USDA报告出炉！豆粕期货走势如何？
USDA报告出炉！豆粕期货走势如何？
2月12日，美国农业部（USDA）发布了备受关注的2025年2月供需报告，对全球大豆市场格局产生了重要影响。报告显示，全球2024/25年度大豆产量预估下调至4.2076亿吨，较上月预估减少350万吨。其中，阿根廷大豆产量预估从5200万吨下调至4900万吨，反映出南美天气状况对作物产量的不利影响。然而，这一利多因素并未能支撑住市场，全球大豆期末库存预估仍小幅上调至1.2434亿吨，显示供应压力依然存在。
受此消息影响，国内外市场迅速做出反应。CBOT大豆期货市场承压回落，豆粕期货领跌。在国内市场，豆粕现货报价全面下调，沿海地区豆粕价格从3560-3780元/吨的高位区间回落，跌幅在50-90元/吨不等。期货市场上，豆粕主力合约M2505高开低走，最终收于2854元/吨，较前一交易日下跌43元，成交量放大至197.7万手，持仓量增至225.5万手，显示空头势力占优。
从短期来看，豆粕期货面临多重压力。一方面，美国大豆期末库存预估维持在3.8亿蒲式耳的相对高位，高于市场预期，削弱了成本端的支撑。另一方面，春节后国内油厂逐步恢复开机，大豆压榨量攀升，而下游养殖需求却因存栏量下滑而疲软，加之生猪价格持续低迷，进一步抑制了豆粕需求。此外，前期豆粕价格因阶段性供应紧张上涨超20%，市场已提前透支了利多因素，技术面也显示出回调需求。
然而，从中长期来看，豆粕期货仍存在诸多支撑因素。南美天气风险仍是市场关注的焦点。巴西和阿根廷大豆正处于关键生长期，拉尼娜现象可能导致巴西南部和阿根廷北部出现干旱，影响单产。中国方面，能繁母猪存栏连续3个月回升，预示着2025年第一季度育肥猪出栏量将同比增长8%，这将支撑豆粕的刚性需求。同时，菜粕进口量增加和替代品价格变化也可能影响豆粕的市场表现。
值得注意的是，当前豆粕市场仍面临一些不确定性。南美天气变化、中国进口政策调整、全球贸易关系等因素都可能对市场产生影响。此外，油厂的挺价意愿也可能限制豆粕价格的下跌空间。
综合来看，短期内豆粕期货可能延续震荡偏弱走势，但跌幅有限。投资者需密切关注南美天气变化、中国养殖需求恢复情况以及相关政策动态。建议保持谨慎态度，灵活应对市场变化。