存款利率持续下行，资金流向何处？
存款利率持续下行，资金流向何处？
2025年初，多家中小银行逆势上调存款利率，引发市场关注。然而，业内人士普遍认为，这只是基于揽储需要的阶段性行为，不会形成普遍性趋势。在银行业面临净息差收窄压力的背景下，存款利率整体下行已成为大势所趋。
住户存款：8年增长超一倍
最新数据显示，住户存款（即居民存款）呈现快速增长态势。从2016年到2023年，住户存款余额从59.8万亿元增长到137万亿元，增幅超过一倍。住户存款占比也从2016年的39.7%上升到2023年的48.2%，2024年4月更是突破49%。与此同时，非金融企业存款占比则从2016年的33.3%降至27.7%。
这一变化背后的原因是什么？粤开证券首席经济学家罗志恒分析认为，住户存款占比上升、非金融企业存款占比下降，直接原因是住户存款增速高于企业存款增速。其核心原因在于，居民消费和购房需求疲软，导致储蓄增速加快，而企业营收增长放缓。
资金流向：非银行业金融机构存款大增
中国人民银行最新发布的金融统计数据报告显示，2024年非银行业金融机构存款增加2.59万亿元，显示出资金正在从传统银行体系流向其他金融机构。
这一变化反映了投资者在低利率环境下的资产配置调整。随着存款利率持续下行，越来越多的投资者开始寻求更高收益的投资渠道，非银行业金融机构因此成为资金的重要流向。
理财产品：红利策略产品表现亮眼
在众多投资选择中，理财产品以其相对稳健的收益表现受到投资者青睐。特别是采用红利策略的产品，在2024年表现尤为突出。
以宁银理财的“宁赢红利精选混合类1号(最短持有1年)”为例，该产品近一年收益率高达9.78%，虽然最大回撤和年化波动率分别为15.05%和19.32%，但其长期投资价值仍然得到市场认可。截至2024年三季度末，该产品资产净值达到1.44亿元，其中权益类资产占比超过60%。
多家机构纷纷布局红利策略产品。平安理财、招银理财、中银理财等机构相继推出相关产品，涵盖不同持有期限，以满足投资者多样化需求。国泰基金、平安理财等机构普遍认为，随着债券收益率持续下行，红利行情具有一定的可持续性。
未来展望：资金流向何方？
面对持续下行的存款利率，投资者应该如何调整资产配置？专家建议，可以重点关注以下几类投资渠道：
红利策略产品：在低利率环境下，具备稳定分红能力的上市公司股票具有较高配置价值。投资者可以选择相关主题的理财产品或基金。
债券市场：虽然债券收益率处于低位，但随着经济复苏，优质债券仍具有投资机会。特别是对于风险偏好较低的投资者，债券基金是一个不错的选择。
权益市场：在经济结构调整和转型升级的背景下，科技创新、消费升级等领域的优质企业值得关注。通过选择优秀的主动管理型基金，投资者有望获得超额收益。
黄金等避险资产：在全球经济不确定的背景下，黄金等避险资产可以作为资产配置的一部分，以分散风险。
需要注意的是，投资有风险，选择投资渠道时应充分考虑自身的风险承受能力和投资目标。在低利率时代，合理配置资产、分散风险是实现财富保值增值的关键。