美元指数与金价齐涨：全球经济格局之变

美元指数与金价齐涨：全球经济格局之变

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来源

1.

https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/hjzx/2025-01-22/doc-inefxhxc6850540.shtml

2.

https://weekly.caixin.com/2024-04-20/102188277.html

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http://www.stcn.com/article/detail/1506453.html

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https://post.smzdm.com/p/ag5r983d/

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http://www.cnwnews.com/finance/2025/0121/012119455.html

6.

https://m.cngold.org/forex/zs9695333.html

7.

https://m.cngold.org/forex/zs9696508.html

2025年开年以来，全球金融市场出现了一个罕见的现象：美元指数与黄金价格同步上涨，打破了长期以来的负相关关系。这一现象不仅引发了市场的广泛关注，更折射出全球经济格局正在发生深刻变化。

1月20日，美元指数大幅下跌超过1%，失守109关口。次日更是跌破108关口，收于107.977，创下9个交易日以来的新低。与此同时，黄金价格却逆势上扬，现货黄金一度触及2758.76美元/盎司的近两个月新高，沪金主力合约更是突破648元/克的历史高位。

这一反常现象背后，是全球经济格局正在发生的深刻变化。

从历史上看，美元指数与黄金价格通常呈现负相关关系。这种关联性主要源于以下几个方面：

• 计价货币效应：黄金以美元计价，美元升值会压低金价，反之亦然。
• 储备资产替代：美元与黄金都是重要的储备资产，美元走强会削弱黄金的吸引力。
• 避险属性：美元和黄金都具有避险功能，但通常在不同情境下发挥作用。
• 货币政策影响：美联储的货币政策会影响美元指数和金价的走势。

然而，近年来这种负相关关系正在弱化。2019年以来，美元指数与金价同涨同跌的现象日益频繁。究其原因，主要是两者的运行逻辑发生了变化：

• 美元指数更多反映经济差和政策差：当前美元指数的走势主要受美国经济表现、美联储政策预期以及与欧洲等其他经济体的相对表现影响。
• 金价更多体现避险需求和配置需求：在全球经济不确定、地缘政治紧张以及通胀预期上升的背景下，黄金的避险和保值功能凸显，同时全球央行持续增持黄金储备也推高了金价。

这一现象反映了全球经济格局的深刻变化，其影响是全方位的：

• 货币体系变革：全球去美元化趋势加速，各国央行纷纷增持黄金储备，削弱了美元在全球货币体系中的主导地位。
• 金融市场变化：传统资产定价模式受到挑战，投资者需要重新审视美元和黄金在资产配置中的角色。
• 经济政策调整：各国央行的购金行为反映了对全球经济前景的担忧，也影响了货币政策的制定。

展望2025年，市场普遍预期美元指数将继续承压。瑞士瑞银财富管理投资总监办公室预测，美元指数可能进一步走低，主要原因是市场低估了美联储的降息幅度以及对美国政府债务问题的担忧。

黄金价格则有望延续强势。华安基金认为，黄金在2025年仍将是值得重视的大类资产。预计金价将在上半年高位震荡，下半年随着美联储降息路径的修正，有望再创新高。中长期来看，全球去美元化进程、主要经济体进入降息周期等因素，都将支撑金价继续走强。

对于投资者而言，这一市场异象提供了重要的投资启示。在当前全球经济不确定的背景下，单一资产配置的风险正在上升。建议投资者关注以下几点：

1. 多元化配置：不要过度依赖美元资产，可以考虑增加黄金等避险资产的配置比例。
2. 关注政策动向：密切跟踪美联储政策变化以及全球央行的购金行为。
3. 灵活调整策略：根据市场走势及时调整投资组合，把握交易机会。

总之，美元指数与金价同步上涨的现象，不仅是短期市场波动的结果，更反映了全球经济格局的深刻变化。投资者需要重新审视美元和黄金在资产配置中的角色，以应对这一复杂局面。