万达股权质押背后：转型阵痛与未来机遇

万达股权质押背后：转型阵痛与未来机遇

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证券时报网

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来源

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近日，万达集团创始人王健林的一则股权质押消息引发市场关注。天眼查信息显示，王健林新增一条股权出质信息，将其持有的大连万达集团股份有限公司240万股股权全部质押给珠海万赢企业管理有限公司。这一举动背后，折射出万达集团当前的财务状况和转型压力。

自2024年以来，万达集团加速了资产出售的步伐。从上海松江万达广场到北京万达广场，多个标志性项目相继易手。进入2025年，这一趋势仍在持续。1月10日，铜陵万达广场投资有限公司和宣城万达广场投资有限公司发生工商变更，原股东大连万达商业管理集团股份有限公司退出，新增坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）为全资股东。股权穿透显示，新增股东由新华保险和中金资本运营有限公司分别持股99.9%和0.1%。

万达集团的转型之路始于2017年的债务危机。当时，万达集团负债高达6000亿元，王健林通过出售文旅项目和酒店资产，成功化解了危机。如今，万达正在从传统的房地产开发向轻资产模式转型，重点发展商业管理和酒店运营等业务。

然而，转型之路并非一帆风顺。万达集团面临多重挑战：

1. 资金链压力：从股权质押和资产出售可以看出，万达集团存在一定的资金压力。这可能源于销售回款放缓、投资项目资金占用大、融资成本上升等因素。

2. 法律纠纷频发：2024年，万达集团多次被列为被执行人，涉及金额高达数十亿元。此外，还有多条股权冻结信息，显示公司经营面临一定风险。

3. 业务转型阵痛：虽然万达广场和酒店业务仍在扩张，但转型过程中难免遇到各种挑战。例如，轻资产模式需要强大的运营管理能力，而万达在这方面仍需不断努力。

尽管面临诸多挑战，万达集团的发展前景仍值得期待：

1. 核心业务稳健：万达广场和酒店业务仍是公司的核心竞争力。2023年，万达酒店营收增长20.36%，达到9.83亿港元，显示出良好的发展势头。

2. 轻资产模式优势：通过输出品牌和管理，万达可以降低资金压力，实现更快的扩张。2024年计划新开近30家万达广场，其中大部分为轻资产项目。

3. 市场机遇：中指研究院认为，商业地产投资方更加聚焦消费市场活跃、经济基础较好的核心一二线城市商业。一线城市购物中心存量规模已较大，2023年末城镇人均购物中心面积达1.01平方米，未来存量项目的竞争将更加激烈；二线城市城镇人均购物中心面积为0.89平方米，接近一线城市水平，未来或呈现存量与增量并行发展的格局。

虽然万达集团面临一定的财务压力和转型挑战，但其核心业务稳健，未来发展前景可期。股价走势将取决于公司转型的成效、市场环境的变化以及投资者信心的恢复。建议投资者密切关注公司经营动态和市场变化，谨慎做出投资决策。