幻方量化清零对冲产品，专注股票量化多头策略

幻方量化清零对冲产品，专注股票量化多头策略

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新浪网

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来源

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https://finance.sina.com.cn/wm/2024-10-19/doc-incsztuc8007378.shtml

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https://www.21jingji.com/article/20241019/herald/1da0d4dd64e1c9e26ed788491a3e3b43.html

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https://jrj.wuhan.gov.cn/ztzl_57/xyrd/dcczbsc/202502/t20250212_2531775.shtml

国内知名量化私募幻方量化近日宣布，计划逐步将对冲产品投资仓位降低至零，这意味着这家量化巨头将正式放弃中性策略。

幻方量化在给投资人发送的消息中称，因市场环境变化，对冲系列产品难以同时取得收益和缩小风险敞口，潜在收益风险比明显下降，未来收益将明显低于投资人预期。考虑到对冲产品的风险属性，公司逐步将对冲全系产品投资仓位降低至0，同时自2024年10月28日起免除对冲系列产品后期的管理费。

这一决定并非突如其来。早在今年9月，幻方就曾通知投资者，阶段性增加了对冲产品的现金比例，以降低整体风险。当时，幻方还建议投资者在市场低位时配置指数增强产品。

对于幻方此举是否会成为行业趋势，多位量化私募人士表示，幻方的调整更多是基于自身业务考虑，并不代表整个行业。中性产品作为配置工具，仍具有存在的业务价值，尤其适合机构客户和大资金客户。

有业内人士指出，单一策略难以持续让投资者满意，多策略配置正逐渐被机构重视。面对市场极端情况，单一策略产品可能给投资者带来不佳体验，而多策略配置则能为投资者带来长期稳健回报。

根据最新数据显示，截至2024年12月，全市场公募量化基金整体规模2952亿元，全年下降6.9%；股票私募量化基金整体规模约8370亿元，其中股票持仓规模约7680亿元。在各类量化策略中，指数增强策略占据主导地位，而市场中性策略规模约为920亿元。

回顾2024年，市场交易结构较为极致，换手率先后经历极端低点和高点，量化策略超额收益也受到消极影响。当前市场成交量逐步回归常态，且不同市值的交易占比趋于稳定，Alpha收益有望延续恢复。

不过在指数化趋势持续、行业监管趋严的背景下，业内普遍认为量化管理人将更专注在指数成分内寻求超额，而非市值、风格的显著偏离，长期看行业竞争将更激烈。单一策略呈现脆弱性的背景下，构建系统化的多策略、多资产或是长期方向。