新冠后金价飙升，美元贬值成推手？
新冠后金价飙升，美元贬值成推手？
2020年以来，国际金价迎来了一轮罕见的牛市行情。从1270美元/盎司起步，金价在短短几年内突破2500美元/盎司大关，创下历史新高。这一轮涨势背后，美元贬值无疑是重要的推手之一。
美元贬值与金价上涨的关联性
历史数据显示，美元与黄金之间存在明显的负相关关系。当美元贬值时，黄金作为避险资产的吸引力增强，投资者倾向于购入黄金以规避风险。根据世界黄金协会的数据，2020年以来，美元指数呈现震荡下行趋势，与金价上涨形成鲜明对比。
美元贬值对金价的影响主要体现在三个方面：
刺激黄金需求：美元贬值使得以美元计价的黄金相对便宜，吸引更多投资者买入，从而推高金价。
降低美元资产吸引力：美元贬值会促使投资者将资金转向黄金等贵金属，以分散风险和寻求稳定保值方式。
引发通货膨胀担忧：美元贬值可能引发市场对通胀的担忧，而黄金作为传统抗通胀工具，其保值增值特性会吸引更多资金流入。
美联储政策转向与金价走势
2020年新冠疫情爆发后，美联储采取了前所未有的宽松货币政策。不仅将联邦基金利率降至零，还实施了大规模量化宽松政策，向市场注入大量流动性。这种超常规的货币政策导致美元供应过剩，美元指数持续走弱，为金价上涨创造了有利条件。
2024年9月，美联储更是超预期降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5.00%。这一决定引发了市场广泛关注。美联储主席鲍威尔表示，这是美联储承诺其不会落后于形势的信号。晨星投资服务公司首席投资官菲利普·斯特雷尔指出，50个基点这种大幅降息通常出现在紧急情况下，类似于2020年新冠疫情暴发时和2008年国际金融危机期间。
其他因素对金价的影响
除了美元贬值和美联储政策外，其他因素也在推动金价上涨：
地缘政治风险：2020年以来，全球地缘政治局势持续紧张，从中美贸易摩擦到俄乌冲突，从伊朗核问题到中东局势动荡，这些都增强了黄金的避险需求。
全球央行购金潮：各国央行持续增持黄金储备，以实现储备多样化。数据显示，2024年1月，全球官方黄金储备增加39吨，中国央行连续16个月增持黄金储备，截至2024年2月末，中国黄金储备达到7258万盎司。
通胀预期：虽然黄金的抗通胀属性在低通胀环境下可能减弱，但在当前全球经济不确定的背景下，通胀预期仍支撑金价上涨。
未来展望
目前，市场普遍预期美联储将在2025年继续降息，这将进一步削弱美元吸引力，支撑金价上涨。同时，全球地缘政治局势的不确定性、经济复苏的不平衡以及通胀预期等因素，都将为金价提供上行动力。
然而，值得注意的是，金价上涨也面临一些潜在风险。例如，如果全球经济复苏超预期，可能导致美联储提前结束宽松政策，从而对金价构成压力。此外，黄金市场的投机性交易也可能导致价格波动加剧。
总体来看，2020年以来的金价上涨是一个多因素驱动的复杂过程。虽然美元贬值是重要推手，但地缘政治、全球央行购金需求、通胀预期等因素也不容忽视。在当前全球经济不确定的背景下，黄金作为避险资产的吸引力有望持续增强，金价或将继续保持高位运行态势。