国债逆回购+同业存单：高收益组合攻略

国债逆回购+同业存单：高收益组合攻略

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东方财富网

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来源

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国债逆回购和同业存单是两种安全性较高、流动性较好的短期投资工具。通过巧妙组合这两种工具，投资者可以在控制风险的同时，获得比单一工具更高的收益。特别是在节假日前，这种组合策略可以充分发挥资金的时间价值，实现收益最大化。

什么是国债逆回购？

国债逆回购本质上是银行、证券公司等金融机构以国债为抵押物向市场进行的短期借款。投资者参与国债逆回购，相当于将资金借给金融机构，并获得相应的利息收入。国债逆回购具有以下特点：

• 安全性高：以国债为抵押，信用风险极低
• 流动性好：交易期限灵活，最短可至1天
• 收益稳定：收益率通常在1.8%-2.0%之间
• 操作简单：通过证券账户即可参与

什么是同业存单？

同业存单是商业银行、政策性银行等存款类金融机构向其他金融机构发行的记账式定期存款凭证。与普通存款相比，同业存单具有以下特点：

• 利率较高：通常高于普通定期存款利率
• 流动性好：可在银行间市场流通转让
• 期限灵活：一般在1年以内
• 风险较低：由银行信用背书

国债逆回购和同业存单的组合策略，核心在于利用两者在时间窗口上的互补性。具体操作方法如下：

1. 选择合适的时间点：通常在节假日前2天，市场资金面较为紧张，国债逆回购利率会有所上升。

2. 先做国债逆回购：在节前最后1个交易日，买入1天期国债逆回购。这样可以在假期开始时获得较高的利息收入。

3. 资金可用日再买同业存单：国债逆回购到期后，资金可用但不可取。此时可以立即买入同业存单，锁定接下来的收益。

例如，在2024年国庆节前，投资者可以在9月27日（周四）买入1天期国债逆回购，获得较高的假期收益。9月28日（周五）资金可用后，立即买入7天期同业存单，覆盖整个假期。这种操作可以实现资金的无缝衔接，获得双重收益。

1. 利率下行压力：2024年以来，央行连续降息，市场利率整体下行。这导致国债逆回购和同业存单的收益率都有所降低。投资者需要降低收益预期，同时关注利率变化带来的机会。

2. 监管政策影响：近期有消息称，央行下属的市场利率定价自律机制拟规范同业存款定价，要求以7天逆回购利率为基准。这可能对同业存单的利率产生影响，投资者需要密切关注政策动向。

3. 流动性风险：虽然两种工具的流动性都较好，但在市场紧张时期，同业存单的流动性可能会受到影响。投资者需要预留足够的流动性缓冲。

1. 关注利率变化：在节假日前，密切关注国债逆回购的利率变化，选择利率高点进行操作。

2. 合理配置资金：根据资金使用计划，合理分配国债逆回购和同业存单的投资比例。

3. 分散投资：不要将所有资金集中在单一机构的同业存单上，注意分散风险。

4. 保持关注政策动态：特别是关于同业存单和货币市场利率的政策变化，及时调整投资策略。

国债逆回购和同业存单的组合策略，是一种适合稳健型投资者的短期理财方式。通过巧妙利用两者的特点，可以在控制风险的同时，获得相对较高的收益。但投资者也需要关注市场环境和政策变化，灵活调整投资策略。