原木期货上线！企业如何玩转风险管理？

原木期货上线！企业如何玩转风险管理？

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https://finance.sina.com.cn/money/future/fmnews/2024-10-28/doc-incucmqt9413799.shtml?cre=tianyi&mod=pchp&loc=3&r=0&rfunc=5&tj=cxvertical_pc_hp&tr=12

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https://www.shanghaifa.org.cn/html/3/2024-11-19/44427.html?v=1735010618507

11月18日，原木期货和期权正式在大连商品交易所上市，为企业提供了新的风险管理工具。作为全球最大的原木进口国，中国每年需要大量进口原木以满足建筑、家具等行业的生产需求。然而，原木价格受国际市场波动、汇率变化、政策调整等因素影响较大，给相关企业带来了不小的风险。原木期货的推出，为企业提供了一个有效的风险管理工具。

原木产业链具有以下特点：

1. 高度依赖进口：据统计，2023年中国原木表观消费量为7378万立方米，其中约76%来自进口，主要来源国为新西兰（占比64%）和德国（占比12%）。

2. 下游需求集中：下游需求主要集中在建筑口料（占比70%）和建筑模板（占比20%），受房地产市场影响较大。

3. 价格波动频繁：受国际政策、树种种植成本、主要出口国的外交关系以及自然灾害等因素影响，原木价格波动较为频繁。

企业可以通过期货市场进行套期保值，锁定原材料成本或产品售价，从而规避价格波动风险。

套期保值原理

套期保值是指企业在期货市场建立与现货市场相反的头寸，当现货市场价格发生不利变动时，期货市场的盈利可以弥补现货市场的损失，从而达到锁定成本或收益的目的。

具体操作步骤

1. 确定套保目标：企业需要明确需要对冲的风险敞口，例如未来几个月的采购量或销售量。

2. 选择合适的合约：根据交割月份和价格选择合适的期货合约。原木期货的交易单位为90立方米/手，企业需要根据实际需求计算所需合约数量。

3. 建立期货头寸：在期货市场建立与现货市场相反的头寸。例如，如果企业担心未来价格上涨，可以买入期货合约；如果担心价格下跌，可以卖出期货合约。

4. 持续监控和调整：市场情况不断变化，企业需要定期评估套保效果，必要时调整期货头寸。

风险控制要点

1. 合理设置止损点：避免过度亏损。

2. 控制仓位规模：避免过度交易。

3. 关注基差风险：基差（现货价格与期货价格的差额）变动可能影响套保效果。

贸易商套保案例

江苏耀华物流有限公司在原木现货经营中一直采用高周转的贸易模式，库存较低。因担心年底前补库时现货涨价，耀华物流在开盘后不久就在原木期货LG2507合约上执行了买入套保操作，以此对冲未来采购时太仓地区现货价格上涨的风险。

“保险+期货”创新模式

在广西，紫金财险联合创元期货、中信期货开展原木“保险+期货”项目。投保的林农在当地种植松树、杉木等近千亩，现在进入砍伐周期，但受到木材价格波动的困扰，林农很难掌控销售收入和砍伐节奏。而原木“保险+期货”能够帮助他们获得稳定的收益，使其更有计划地向林业部门提出砍伐申请而不必担心市场行情波动的影响。

原木期货的推出，为相关企业提供了有效的风险管理工具。通过参与期货市场，企业可以更好地应对价格波动风险，稳定生产经营。同时，原木期货还有助于提升国内原木市场的定价话语权，推动我国林业产业的现代化建设。

然而，企业参与期货市场也需要注意以下几点：

1. 专业人才储备：期货交易需要专业的知识和经验，企业需要培养或引进相关人才。

2. 完善内控制度：建立规范的期货交易管理制度，防范操作风险。

3. 理性参与：期货市场是风险管理工具，不是投机工具，企业应理性参与，避免过度交易。

随着原木期货市场的不断发展和完善，相信未来将有更多企业参与其中，共同推动我国林业产业的高质量发展。