红利策略逆势上涨，中证红利100成新宠？
红利策略逆势上涨，中证红利100成新宠？
2023年，A股市场整体呈现震荡态势，但有一类指数却逆势上涨，成为投资者眼中的“香饽饽”。截至2023年5月20日，中证红利指数年内累计收益率达8.8%，大幅跑赢沪深300、中证500和中证1000等宽基指数。这一亮眼表现背后，是红利策略在低利率环境和市场震荡下的独特优势。
政策引导下的分红潮
2023年，A股上市公司分红规模创下历史新高。据统计，截至11月7日，沪深两市共有3600多家公司披露2023年度分红方案，较去年同期增长11%，分红金额达到2.2万亿元。这一变化与政策引导密切相关。近年来，监管层持续出台重要政策，旨在引导激励上市公司提升分红水平。今年发布的新“国九条”中，也对上市公司在分红机制方面做出重要指示，从加大分红力度、提升频次等内容对上市公司加以正面引导。
红利策略的双重优势
红利策略之所以在2023年大放异彩，主要得益于两大逻辑支撑：
首先，高股息和稳定分红是红利策略的核心竞争力。在市场下行期和震荡期，高股息股票往往具有估值较低、业绩相对稳定等特征，能够提供较强的防御属性。从历年指数的收益表现来看，在2011、2016、2018、2022年等市场整体震荡下行的年份，中证红利指数相较沪深300、中证500、中证1000等市场宽基指数均获取了一定的超额收益。
其次，低利率环境进一步凸显了红利策略的吸引力。截至2023年5月19日，十年期国债利率已降至近十年6%分位值以内，市场进入相对低利率环境。红利资产的“类债券”属性使其在低利率期间具备更高的性价比。从历史数据来看，中证红利全收益指数相对沪深300指数的超额收益与利率水平呈现一定的负相关关系。
红利类产品的蓬勃发展
在市场需求和政策引导的双重推动下，红利类产品迎来快速发展期。据统计，2023年境内红利指数型产品数量已达60只，产品规模突破700亿元人民币。然而，与全球市场相比，这一规模仍显不足。2023年全球主要市场红利ETF合计规模超过5200亿美元（约3.7万亿人民币），其中美国市场红利ETF规模超过4200亿美元。
未来展望：星辰大海，扬帆起航
展望未来，红利投资在中国市场的发展前景广阔。从需求端来看，居民财富增长和理财收益下降的双重压力，使得红利资产成为新的投资方向。据统计，2020年3月至2024年9月，居民净存款增加了36万亿元，而同期国债收益率从接近3.5%下降至2.1%。
从供给端来看，上市公司分红意愿持续提升。2023年A股市场的现金分红占利润的比例已达到38%，高于美国（37%）和日本（32%）的水平。随着高质量发展的深化，预计A股市场的分红比例将持续提升。
结语
2023年中证红利100指数的逆势上涨，只是红利投资在中国市场崛起的开始。在政策引导、市场需求和上市公司积极响应的共同推动下，红利投资有望成为A股市场的重要投资方向。对于追求稳定回报的投资者而言，红利类产品或将成为资产配置中的重要选择。