英镑暴跌，人民币汇率如何应对？
英镑暴跌，人民币汇率如何应对？
近日，英镑兑美元汇率跌至自2024年4月以来最低水平，这一波动引发了市场广泛关注。英镑的疲软可能会间接影响到人民币兑美元的汇率走势。在全球经济复杂多变的背景下，中国经济如何应对外部环境变化、保持人民币汇率稳定成为重要议题。投资者需密切关注全球经济形势及各国货币政策动态，采取有效风险管理措施，以应对可能的汇率波动风险。
英镑暴跌：原因与影响
2025年2月6日晚间，英国央行宣布降息25个基点，将基准利率从4.75%下调至4.5%，符合市场预期，为本轮降息周期的第三次降息。英国央行认为今年通胀预估的大幅上调将是暂时的，同时两名官员呼吁在经济成长趋弱的背景下大幅降息。降息至4.5%与经济学家的预期一致。英国央行行长贝利表示，英国央行将“密切关注英国经济和全球发展，并采取渐进和谨慎的方式进一步降息”——这与去年12月他只说“渐进”方式的措辞不同。
在2025年2月5日结束的会议上，英国央行货币政策委员会（MPC）以7票赞成、2票反对的投票结果，决定将银行利率下调0.25个百分点至4.5%。两名成员更倾向于降息0.5个百分点至4.25%。
过去两年，随着外部冲击影响消退，以及货币政策的紧缩立场抑制了二次通胀效应并稳定了长期通胀预期，去通胀工作取得了显著进展。这一进展使MPC得以逐步撤回部分政策紧缩措施，同时保持银行利率在紧缩区间，以继续压制持续的通胀压力。
2024年第四季度消费者价格指数（CPI）通胀率为2.5%。尽管国内通胀压力有所缓解，但仍处于相对较高水平，部分指标的下降速度低于预期。全球能源成本上升以及受监管价格调整（如公共服务费用）预计将推高CPI通胀率，使其在2025年第三季度达到3.7%。然而，尽管国内通胀压力预计将进一步减弱，委员会仍将密切关注可能导致通胀更持久的因素。
GDP增长较2024年11月的《货币政策报告》预测更为疲软，企业和消费者信心指标有所下降。预计GDP增长将在今年年中开始回升。劳动力市场继续缓和，并被认为基本达到均衡水平。生产率增长低于此前预估，委员会认为经济供给能力的增长已经减弱。因此，近期需求放缓仅导致经济出现小幅闲置产能。
为了确保通胀可持续回归2%目标，委员会认为国内价格和工资的去通胀进展已足够支持此次降息至4.5%。
基于委员会对中期通胀前景的动态评估，未来降息将采取渐进和谨慎的方式。
除通胀持续性的风险外，经济需求和供给轨迹的不确定性也可能对货币政策产生影响。如果需求相对供给更弱或持续时间更长，可能会抑制通胀压力，从而使银行利率路径变得不那么紧缩；反之，如果供给受限程度超过需求的下降幅度，国内价格和工资压力可能维持在较高水平，从而需要更紧缩的货币政策。
委员会将继续密切监测通胀持续性的风险，以及不断演变的经济证据如何反映总体供需平衡状况。货币政策需要保持足够长时间的紧缩状态，直到通胀可持续回归2%目标的风险进一步消散。委员会将在每次会议上决定适当的货币政策紧缩程度。
人民币汇率：稳定中蕴含韧性
2025年1月末，我国外汇储备规模为32090亿美元，较2024年12月末上升67亿美元，升幅为0.21%。国家外汇局相关负责人介绍，2025年1月，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，将为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。
2025年2月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1691元，2025年2月7日人民币兑美元中间价7.1699元，人民币汇率保持相对稳定。中国民生银行首席经济学家温彬表示，2025年1月，受主要经济体宏观经济数据、主要央行货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。货币方面，美元汇率指数(DXY)下跌0.1%至108.4，非美元货币总体升值。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数(Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged)上涨0.4%；标普500股票指数上涨2.7%。
在温彬看来，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，推动1月中国外汇储备规模上升。他还表示，当前外部环境不确定性进一步上升，国际贸易领域摩擦加剧，国际金融市场延续高波动态势。随着中国国际贸易产品和区域结构日益多元化，对外贸易韧性不断增强，为国际收支总体平稳奠定了坚实基础，将为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。
中国应对：多措并举保持汇率稳定
面对全球汇率市场的剧烈波动，中国采取了多种措施来保持人民币汇率的稳定：
外汇储备管理：截至2025年1月末，我国外汇储备规模为32090亿美元，较2024年12月末上升67亿美元，升幅为0.21%。外汇储备的稳定为人民币汇率提供了坚实支撑。
汇率政策：人民币汇率中间价机制有效运行，2025年2月6日和7日的中间价分别为7.1691和7.1699，保持相对稳定。
国际贸易多元化：我国对外贸易产品和区域结构日益多元化，增强了对外贸易的韧性，为国际收支总体平稳奠定了坚实基础。
未来展望：人民币汇率走势分析
展望未来，人民币汇率走势将受到多重因素的影响：
全球经济环境：美联储计划在合适时机停止缩表，已减持2万亿美元证券。欧洲央行预计再降息两次可达到中性利率。这些全球货币政策的变化将影响国际资本流动，进而影响人民币汇率。
国内经济基本面：我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，这将为人民币汇率提供根本支撑。
国际贸易形势：随着国际贸易多元化战略的推进，我国对外贸易的韧性和抗风险能力将进一步增强。
政策调控：我国将继续通过外汇储备管理和汇率政策等手段，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
综上所述，虽然英镑暴跌等外部因素可能对人民币汇率产生一定影响，但我国经济基本面稳健、外汇储备充足、政策调控有力，人民币汇率有望继续保持稳定。投资者和市场主体应保持理性预期，合理安排跨境投融资活动，共同维护外汇市场的平稳运行。