伯南克谈1929年经济危机：历史镜鉴与现实启示

伯南克谈1929年经济危机：历史镜鉴与现实启示

引用

澎湃

等

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来源

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https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_29201202

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https://new.qq.com/rain/a/20240713A05WZA00

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https://bijiao.caixin.com/2024-09-02/102232555.html

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https://new.qq.com/rain/a/20241104A00ELF00

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https://www.163.com/dy/article/JKM6EVGN0552DYX4.html

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https://www.shihang.org/zh/news/press-release/2024/12/12/for-poorest-economies-next-25-years-could-prove-decisive

2029年是1929年经济危机爆发的百年纪念。这场始于美国股市崩盘的危机，迅速波及全球，成为资本主义历史上最严重的一次经济衰退。在这一特殊时间节点，前美联储主席伯南克对大萧条的研究为我们提供了重要的历史镜鉴。

伯南克是学术界公认的“大萧条迷”。他在麻省理工学院攻读博士学位期间，就将20世纪20-30年代的美国大萧条作为主要研究方向。在其著作《伯南克论大萧条：经济的衰退与复苏》中，他系统地阐述了大萧条的成因和影响。

伯南克的研究吸收了弗里德曼等前辈学者的成果，但也有其独到见解。他认为，金本位制是导致大萧条如此严重、演变至全球性危机的主要原因。金本位制限制了货币政策的发挥，使各国央行在应对危机时束手束脚。此外，他还指出，银行体系的脆弱性、信贷紧缩以及国际贸易的崩溃，都是加剧危机的重要因素。

当前全球经济正面临诸多挑战，与1929年经济危机时期存在一些相似之处，但也存在显著差异。

相似性主要体现在：

1. 高通胀：2022年美联储为应对通胀，采取了1994年以来最大幅度的加息政策，将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间。
2. 不确定性增加：新冠疫情、地缘政治等因素加剧了全球经济的不确定性。
3. 金融市场波动：股市、债市等金融市场出现剧烈波动，与大萧条初期的市场表现有相似之处。

然而，当前全球经济与1929年也存在重要差异：

1. 全球治理机制：与1929年相比，当前全球在宏观经济政策协调、金融监管合作等方面有了显著进步。
2. 社会保障体系：各国普遍建立了较为完善的社会保障体系，能够在一定程度上缓解经济危机的影响。
3. 科技进步：数字化、智能化等新技术为应对经济危机提供了新的工具和手段。

伯南克在2024年发表的文章中，进一步发展了其杠杆周期理论。他认为，经济危机的爆发往往与信贷紧缩密切相关。不确定性首先让贷款人感到害怕，导致信用条款收紧，进而引发连锁反应，最终可能导致整个金融体系的崩溃。

这一理论对当前全球经济具有重要启示。面对高通胀和不确定性，各国央行在制定货币政策时需要更加谨慎。过度紧缩的货币政策可能会引发信贷紧缩，从而加剧经济衰退的风险。同时，加强金融监管、提高银行体系的稳健性，也是防范经济危机的重要措施。

此外，伯南克还强调了国际合作的重要性。在全球化背景下，一国的经济政策可能会对其他国家产生溢出效应。因此，各国在制定政策时需要充分考虑其对全球经济的影响，加强政策协调与沟通，共同维护全球经济金融稳定。

伯南克对1929年经济危机的研究，不仅帮助我们更好地理解历史，更为应对当前全球经济挑战提供了重要启示。在全球经济面临诸多不确定性的今天，深入研究历史经验，有助于我们更好地把握未来发展方向。