日元暴跌至20年新低，中国企业如何应对汇率风险？
日元暴跌至20年新低，中国企业如何应对汇率风险？
2025年开年以来，日元兑美元汇率持续走低，创下近二十年来的新低。截至2月12日，日元兑美元汇率已跌至151.2日元，较2024年初贬值超过15日元，全年贬值幅度高达10%。这一轮罕见的日元贬值潮，不仅让日本经济蒙阴影，也让众多依赖日本市场的中国企业陷入困境。
出口企业遭遇重创
上海一家金属品制造企业的总经理在接受采访时表示，由于日元持续贬值，企业已经陷入“做一笔亏一笔”的困境。他算了一笔账：以100万日元的订单为例，按照年初140日元的汇率计算，可以兑换7142美元；而如今同样金额只能兑换6613美元，损失高达529美元。对于利润率本就不高的制造业企业来说，这样的汇率损失无疑是雪上加霜。
“原材料成本不断上涨，日元又在持续贬值，我们的利润空间被严重挤压。”这位总经理无奈地表示，为了维持经营，企业不得不考虑上调产品价格，但这又可能导致订单流失。“现在真是进退两难。”
多重因素引发贬值
此轮日元贬值潮并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。从经济层面来看，美联储降息预期放缓是主要推手。尽管市场普遍预期2025年美联储将降息，但受特朗普政策影响，降息步伐可能放缓。特朗普主张的高关税和遣返移民等政策，可能推高美国通胀水平，迫使美联储维持较高利率，从而扩大日美利差，导致日元进一步贬值。
政治因素也不容忽视。特朗普政府的政策走向存在较大不确定性，其贸易政策和财政政策可能对全球经济和金融市场造成冲击，进而影响日元汇率。此外，中东等地缘政治风险以及全球能源供需变化，也可能成为日元走势的不确定因素。
应对挑战，多方施策
面对日元贬值带来的挑战，企业和政府都在积极寻求应对之策。从企业层面来看，合理利用金融衍生品进行套期保值成为共识。不少企业开始调整贸易结算币种结构，增加人民币结算比例，以降低汇率波动带来的经营风险。
政府层面也在密切关注日元汇率走势。2024年7月，日本央行意外加息，被视为应对日元贬值的重要举措。此外，日本财务省自2022年10月以来首次进行了长达一年半的干预，以抑制日元贬值。日本银行行长植田在加息决定后的新闻发布会上表示：“与过去相比，汇率波动更容易影响物价。由于影响物价的风险（由日元贬值导致）上升，这是相当大的风险。”
未来走势，谨慎乐观
展望未来，市场普遍预期2025年日元将呈现温和升值趋势。彭博社调查显示，69家机构对2025年日元汇率的预测显示，3月底为151日元，6月底为149日元，9月底为148日元，12月底为146日元。尽管如此，市场参与者仍需保持警惕，密切关注日美央行的政策动向以及政治风险，以应对可能出现的汇率波动。
对于中国企业而言，日元贬值既是挑战也是机遇。在应对短期汇率风险的同时，更应关注长期发展趋势，通过技术创新和产品升级，提升在全球市场的竞争力。正如德意志银行在最新报告中所指出的，中国企业正在多个领域建立竞争优势，逐步改变全球产业格局。面对日元贬值等外部挑战，中国企业正展现出强大的韧性和发展潜力。