首席宏观分析师王青解读：2024年二季度GDP走势与投资机遇

首席宏观分析师王青解读：2024年二季度GDP走势与投资机遇

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21经济网

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https://www.21jingji.com/article/20240715/herald/ee3a8646b26bf84536a0a176e8a3c226.html

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https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202407/t20240716_1955649.html

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https://www.boc.cn/fimarkets/summarize/202404/t20240401_24828082.html

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http://www.news.cn/politics/20250117/ac2a3f07468e4ad9b128a62b1b2ee901/c.html

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https://www.gov.cn/lianbo/bumen/202501/content_6999349.htm

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https://icpm.nankai.edu.cn/2024/0725/c32805a547819/page.htm

2024年，中国经济交出了一份令人瞩目的答卷：全年国内生产总值（GDP）首次突破130万亿元大关，达到1349084亿元，同比增长5.0%。这一成绩的取得，是在全球经济复苏乏力、外部环境复杂多变的背景下实现的，充分展现了中国经济的强大韧性和发展潜力。

分季度来看，2024年各季度GDP增速呈现一定波动：一季度增长5.3%，二季度回落至4.7%，三季度进一步降至4.6%，四季度则回升至5.4%。首席宏观分析师王青和研究发展部总监冯琳指出，二季度GDP增速出现下行波动，主要受国内有效需求不足影响。具体表现在三个方面：

一是房地产行业持续调整。2024年，房地产开发投资同比下降10.6%，楼市量价走势低迷，对经济增长形成拖累。二是居民消费信心不足。尽管社会消费品零售总额同比增长3.5%，但消费潜力尚未充分释放，特别是汽车等大宗消费增长乏力。三是民间投资疲软。2024年，民间固定资产投资仅增长0.4%，远低于整体投资增速，反映出市场预期仍待稳固。

在内需疲软的背景下，外需回暖成为支撑经济增长的重要力量。2024年，货物和服务净出口对GDP增速的贡献率达到23.8%。其中，出口总额达254545亿元，同比增长7.1%，在全球贸易环境复杂多变的背景下实属不易。

更值得关注的是，以高技术制造业为代表的“新质生产力”展现出强劲发展势头。2024年，规模以上高技术制造业增加值同比增长8.7%，占规模以上工业增加值的比重提升至16.3%。高技术制造业投资增长10.1%，明显高于整体投资增速。这些数据表明，中国经济正在加速转型升级，新动能持续壮大。

展望2024年下半年，王青和冯琳认为，稳增长政策有望进一步加力。货币政策方面，降息降准都有空间。财政政策将加快支出节奏，扭转基建投资增速下行势头。此外，继“5.17”房地产新政之后，下半年房地产支持政策还将进一步加码，核心是下调居民房贷利率，这是左右楼市走向的关键。

在当前经济形势下，投资者应重点关注以下三个领域：

1. 高技术制造业：作为新质生产力的重要载体，高技术制造业将继续保持较快增长。特别是在数字经济与实体经济深度融合的背景下，相关领域投资前景广阔。

2. 基础设施建设：随着财政政策加力提效，基建投资有望迎来新一轮增长。水利管理、航空运输、铁路运输等领域值得重点关注。

3. 房地产市场：虽然行业整体处于调整期，但政策支持力度不断加大，特别是房贷利率下调预期强烈，或将带来新的投资机会。

2024年，全国城镇调查失业率平均值为5.1%，比上年下降0.1个百分点。全国居民人均可支配收入达41314元，实际增长5.1%，与经济增长基本同步。这些数据表明，宏观经济的稳健发展正逐步转化为民生福祉的持续改善。

总体来看，2024年中国经济在复杂环境中实现了5%的增长，成绩来之不易。虽然面临一些挑战，但外需回暖、新质生产力发展等积极因素正在积聚，为下半年经济持续向好奠定了基础。对于投资者而言，把握政策导向，关注高技术制造业、基建和房地产等领域的投资机会，将是实现资产增值的关键。