金价突破2700美元，美联储降息预期与特朗普政策双轮驱动

金价突破2700美元，美联储降息预期与特朗普政策双轮驱动

今日（2025年1月18日），黄金价格延续上涨势头。国际金价报2732.76美元/盎司，较昨日上涨14.96美元，涨幅0.55%；伦敦现货黄金报2704.55美元/盎司，较昨日上涨7.94美元，涨幅0.294%；中国黄金市场方面，上海黄金交易所黄金价格报637.93元人民币/克，较昨日上涨1.45元，涨幅0.228%。

美联储近期的货币政策走向成为影响黄金价格的重要因素。2024年12月，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%-4.50%，这是美联储自2020年3月以来首次降息。然而，根据最新经济前景预期，19名联邦公开市场委员会成员中有10人认为，至2025年底联邦基金利率目标区间将降至3.75%-4%之间，这意味着美联储2025年可能仅降息两次，每次25个基点。

华尔街各大投行也纷纷调整了对美联储降息前景的预期。巴克莱将2025年降息次数从3次下调至2次；高盛预计美联储将在2025年3月前每次会议降息25个基点，然后在6月和9月进行最后两次降息；摩根大通预测美联储将从2025年3月开始每季度降息一次；野村证券更是将美联储2025年的降息次数从4次大幅下调至1次。

随着特朗普即将上任，其政策预期成为市场关注的焦点。在移民政策方面，特朗普计划启动美国历史上最大规模的驱逐移民计划，并终止出生公民权。在关税政策方面，他计划对墨西哥和加拿大进口产品征收25%的关税。在能源政策方面，特朗普将取消电动汽车强制令，加大石油钻探力度。

这些政策预期可能对黄金市场产生重要影响。巴克莱经济学家指出，特朗普的政策可能刺激美国通胀，改变美联储的货币政策路线。德意志银行首席美国经济学家Matthew Luzzetti表示，特朗普胜选的结果提高了经济增长、通胀上升和劳动力市场改善的前景，增加了美联储12月放弃降息的可能性。

2024年黄金市场表现亮眼，金价屡创新高。据统计，2024年金价共打破历史纪录40次，以美元计价的伦敦金银市场协会（LBMA）午盘金价涨幅超过28%。2024年年内，黄金期货和现货价格的最高点出现于10月30日和10月31日。同花顺数据显示，北京时间10月30日，COMEX黄金期货和沪金主力合约盘中最高价格分别达到2801.8美元/盎司和639.48元/克；北京时间10月31日，伦敦现货黄金和上海黄金交易所现货黄金Au99.99盘中最高价格分别达到2789.92美元/盎司和655元/克。

展望2025年，专家认为黄金价格仍存在创新高的可能。世界黄金协会表示，根据市场对GDP、收益率和通胀等关键宏观变量的普遍共识，预计2025年黄金价格走势积极但更为温和。推动黄金价格增长的因素可能包括各国央行需求强于预期，或金融环境迅速恶化导致避险资金流入。然而，美联储货币政策若逆转导致利率上升，可能会对黄金价格造成挑战。

当前黄金市场面临诸多不确定性。美联储降息预期的调整、特朗普上任后的政策变化，以及全球经济基本面的演变，都可能对金价产生重要影响。投资者需要密切关注市场动态，谨慎把握投资机会。在当前市场环境下，黄金作为避险资产的价值依然凸显，建议投资者保持适度的黄金配置。