从巴菲特到但斌：价值投资的传承与创新

从巴菲特到但斌：价值投资的传承与创新

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来源

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在投资界，沃伦·巴菲特被誉为“价值投资之父”，其投资理念影响了无数投资者。作为中国知名投资人，但斌不仅继承了巴菲特的价值投资精髓，更结合时代特点进行了创新和发展。

巴菲特的投资理念核心在于关注企业的内在价值，而非短期市场波动。他强调“以合理的价格买入一家好公司的股票，并长期持有”，这一理念为全球投资者所推崇。

作为东方港湾投资管理股份有限公司董事长，但斌在投资实践中始终坚持价值投资的核心理念。但他并没有墨守成规，而是根据时代变化进行了创新。

但斌认为，投资需要寻找主因，不被次要因素干扰。他提出要关注两类公司：一类是“不被世界改变的公司”，如高端白酒、奢侈品等具有稳定商业模式的企业；另一类是“改变世界的公司”，特别是科技创新领域的龙头企业。这种投资思路既体现了对传统价值投资的继承，又融入了对新时代特征的深刻理解。

近年来，但斌在人工智能领域的投资布局尤为引人注目。他准确把握住了AI发展的历史机遇，重仓英伟达等科技巨头。数据显示，英伟达的仓位已占到其投资组合的40%-50%。这一决策充分体现了其“改变世界的公司”投资理念。

从实际效果来看，这一策略取得了显著成效。近五年来，但斌管理的基金取得了接近200%的投资回报，在百亿私募中排名第四。特别是在2024年上半年，其股票投资收益更是遥遥领先，夺得百亿私募冠军。

从巴菲特到但斌，价值投资理念在传承中不断发展。传统价值投资强调寻找被市场低估的优质企业，而现代价值投资则更加注重企业的长期发展潜力，特别是科技创新能力。这种转变反映了全球经济结构的变化，也体现了价值投资理念的与时俱进。

但斌的投资实践证明，价值投资并非一成不变的教条，而是一种可以不断进化的方法论。在坚持核心原则的同时，灵活应对市场变化，才能在复杂多变的投资环境中持续获得成功。

正如但斌所说：“投资是一场马拉松，而不是百米冲刺。”在价值投资的道路上，他不仅继承了巴菲特的智慧，更以创新精神为这一理念注入了新的活力。