普利制药因造假被警示，或步左江科技后尘

普利制药因造假被警示，或步左江科技后尘

2025年1月5日，海南普利制药股份有限公司（以下简称“普利制药”）发布公告，称收到中国证监会《行政处罚事先告知书》。根据告知书认定的事实，普利制药可能触及重大违法强制退市情形，公司股票将自1月7日起被实施退市风险警示，股票简称由“普利制药”变更为“*ST普利”。

普利制药的违规行为主要发生在2021年和2022年两个会计年度。根据证监会的调查结果，该公司通过虚构成品药和原料药销售业务、开展贸易业务按总额法核算等方式，虚增收入和利润。具体违规事实如下：

• 2021年虚增营业收入4.37亿元，占当年披露营业收入的28.94%，虚增利润总额3.08亿元，占当年披露利润总额的65.88%；
• 2022年虚增营业收入4.57亿元，占当年披露营业收入的25.28%，虚增利润总额3.87亿元，占当年披露利润总额的88.27%；
• 同期，普利制药还将不具有控制权的贸易业务按总额法核算，进一步虚增了营业收入和成本。

两年合计，普利制药虚假记载的营业收入达10.31亿元，占这两年披露的年度营业收入合计金额的31.08%；虚假记载的利润总额达6.95亿元，占这两年披露的年度利润总额合计金额的76.72%。

普利制药的上述行为，直接触碰了2024年4月30日实施的退市新规。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2024年修订）》，上市公司若存在以下情形，将被实施重大违法强制退市：

• 两年披露的利润总额连续两年均存在虚假记载，虚假记载的利润总额金额合计达到5亿元以上，且超过该两年披露的年度利润总额合计金额的50%。

普利制药的情况显然符合这一标准。值得注意的是，新规大幅调低了财务造假退市的门槛，对于两年虚假记载的利润总额合计达到5亿元以上且占比超过50%的情况，将直接实施强制退市，体现了监管层对财务造假行为的“零容忍”态度。

除了面临退市风险，普利制药的经营状况也令人担忧。2023年年报显示，公司实现营业收入13.04亿元，同比下降19.43%；实现归属于上市公司股东的净利润0.86亿元，同比下降70.87%；实现扣非净利润-0.13亿元，同比下降104.61%。此外，公司还面临较大的债务压力，截至2024年9月30日，货币资金余额为3.31亿元，而短期借款为3.03亿元，一年内到期的非流动负债为5.41亿元，长期借款为13.27亿元，应付债券为5.47亿元。

面对退市风险，企业通常会采取一系列自救措施。以左江科技为例，该公司在退市整理期通过将办公场所抵押给北京福泉投资有限公司，获得2000万元借款用于流动资金周转。然而，这种自救方式效果有限，仅能缓解短期资金压力，无法改变公司基本面和退市命运。

对于投资者而言，面对可能退市的公司，最重要的是理性对待，充分评估风险。普利制药被实施退市风险警示后，需每5个交易日披露一次相关事项进展，并就股票可能被实施重大违法强制退市进行特别风险提示。投资者应密切关注公司公告，避免盲目投资高风险股票。

普利制药的案例再次警示市场参与者，上市公司必须严格遵守信息披露规则，真实、准确、完整地披露信息。同时，投资者也应提高风险意识，审慎投资，避免因公司违规行为而遭受损失。