上期所新品上线！四大期权品种助力产业风险管理

上期所新品上线！四大期权品种助力产业风险管理

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澎湃

等

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来源

1.

https://m.thepaper.cn/newsDetail_forward_23543660

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https://m.sohu.com/a/803510842_120632774/?pvid=000115_3w_a

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https://www.shfe.com.cn/index/othercontents/2024_Options/

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https://www.shfe.com.cn/publicnotice/notice/202408/t20240827_802186.html

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https://www.shfe.com.cn/publicnotice/notice/202408/t20240830_802220.html

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https://www.shfe.com.cn/services/indexopt/contractrules/

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http://39.107.104.136/read.asp?id=17244

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https://xinhu.hk/article/zhuanzaiguanyufabushanghaiqihuojiaoyisuoyanghualvqihuoheyuejixiangguanshishixizedegonggao-97062-1.html

2024年9月2日，上海期货交易所（以下简称“上期所”）正式推出铅、镍、锡和氧化铝期权，这是我国期货市场发展的重要里程碑。此次新品种的上市，不仅丰富了我国期货市场的品种体系，更为相关产业提供了更为完整健全的衍生品工具链条，进一步提升了期货市场服务实体经济的能力。

铅期权合约

• 合约标的物：铅期货合约（5吨）
• 最小变动价位：1元/吨
• 涨跌停板幅度：与标的期货合约相同
• 交易时间：每周一至周五9:00-11:30、13:30-15:00及交易所规定的其他时间
• 最后交易日：标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日
• 行权方式：美式，买方可以在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请
• 交易代码：看涨期权为PB-合约月份-C-行权价格，看跌期权为PB-合约月份-P-行权价格

镍期权合约

• 合约标的物：镍期货合约（1吨）
• 最小变动价位：2元/吨
• 涨跌停板幅度：与标的期货合约相同
• 交易时间：每周一至周五9:00-11:30、13:30-15:00及交易所规定的其他时间
• 最后交易日：标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日
• 行权方式：美式，买方可以在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请
• 交易代码：看涨期权为NI-合约月份-C-行权价格，看跌期权为NI-合约月份-P-行权价格

氧化铝期权合约

• 合约标的物：氧化铝期货合约（20吨）
• 最小变动价位：1元/吨
• 涨跌停板幅度：与标的期货合约相同
• 交易时间：每周一至周五9:00-11:30、13:30-15:00及交易所规定的其他时间
• 最后交易日：标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日
• 行权方式：美式，买方可以在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请
• 交易代码：看涨期权为AO-合约月份-C-行权价格，看跌期权为AO-合约月份-P-行权价格

此次新品种的上市，对我国期货市场和相关产业具有深远影响。

首先，新品种的推出进一步完善了我国期货市场的品种体系。铅、镍、锡和氧化铝都是重要的有色金属品种，在产业链中占据重要地位。例如，氧化铝是铝产业链的上游关键环节，其价格波动直接影响下游电解铝的生产成本。通过上市这些期权品种，产业企业能够更好地进行风险管理，锁定生产成本或销售价格，从而稳定生产经营。

其次，新品种的上市有助于提升我国在国际大宗商品市场的话语权。我国是全球最大的氧化铝生产国和消费国，上市实物交割的氧化铝期货，有利于构建“公开、公平、公正”的氧化铝市场价格体系，形成具有广泛代表性的基准价格，增强我国氧化铝产业的国际价格影响力。

以氧化铝期权为例，某氧化铝生产企业可以通过买入看跌期权来锁定最低销售价格，从而规避价格下跌风险。假设当前氧化铝期货价格为2700元/吨，企业买入执行价格为2700元/吨的看跌期权，支付权利金50元/吨。如果未来氧化铝价格下跌至2600元/吨，企业可以选择行权，以2700元/吨的价格卖出氧化铝，实际销售价格为2650元/吨（扣除权利金）。如果氧化铝价格上涨，企业则可以选择不行权，直接在现货市场销售。

上期所此次推出铅、镍、锡和氧化铝期权，是我国期货市场发展的重要里程碑。这些新品种不仅丰富了我国期货市场的品种体系，更为相关产业提供了更为完整健全的衍生品工具链条，进一步提升了期货市场服务实体经济的能力。随着这些新品种的逐步成熟，我们有理由相信，“中国价格”将在国际大宗商品市场中发挥越来越重要的作用。