COP29热议：《巴黎协定》下的绿色投资新趋势

COP29热议：《巴黎协定》下的绿色投资新趋势

COP29气候大会刚刚在阿塞拜疆巴库落下帷幕，会议通过了关于《巴黎协定》第六条国际碳市场机制的规则、方式和程序的决议文件，标志着全球碳市场进入新的发展阶段。这一进展不仅为全球减排项目提供了更多国际合作机会，也为绿色投资带来了新的趋势和发展机遇。

根据中央财经大学绿色金融国际研究院发布的《全球绿色金融发展报告（2023）》，2022年全球绿色金融规模持续增长，绿色金融产品创新和服务水平不断提升。然而，全球目前仍面临较大的绿色资金缺口，绿色发展仍以公共资本推动为主，私营部门潜力尚未得到充分挖掘。

报告显示，英国、法国、中国、德国等国在全球绿色金融发展指数中排名前十。值得注意的是，中国是唯一进入前十的发展中国家，其在绿色金融领域的表现突出。然而，全球绿色金融资源区域分布不均衡，主要集中于欧洲地区。

作为全球最大的碳市场，中国碳市场的动向备受关注。目前，中国碳市场已纳入2257家发电企业，覆盖碳排放规模超50亿吨，碳价保持在50元/吨～90元/吨。

随着“双碳”目标的推进，中国碳市场将经历快速调整期、发展完善期、成熟运行期等发展阶段。配额分配机制、覆盖行业、抵消机制和碳价将持续优化完善，碳市场激励减排功能将不断强化。

配额收紧成为主旋律

全国碳市场首个履约期配额分配较为宽松，盈余接近7%，市场交易不活跃。第二履约期为消化盈余配额，大幅收紧配额发放规模，收紧幅度达8%，每年减少了约4亿吨配额总量，配额供需转向紧平衡，市场活跃度提升。未来全国碳市场配额发放将遵循“适度从紧、循序渐进”原则，综合考虑发电行业技术降碳空间收窄、能源保供承压等因素，预计2030年前，发电行业配额分配基准值将按照每年0.3%～0.5%的幅度收紧。

碳价上涨趋势明确

碳价由配额供需关系决定，主要受气候目标、配额总量、有偿分配比例、能源结构、电力需求等因素影响。但从根本看，碳市场是政策性市场，长期价格走势是由政府统筹考虑经济发展和气候目标调控决定。我国将统筹考虑碳排放成本，稳步推动碳价上升。根据华能能源研究院和清华四川能源互联网研究院合作研究，预计“十四五”期间全国碳市场价格将达到70元/吨～100元/吨，“十五五”期间达到76元/吨～155元/吨，2040年前最高涨至600元/吨。

行业覆盖面逐步扩大

目前，全国碳市场仅覆盖发电行业，但未来将有序纳入更多高排放行业。预计优先纳入减排潜力大、产能过剩严重、数据质量基础好的行业。综合判断，全国碳市场纳入其他高排放行业顺序为：建材、有色、钢铁、石化、化工、造纸、航空。其中，“十四五”有望纳入水泥（建材）、电解铝（有色）和钢铁行业；“十五五”纳入建材其余行业、有色其余行业、造纸和大部分化工和石化行业；“十六五”纳入航空及其余行业，碳市场规模将超过80亿吨。

随着全球碳市场的逐步成熟，碳资产将成为重要的战略资源。专业碳资产管理与服务机构将迎来蓬勃发展时期。对于企业而言，如何有效管理碳资产，降低履约成本，将成为新的挑战和机遇。

对于投资者而言，绿色投资的机遇主要体现在以下几个方面：

1. 碳资产管理服务：随着碳市场的扩大，企业对碳资产管理的需求将快速增长，提供碳资产咨询、交易、金融等服务的机构将迎来发展机遇。

2. 清洁能源项目：可再生能源、林业碳汇、海洋碳汇等领域的项目将获得更多的投资机会，特别是那些能够产生CCER（国家核证自愿减排量）的项目。

3. 绿色技术创新：节能减排技术、碳捕获与封存（CCS）技术、绿色建筑等领域的创新企业将获得更多的关注和投资。

4. 绿色金融产品：绿色债券、绿色基金、碳期货等金融产品的创新和发展，将为投资者提供更多的选择。

然而，绿色投资也面临一些挑战，如政策不确定性、市场机制不完善、技术风险等。投资者需要谨慎评估风险，选择合适的投资标的。

总体来看，COP29的成果为全球绿色投资注入了新的动力。随着碳市场的不断完善和绿色金融的快速发展，绿色投资将迎来更加广阔的发展前景。