中国10年期国债利率降至1.7%，你的理财方式要变了！
中国10年期国债利率降至1.7%，你的理财方式要变了！
2024年12月，中国10年期国债收益率降至1.7%，创下历史新低。这一变化不仅影响着金融市场，更直接关系到普通投资者的理财方式。在低利率时代，传统的固收理财思维已不再适用，投资者需要重新思考资产配置策略。
低利率环境下的理财困境
低利率环境下，理财产品的收益率普遍下滑。根据光大理财副总经理郦明的看法，理财公司必须重新审视自身的投研能力、风险管理能力以及科技赋能的有效性，以求持续提升竞争力。
在这样的市场环境中，理财产品的结构和投资组合显得尤为重要。理财机构需在资产端和产品端多措并举，以更好地适应不断变化的市场需求。在此背景下，将目光投向不同类型的投资工具与策略，正成为理财机构的必然选择。
替代投资方案的探索
优先股：高收益与行业风险并存
优先股是债券的一种替代选择。优先股位于普通股之上但在债权之下，通常有固定股息，类似于债券利息。以全球最大的优先股ETF PFF为例，其平均股息率约为4.7%，显著高于国债和投资级别公司债券的收益率。
然而，优先股的风险也不容忽视。据统计，优先股的价格波动与普通股高度相关，在2008年金融危机期间，优先股价格回撤超过50%，与普通股相当。对于追求稳健的投资者来说，这种风险水平可能难以接受。
高分红股票：稳定但需谨慎
高分红股票是另一种替代方案。以美国公用事业ETF XLU为例，其平均股息率约为3.5%，高于同期债券收益率。从历史数据看，过去30年，公用事业股票年化回报率约为5.7%，虽不及股市整体表现，但优于债券和优先股。
但高分红股票也存在风险。例如，汇丰银行曾在2020年因疫情取消了股息发放，打破了其70年连续分红的记录。此外，股价波动也可能导致本金损失。因此，选择高分红股票时需谨慎，应关注公司的经营状况和分红政策的稳定性。
多元化投资组合：平衡风险与收益
在零利率和负利率环境下，固定收益投资者面临巨大挑战。可能的替代品有优先股和高分红股票，但它们也有各自的缺点和风险，不太可能完全替代债券。
一个可行的方法，是奉行多元分散的投资原则，将债券、优先股和高分红股票按照一定的比例组合起来，建立一个投资组合，以满足投资者的现金流需求，同时将风险分散到比较低的水平。这样的投资组合，本质上是一个兼有股票和债券的多资产组合，可以在让投资者承担有限额外风险的前提下，向投资者提供比债券利息更高一些的现金流回报。
未来理财方向的思考
面对低利率环境，理财机构和投资者都需要调整思路。理财机构需要提升市场研判能力，灵活运用多元化投资工具，推进数字化转型，优化资产配置结构。投资者则需要重新审视自己的风险偏好，理解各类投资产品的特点，合理调整收益预期。
在低利率时代，单一的理财方式已难以满足需求。通过多元化配置实现稳健收益，才是应对市场变化的明智之选。这不仅需要理财机构的专业能力，更需要投资者具备科学的理财观念。在这一过程中，如何引导和培养客户对于市场的理解，成为了理财行业未来的重要任务。