电力行业股息分配：稳定性与可持续性的投资选择

电力行业股息分配：稳定性与可持续性的投资选择

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证券时报网

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来源

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在当前的A股市场中，高股息率的公司主要集中在地产、能源材料等行业，电力行业虽然有一些公司保持稳定的股息分配政策，但整体股息率水平并不算特别高。根据证券时报•数据宝的统计，截至2024年6月20日，沪深北市场共有3867家公司公布了2023年度分配方案，其中496家公司股息率超过3%，但电力行业公司并未进入前十榜单。

具体来看，电力行业中的长江电力和华能水电是高股息的标杆企业，但股息率并不算特别高。长江电力的股息率为3.50%，华能水电的股息率为1.85%。相比之下，煤炭行业的中国神华股息率超过5%，房地产行业的荣安地产股息率更是高达13.06%。

虽然电力行业整体股息率不高，但其股息政策仍具有以下特点和优势：

1. 稳定性：电力行业公司通常具有稳定的现金流和盈利预期，因此能够保持较为稳定的股息分配政策。例如，长江电力自2003年上市以来，每年均进行现金分红，累计分红金额超过1000亿元。

2. 长期性：电力行业公司往往制定长期的股息分配规划，以增强投资者信心。例如，物产环能在2025年1月发布的《2024-2026年度现金分红回报规划》中明确要求，2024-2026年度公司每年度拟分配的现金分红总额不低于归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润的40%。

3. 可持续性：电力行业公司通常具有较强的抗周期性，其股息分配政策不易受到宏观经济波动的影响。例如，即使在2024年前三季度受煤炭价格下降以及需求偏弱影响，物产环能的煤炭流通业务营收仍保持增长。

展望未来，电力行业股息率有望逐步提升，主要基于以下原因：

1. 行业转型：随着电力行业向清洁能源转型，新能源发电企业的盈利能力有望提升，从而为更高的股息分配提供基础。例如，物产环能在积极开发新型储能、分布式能源和绿色物流等综合能源服务项目，未来业务规模将高速增长。

2. 政策支持：国家对电力行业的政策支持力度不断加大，特别是在电力体制改革和新能源发展方面。这将为电力行业公司带来新的发展机遇，进而提升其股息分配能力。

3. 市场需求：随着经济社会发展和人民生活水平提高，电力需求将持续增长，为电力行业公司的业绩增长和股息分配提供坚实基础。

对于投资者而言，电力行业虽然股息率不高，但其稳定的股息政策和较强的抗周期性使其成为良好的防御性投资标的。特别是在市场波动较大的情况下，电力行业公司的稳定股息收入能够为投资者提供一定的安全垫。