美联储政策转向，2025年金价将何去何从？

美联储政策转向，2025年金价将何去何从？

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证券时报网

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来源

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https://stcn.com/article/detail/1477761.html

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https://goldhub.cfbond.com/2025/01/07/wap_991074712.html

2024年，黄金市场迎来了一场罕见的超级牛市。据统计，以美元计价的伦敦金银市场协会（LBMA）午盘金价全年涨幅超过28%，创下历史新高。这一轮涨势之迅猛，令许多从业数十年的业内人士都感到惊叹。

金价的大幅上涨并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。从宏观层面来看，美联储的货币政策转向是最重要的推手。2024年，美联储开启降息周期，首次降息就达50基点，这大大削弱了美元的实际利率，使得无息资产黄金的吸引力显著提升。

除了货币政策，地缘政治风险也是金价上涨的重要催化剂。美国大选前夕，市场避险情绪升温，对冲基金纷纷做多VIX（波动率指数），进一步推高了黄金价格。此外，中东局势的紧张也加剧了市场的避险需求。

进入2025年，金价走势的关键将取决于美联储的货币政策。目前市场预期正在发生重要变化。最新数据显示，美国12月新增就业岗位25.6万个，远超预期，失业率降至4.1%。强劲的就业数据使得市场开始怀疑美联储能否按预期降息。

更值得关注的是，部分华尔街机构已经开始讨论美联储重启加息的可能性。美银证券美国经济学家Aditya Bhave指出，如果美联储关注的通胀指标PCE再次加速上升，加息的可能性就会被提上议程。最新数据显示，美国11月PCE物价指数上涨2.8%，高于前值2.7%，这无疑增加了美联储政策转向的不确定性。

除了美联储政策，其他因素也将影响2025年金价走势：

1. 美元汇率：如果美联储停止降息甚至重启加息，美元指数可能走强，这对金价构成压力。

2. 地缘政治风险：中东局势、美国大选等不确定因素仍可能阶段性推高金价。

3. 经济数据：美国经济复苏程度将影响美联储政策走向，进而影响金价。

4. 通胀预期：通胀走势关系到美联储的政策决策，也直接影响黄金的保值需求。

世界黄金协会预计，2025年黄金价格走势将更加温和，但仍然积极。推动金价上涨的因素可能包括各国央行的购金需求、避险资金流入等。然而，美联储货币政策的不确定性将为金价带来挑战。

2025年金价能否再创新高？答案尚未可知。但可以确定的是，在全球政治经济不确定性犹存的背景下，黄金作为避险资产的重要地位不会改变。投资者需要密切关注美联储政策动向、经济数据变化以及地缘政治局势，灵活调整投资策略。