人民币汇率回升，换美元定存还值吗？

人民币汇率回升，换美元定存还值吗？

近日，人民币对美元汇率显著回升，引发投资者对换美元定存的关注。8月15日，在岸人民币对美元汇率升破7.14关口，报7.1382，较上一交易日大涨210基点。这一走势让不少投资者开始重新审视手中的美元资产配置策略。那么，在当前形势下，换美元定存是否还划算呢？

尽管美联储降息预期增强，但目前市场上仍有部分银行提供较高利率的美元存款产品。例如，江苏银行1万美元起存的1个月期定存利率为5.05%，3个月期为4.95%，6个月期为4.80%，1年期为4.70%。南京银行3个月期的个人美元存款产品年利率为2.2%，1年期的年利率达到4.8%。东亚银行新客户购买3个月、6个月存期的美元存款利率分别为5.0%、5.1%；渣打银行新客户存入美元存款最高利率可达5.05%。

相比之下，国有大行的美元存款利率相对较低。目前，国有大行美元存款实际执行利率普遍在2.8%左右，5000美元起存的1年期、2年期利率为2.8%，6个月期为2.5%，3个月期为2.3%。

虽然美元存款利率诱人，但在考虑是否换汇时，必须充分考虑汇率风险和换汇成本。以8月13日为例，当日14:47，中行100美元卖出价为718.96，以5%的一年期定存利率计算，1万美元本金相当于71896元人民币，存一年能获得500美元利息，本息合计为10500美元。

如果一年后到期时，人民币对美元汇率为7.10，则到期本息相当于人民币74550元，一年的收益是2654元，年化收益率为3.69%。但如果一年后，人民币汇率升值到7，则到期的本息相当于人民币73500元，一年的收益是1604元，年化收益率约为2.23%，不足5%的一半。如果人民币汇率升值到6.80，到期本息相当于71400元人民币，比起71896元的本金还亏损496元。

值得注意的是，以上测算并未考虑人民币换美元的汇兑成本。在现实生活中，同一时间点，银行购汇和结汇的价格是不一样的，卖出外汇的价格比从投资者手里买回的价格要高，这就是换汇过程中的汇兑成本。以8月14日为例，中行当日15:10的100美元现汇卖出价是719.06，投资者可以用719.06元人民币换到100美元，但同一时点的现汇买入价是716.2，投资者卖出100美元外汇，只能换回716.2元人民币，一来一回就损失了2.86元，亏损了0.40%。据了解，买卖美元所产生的平均成本损耗为0.4%至0.45%之间。这个损耗也会削减美元定存的到期收益。

对于人民币汇率的未来走势，多位专家表示，人民币对美元大概率将延续升值态势。中国银行研究院高级研究员王有鑫认为，未来几个月人民币对美元大概率将延续升值态势。他指出，我国经济复苏基础进一步夯实，将为人民币汇率提供坚实支撑。而美国经济下行压力将持续加大，美股进入调整期，美联储政策宽松幅度可能超过此前预期，美元指数和美债收益率将继续回落，9月份美联储议息会议之后中美利差倒挂趋势将明显改善，人民币面临的外部压力将持续缓解。

上海金融与发展实验室主任曾刚指出，若未来美元进入降息周期，随着中国经济持续向好，人民币汇率回升将成为大概率的趋势，同时美联储降息将会带动美元存款利率下降，而在美元市场收益率下降，甚至可能进一步贬值的情况下，此时换汇或未必是好的时机。

基于以上分析，专家建议投资者在考虑换美元定存时需谨慎决策。某银行东城一家网点的理财经理表示，现在这个节点，他不建议客户贸然换美元做定存，除非是有出境求学工作或旅游的实际需要。“主要是后续美元汇率走势存在不确定性。上周人民币突然大幅升值，转存美元的人民币资金一夜之间就损失了1.7%的收益。我感觉现在汇率风险还是比较大的。”

曾刚提醒投资者，长期来看，汇率波动整体将在合理范围内保持基本稳定。不过原则上来讲，美联储货币政策出现周期性变动拐点的时候，市场波动性会明显加大，金融市场风险上升，如近期日本股市、美国股市波动等。因此，不论进行什么操作，投资者都需高度关注相关风险。

综上所述，虽然部分银行仍提供较高利率的美元存款产品，但考虑到人民币汇率的回升趋势和未来可能的升值空间，以及换汇成本和汇率风险，投资者在进行外汇理财时需谨慎决策，理性投资。