社保基金重仓股选股策略详解

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@小白创作中心

社保基金重仓股选股策略详解

引用

来源

https://bigquant.com/wiki/doc/DAU6u0xEty

本文介绍了一个基于社保基金持股信息的选股策略。该策略通过分析上市公司前十大流通股东中是否包含社保基金，以及社保基金的持股比例，来筛选和打分股票。文章详细介绍了策略的实现方法，并提供了具体的SQL代码。此外，还展示了策略的回测结果和相关设置。

策略介绍

这是一个基于上市公司十大股东持股信息的复杂选股策略模板。该策略可以作为一个常用的选股和线性策略模板使用。

策略流程

选股逻辑：选择前十大流通股东中包含社保基金的股票
打分：按照社保基金股东持股权重进行打分
仓位：根据打分和持股数量分配仓位
回测：设置调仓周期和买卖点等，回测查看效果

策略依据

稳健的投资风格：社保基金作为大型合规机构投资者，其主要目标是保值增值，且通常采取稳健的投资策略。这些基金注重长期持有，避免短期炒作，选择的是预期收益大于预期风险的优质公司。跟随社保基金的投资决策，能更好地把握这些低风险高收益的股票。
专业的投资决策：社保基金的投资决策基于深厚的研究和分析，投资团队通常拥有丰富的行业知识和专业能力。这意味着社保基金的持仓股票经过了严格的筛选和分析，其投资标的往往具有较强的市场竞争力和成长潜力。
风险分散：社保基金持有的股票通常分布在多个行业和领域，这有助于分散投资风险。跟随社保基金买入的股票，也能有效地实现投资的风险分散，从而降低单一股票或行业的波动对整体投资组合的影响。
稳定的现金分红：社保基金偏好大型蓝筹股，这些公司通常具有稳定的现金流和较高的分红回报。投资这些股票可以为投资者提供稳定的现金分红收益，从而实现长期的财富增值。
长期投资优势：社保基金的投资策略通常以长期持有为主，避免短期市场波动的干扰。这种长期投资的理念与很多普通投资者的短期操作相对立，有助于获得更为稳健的投资回报。
风险控制：社保基金通常会避开“黑五类”股票（如业绩不佳、负面新闻频出的公司）以及热门概念股。这种风险控制措施可以保护投资者避免那些高风险、高波动的股票，从而提升整体投资的安全边际。

策略实现

这里基于SQL的实现，相对比较复杂

SQL代码介绍：

ssf_flag表目的为了实现给十大流通股中存在社保基金的股票增加一个标签‘1’
ssf_pct表目的为了统计各个股票社保基金的持股比例
ssf表目的为了联结ssf_flag和ssf_pct
最后添加择股条件进行择股，并将持股比例作为排序持仓依据‘score’

WITH ssf_flag AS (
SELECT
    end_date as date,
    instrument,
    -- 计算是否存在社保基金持股的标志
    CASE
        WHEN SUM(CASE WHEN holder_name LIKE '%社保基金%' THEN 1 ELSE 0 END) > 0 THEN 1
        ELSE 0
    END AS ssf_hold_flag,
FROM cn_stock_float_shareholder_top10
GROUP BY end_date, instrument
),
ssf_pct AS (
SELECT
    end_date as date,
    instrument,
    -- 计算社保基金持股比例
    SUM(holding_pct_total) as ssh_hold_pct,
FROM cn_stock_float_shareholder_top10
WHERE holder_name LIKE '%社保基金%'
GROUP BY end_date, instrument
),
ssf AS (
SELECT
    ssf_flag.date,
    ssf_flag.instrument,
    ssf_flag.ssf_hold_flag,
    ssf_pct.ssh_hold_pct,
FROM ssf_flag
PRUNE JOIN ssf_pct USING (date, instrument)
)
SELECT
    f.date, f.instrument, f.is_risk_warning, f.pe_ttm, f.float_market_cap, f.list_sector,
    s.date as end_date, s.ssf_hold_flag, s.ssh_hold_pct as score               -- score就是作为排序的依据，只有score最大的10只股才能够进入持仓
FROM cn_stock_prefactors as f
-- 处理时态或类似顺序数据时的常见操作是在表中查找最近的（第一个）数据，具体见数据文档
ASOF JOIN ssf as s
    ON f.instrument = s.instrument
    AND s.date <= f.date
QUALIFY f.pe_ttm > 0 -- pe>0
AND f.is_risk_warning = 0          -- 风险警示: 0-正常, 1-风险警示
AND f.float_market_cap > 100000000 -- 流通市值大于10亿
AND f.list_sector = 1              -- 基本信息-上市板块代码: 0-未知；1-主板；2-创业板；3-科创板；4-北交所, 
AND s.ssf_hold_flag = 1            -- 十大流通股东是否有社保基金