投资者情绪指数：揭秘股市风云变幻

投资者情绪指数：揭秘股市风云变幻

引用

CSDN

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来源

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https://blog.csdn.net/m0_65541699/article/details/125288532

2.

https://zhuanlan.zhihu.com/p/490305205

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https://finance.sina.com.cn/stock/marketresearch/2024-08-22/doc-incknhzs3960062.shtml

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https://zldatas.com/6106.html

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https://wiki.mbalib.com/wiki/%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%80%85%E6%83%85%E7%BB%AA%E6%8C%87%E6%95%B0#.E4.BB.80.E4.B9.88.E6.98.AF.E4.B8.AD.E5.9B.BD.E6.8A.95.E8.B5.84.E8.80.85.E6.83.85.E7.BB.AA.E6.8C.87.E6.95.B0

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https://www.phfund.com.cn/web/art_107

在金融市场中，投资者情绪指数（Investor Sentiment Index）是一个重要的市场情绪指标，它能够帮助投资者和监管机构更好地了解市场情绪，预测市场走势，并作出更明智的投资决策和监管措施。本文将详细介绍投资者情绪指数的定义、计算方法及其在实际投资中的应用。

投资者情绪指数（ISI）和消费者信心指数与新增投资者开户数（CICSI）是两种用于衡量投资者情绪的指数。这些指数能够帮助投资者和监管机构更好地了解市场情绪，预测市场走势，并作出更明智的投资决策和监管措施。

ISI的计算公式为：
ISI=0.64NA+0.521TURN+0.229CCI+0.351DCEF+0.227NIPO+0.463RIPO

CICSI的计算公式为：
CICSI=0.231DCEF+0.224TURN+0.257IPON+0.322IPOR+0.268CCI+0.405NIA

其中，各变量代表不同的市场指标：

• NA：上月封闭基金平均折价率
• TURN：上月市场换手率
• CCI：上月消费者信心
• DCEF：上月新增投资者开户数
• NIPO：IPO个数
• RIPO：IPO首日收益率
• IPON：IPO发行数量
• IPOR：IPO发行规模

投资者情绪指数在实际投资中具有重要的应用价值。以中信建投策略团队构建的投资者情绪指数为例，该指数在A股实战中展现出优异的预测能力，特别是在市场转折点的买卖信号提示。

1. 择时策略

基于情绪指数的择时模型在历次市场重要的转折点都有较好的判断。例如：

• 左侧买入/卖出信号：情绪指数处于极端（或阶段性）低点/高点发出，例如情绪指数为0（0附近）/100（或100附近）。对2022年以来的A股市场，由于增量资金不足，市场长期处于存量博弈环境，60-65区间往往成为情绪指数阶段高点，在此发出左侧卖出信号。
• 右侧买入/卖出信号：情绪指数由于短期大幅上涨/下跌发出，例如情绪指数在1-2个交易日上涨/下跌超过10，或情绪指数波动超过近5个交易日情绪指数均值±2倍标准差。

2. 风格研判

通过将投资者情绪指数划分高涨区和低迷区，可以发现不同情绪下市场风格和板块表现存在显著差异：

• 指数方面：情绪低迷期以上证50为代表的大盘股指数表现较好，国证2000为代表的小盘股指数表现较差，情绪高涨期则相反。
• 风格方面：情绪低迷期：金融>周期/消费>成长，稳定风格表现不一，情绪高涨期：成长>消费>周期>稳定>金融。
• 大小盘及价值成长风格方面：情绪低迷期，大盘价值>中盘价值>小盘价值>大盘成长>中盘成长>小盘成长，情绪高涨期则相反。
• 板块方面：情绪高涨期，业绩增速靠前的板块涨幅往往相对靠前，而情绪低迷期，银行、石油石化这类避险板块表现较好，但业绩增速与板块涨幅的关系并不明显。

3. 季节效应分析

投资者情绪指数还揭示了市场情绪的季节性规律：

• 春季躁动期间，投资者情绪普遍上升，市场活跃。
• 元旦前后，市场情绪呈现“节前看跌，节后看涨”的规律。
• 两会前，市场情绪上涨，会议期间和结束后有所回落。
• 4月由于财报季和前期政策兑现，情绪指数普遍下跌。
• 国庆前，投资者情绪低迷，假期后情绪回升。

自2022年3月首次发布以来，中信建投策略-投资者情绪指数已经历了两年多的实战检验。该指数在多个市场转折点提供了准确的买卖信号：

• 2022年4月25日、10月10日和11月4日发出买入信号
• 2022年7月5日、2023年11月27日和2024年3月和5月发出卖出信号

这些信号有效地帮助投资者把握市场节奏，优化投资决策。

投资者情绪指数是现代金融市场中不可或缺的分析工具。它不仅能够帮助投资者捕捉市场情绪的变化，还能够为投资决策提供科学依据。在实际应用中，投资者情绪指数展现出强大的预测能力和实战价值，特别是在市场转折点的判断上。随着金融市场的不断发展，投资者情绪指数必将在未来的投资决策中发挥更加重要的作用。