中日双减美债，全球经济咋整？

中日双减美债，全球经济咋整？

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证券时报网

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https://www.stcn.com/article/detail/1419868.html

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https://m.21jingji.com/article/20241120/b7859eb2de11810d06b8ca9adfbbade1.html

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https://finance.sina.cn/2024-12-23/detail-ineamxpq9296015.d.html

近日，美国财政部公布的国际资本流动报告显示，2024年9月，中国和日本作为美国最大的两个海外债权人，双双选择减持美债。这一举动引发了市场的广泛关注和热议。

数据显示，2024年9月，中国减持26亿美元美债，总持仓规模降至7720亿美元。这是中国继6月年内二次加仓后，连续第三个月减持。从2022年4月起，中国的美债持仓规模一直低于1万亿美元，总体呈现减持趋势。2024年1月，中国开启“三连降”，分别减持186亿美元、227亿美元和76亿美元。虽然4月曾小幅增持33亿美元，但随后又恢复减持态势。

日本方面，9月减持59亿美元美债，持仓规模降至11233亿美元。这是日本在过去六个月里第五次减持。自2019年6月超越中国成为美国最大海外债主以来，日本的美债持仓从2024年3月的高位11878亿美元已减少645亿美元。

值得注意的是，尽管中日选择减持，但整体来看，外国投资者持有的美国国债规模仍在攀升。9月份，外国投资者持有的美国国债规模从8月的8.5034万亿美元升至8.6729万亿美元，创下历史新高。

专家分析认为，中日减持美债主要基于以下几方面考虑：

1. 美元贬值压力增大：美联储开启降息周期后，美元资产的吸引力有所下降。同时，美国政府债务急剧上升也引发了对美元资产安全性的担忧。

2. 外汇储备多元化：中国和日本都在寻求外汇储备资产的多元化配置。中国增加了黄金等其他资产的配置，日本则可能因干预汇市需要而调整资产结构。

3. 市场时机选择：美债价格波动也为两国提供了调整持仓的时机。有分析指出，中国可能在美债价格上涨前增持以获取收益。

中日减持美债对全球经济和金融市场可能产生以下影响：

1. 美债市场波动：作为最大的两个海外债权人，中日的减持行为可能引发其他投资者的跟进，导致美债市场波动加剧。

2. 美元汇率承压：减持行为可能进一步打压美元汇率，尤其是在美联储降息周期的背景下。

3. 全球资本流动变化：中日减持美债可能促使全球资本重新配置，寻找更具吸引力的投资标的，从而影响全球金融市场格局。

展望未来，中日对美债的操作将继续受到经济、市场及国际局势的影响。中国可能基于对美元资产风险的重新评估，继续稳步降低美债持仓规模。日本则可能根据汇市干预需要和日元汇率走势调整其美债策略。

总体来看，中日减持美债反映了全球投资者对美债态度的变化，也体现了两国在复杂国际形势下的战略调整。这一趋势可能在短期内引发市场波动，但从长期来看，有助于优化全球金融体系的结构，促进多极化发展。