经济温和复苏信号显现

2024年12月的CPI和PPI数据已经揭晓，这两个重要的宏观经济指标不仅反映了当前经济运行状况，也为未来政策走向提供了重要参考。

国家统计局最新数据显示，2024年12月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.1%，与市场预期一致。从环比来看，CPI与上月持平，结束了此前的下降趋势。其中，食品价格下降0.6%，非食品价格上涨0.1%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.4%，涨幅连续第三个月扩大。

工业生产者出厂价格指数（PPI）方面，12月份同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.2个百分点。环比来看，PPI由上月上涨0.1%转为下降0.1%。其中，生产资料价格环比持平，生活资料价格下降0.1%。

数据公布后，市场反应相对温和。股市方面，投资者对CPI和PPI数据已有充分预期，数据公布后并未引发明显波动。债市方面，温和的通胀数据对债券市场形成一定支撑，收益率曲线小幅下行。大宗商品市场则受到PPI数据影响，工业品期货价格整体呈现震荡走势。

对于2025年的CPI和PPI走势，专家普遍持谨慎乐观态度。东方金诚首席宏观分析师王青表示，随着国内需求逐步恢复，2025年CPI有望整体回升，向合理区间回归。中国民生银行首席经济学家温彬则认为，PPI的走势将更多取决于全球经济复苏状况和国内需求恢复情况，预计降幅有望进一步收窄。

CPI和PPI数据对货币政策和宏观经济政策具有重要参考价值。当前CPI处于较低水平，PPI持续负增长，反映出经济仍面临一定下行压力。这为政策制定者提供了更多政策空间，预计2025年将出台更多支持消费和投资的政策，以推动经济平稳健康发展。

总体来看，2024年12月的CPI和PPI数据符合市场预期，反映出中国经济正在温和复苏。随着各项稳增长政策的持续发力，2025年宏观经济有望延续向好态势。